Aliran Tunai Percuma Adalah Kunci kepada Kelangsungan Perniagaan, dan Itulah Sebabnya Saya Suka 2 Saham Ini

Saya telah belajar banyak perkara menjalankan perniagaan kecil saya sendiri sejak setengah dekad yang lalu. Salah satu yang paling kritikal ialah kepentingan tiga perkataan ini — aliran tunai percuma — untuk kejayaan apa-apa usaha. Jika entiti anda secara konsisten boleh menghasilkan aliran tunai percuma, kemungkinan besar ia akan bertahan. Jika tidak, ia akan menyertai pelbagai perusahaan yang ditutup setiap tahun.

Saya telah menerapkan pelajaran ini dalam usaha saya dalam pelaburan hartanah dengan jayanya. Dan di luar ruji syarikat pembangunan bioteknologi kecil dalam portfolio saya - di mana, mengikut sifat mereka, aliran tunai akan keluar semasa mereka membangunkan saluran paip mereka - saya cuba memastikan sebahagian besar portfolio saya yang lain terdiri daripada entiti yang memberikan aliran tunai percuma yang baik. Saya percaya aliran tunai adalah amat penting buat masa ini memandangkan pelbagai cabaran yang sedang dihadapi oleh ekonomi dan dengan kemungkinan kemelesetan di kaki langit pada tahun 2023.

Mari kita lihat beberapa nama yang menghasilkan aliran tunai yang kukuh dan kelihatan kurang nilai walaupun dalam pasaran yang tidak menentu ini.

Saya akan mulakan dengan GXO Logistics (GXO), penyedia logistik kontrak pure-play terbesar di dunia. Ia menawarkan pergudangan, pengedaran dan pemenuhan pesanan merentasi lebih daripada 950 kemudahan yang merangkumi kira-kira 200 juta kaki persegi.

GXO beroperasi pada model ringan aset, hanya memiliki tujuh gudangnya. Baki sama ada dipajak oleh GXO atau dimiliki atau dipajak oleh pelanggannya, yang terdiri daripada syarikat teratas dalam menegak seperti runcit omnichannel, makanan dan minuman, teknologi dan elektronik, perindustrian dan pembuatan serta barangan pengguna yang dibungkus. Pajakannya biasanya sepadan dengan kontrak pelanggan berbilang tahun (biasanya lima hingga tujuh tahun) dengan lulus inflasi dan jaminan volum minimum.

Perbelanjaan modal tertumpu pada teknologi seperti robotik untuk meningkatkan produktiviti buruh, pengurusan gudang, pengurusan inventori, ramalan permintaan dan automasi. Saham GXO telah dipotong separuh sepanjang tahun lalu berikutan kebimbangan di seluruh Eropah, di mana ia memperoleh lebih separuh daripada hasil keseluruhannya dan seterusnya menghadapi cabaran pertukaran asing. Walau bagaimanapun, GXO telah mengatasi jangkaan dengan ketiga-tiga laporan suku tahunan pada 2022. GXO mempunyai $116 juta aliran tunai daripada operasi pada suku ketiga. Saham tersebut mempunyai permodalan pasaran sebanyak $5.2 bilion dan pada masa ini didagangkan pada nilai perusahaan/fiskal 2023 dianggarkan EBITDA larasan sebanyak 7. Saya menubuhkan kedudukan baharu dalam GXO minggu ini melalui pesanan panggilan tertutup.

Saya juga menambah kepada pegangan teras saya dalam nama onkologi pertengahan cap Exelixis (EXEL) minggu ini. Saham didagangkan berhampiran bahagian bawah julat dagangan jangka panjangnya.

Walaupun saham Exelixis tidak pergi ke mana-mana selama bertahun-tahun, ekuiti telah menjadi calon panggilan tertutup "bilas, basuh dan ulangi" yang hebat pada tahap ini. Daripada $5.3 bilion dalam topi pasaran saham, lebih daripada $2 bilion diwakili oleh tunai bersih pada kunci kira-kiranya. Menyamakan untuk itu, saham itu mendapat hasil 2x ganda dengan pertumbuhan jualan pada remaja yang rendah. Aliran tunai telah meningkatkan baki tunai syarikat sebanyak lebih daripada 10% setakat ini pada 2022.