Frontier, pertempuran JetBlue ke atas Spirit Airlines menjadi masalah dengan tawaran bersaing

Pertempuran syarikat penerbangan yang paling hangat dalam beberapa tahun kebelakangan ini memuncak pada hari Khamis apabila Spirit Airlines' pemegang saham mengundi mengenai cadangan ikatan dengan rakan pembawa diskaun Frontier Airlines manakala saingan meminang JetBlue Airways kalangan dengan bidaan pengambilalihan yang semakin manis.

Semangat telah berulang kali menolak manis, tawaran semua tunai daripada JetBlue, dengan alasan bahawa pengambilalihan sedemikian tidak akan diluluskan oleh pengawal selia, dan telah berpegang pada rancangannya untuk bergabung dalam satu juga-manis perjanjian tunai dan saham untuk digabungkan dengan Frontier, pertama mengumumkan pada bulan Februari.

JetBlue's kejutan bidaan semua tunai pada bulan April mencetuskan pergaduhan terhadap Spirit yang bertukar bulan lalu bermusuhan.

Jika pemegang saham Spirit mengundi memihak kepada hubungan dengan Frontier, ia akan meletakkan pembawa pada laluan untuk mewujudkan syarikat penerbangan bajet raksasa. Kedua-dua syarikat penerbangan itu berkongsi model perniagaan yang serupa berdasarkan tambang dan yuran yang rendah untuk hampir segala-galanya daripada pemilihan tempat duduk kepada beg tangan.

Jika pemegang saham mengundi menentang perjanjian itu, ia membuka pintu untuk pengambilalihan oleh JetBlue, yang akan mengubahsuai pesawat kuning Spirit agar kelihatan seperti JetBlue, termasuk kabin dengan skrin belakang tempat duduk dan lebih banyak ruang kaki.

"JetBlue tidak mempunyai banyak pilihan untuk mencapai perubahan langkah dalam pertumbuhan, dan itu menjelaskan mengapa JetBlue telah meneruskan perjanjian ini dengan begitu teguh,” kata Samuel Engel, perunding penerbangan di ICF.

JetBlue dan Frontier masing-masing berhujah bahawa cadangan urus niaga mereka adalah kunci kepada pertumbuhan masa depan mereka, membantu mereka bersaing dengan lebih baik dengan syarikat penerbangan besar AS dan mendapat akses pantas kepada pesawat dan juruterbang badan sempit Airbus.

Mana-mana perjanjian akan mewujudkan syarikat penerbangan AS kelima terbesar.

Lewat Isnin, JetBlue berkata ia akan berlaku meningkatkan yuran pemisahan terbalik jika pengawal selia tidak meluluskan pengambilalihan JetBlue Spirit kepada $400 juta daripada $350 juta. Ia juga menaikkan jumlah yang akan dibayar terlebih dahulu kepada $2.50 sesaham, daripada $1.50 dan menambah bayaran bulanan 10 sen sesaham kepada para pemegang saham mulai tahun depan sehingga urus niaga itu selesai atau ditamatkan.

JetBlue sebelum ini menawarkan untuk melepaskan beberapa aset dalam pasaran yang sesak untuk meredakan ketakutan antitrust, tetapi tidak berkata ia akan melepaskan pakatannya dengan American Airlines di Timur Laut AS, yang Roh telah sebut sebagai titik teguh dalam perjanjian itu.

Tawaran terbaru JetBlue datang selepas Frontier lewat Jumaat menaikkan bahagian tunai tawarannya sebanyak $2 sesaham kepada $4.13 dan meningkatkan yuran pemisahan terbalik kepada $350 juta untuk menyamai tawaran JetBlue ketika itu.

Semangat telah terperangkap dengan perjanjian Frontier. Ketua Pegawai Eksekutif Ted Christie pada hari Selasa memanggil tawaran Frontier "sangat menarik" dan memberitahu CNBC syarikat penerbangan itu mahu "memfokuskan usaha kami untuk meyakinkan para pemegang saham bahawa ia adalah perkara yang betul untuk dilakukan."

Firma penasihat proksi Institutional Shareholder Services pada hari Selasa berkata bahawa "penambahbaikan oleh JetBlue mungkin cukup untuk mengimbangi potensi peningkatan cadangan penggabungan dengan Frontier" tetapi berkata ia tidak mahu mengubah cadangannya memihak kepada perjanjian itu dengan masa yang singkat sebelum pengundian.

Roh ditangguhkan undian dari 10 Jun untuk meneruskan perbincangan perjanjian dengan Frontier dan JetBlue.

Selama berminggu-minggu, JetBlue telah berhujah bahawa lembaga Spirit tidak berunding dengan niat baik atau mempertimbangkan sepenuhnya tawarannya. Ia telah berulang kali menggesa pemegang saham syarikat penerbangan bajet itu untuk mengundi menentang perjanjian Frontier. Spirit telah menafikan dakwaan tersebut.

Namun ketiga-tiga syarikat penerbangan telah melancarkan kata-kata hangat ketika mereka cuba memenangi pemegang saham Spirit sebelum pengundian pemegang saham.

JetBlue lewat Isnin menulis surat kepada pemegang saham Spirit memperincikan tawaran manis terbarunya dan menuduh Spirit membuat "kenyataan mengelirukan" berhubung keraguan antitrustnya.

Frontier membalas dalam siaran berita yang panjang lebar pada hari Selasa dengan mengatakan bahawa "pemerolehan Spirit oleh JetBlue akan membawa kepada jalan buntu - fakta bahawa tiada jumlah wang, kekecewaan, atau salah arah akan berubah."

Drama tinggi itu datang dari yang sudah-disatukan industri yang tidak pernah mendapat tawaran syarikat penerbangan utama sejak 2016, apabila JetBlue kalah Alaska Airlines untuk Virgin America.

"Ini adalah sama seperti periuk masak untuk musim panas daripada mana-mana novel sampah," kata Henry Harteveldt, bekas pengurus syarikat penerbangan dan presiden Atmosphere Research Group.

Mana-mana gabungan syarikat penerbangan akan menghadapi pemeriksaan kawal selia yang tinggi daripada Jabatan Kehakiman, selepas Presiden Joe Biden membuat keputusan memastikan persaingan keutamaan.

“Kewajipan kami adalah untuk membicarakan, bukan menyelesaikan, melainkan remedi menghalang atau menghalang pelanggaran sepenuhnya. Bukan rahsia lagi bahawa banyak penempatan gagal mengekalkan persaingan,” kata Penolong Peguam Negara Jonathan Kanter dalam ucapan yang disediakan untuk ucapan di Chicago April.

Jabatan Kehakiman tahun lepas disaman untuk membuat asal Perkongsian JetBlue dengan American. Tarikh percubaan telah ditetapkan pada akhir September.

Frontier berhujah bahawa perjanjian Spiritnya mempunyai peluang yang lebih tinggi untuk lulus, terutamanya apabila kebimbangan semakin meningkat inflasi yang tinggi. Kedua-dua Frontier dan JetBlue berkata tawaran yang dicadangkan mereka bermakna tambang yang lebih rendah untuk pengguna.

"Dalam dunia di mana semua orang bimbang tentang inflasi dan keluarga Amerika, dan pengguna Amerika semakin tersepit dalam semua yang mereka beli, memberi mereka pilihan harga yang lebih rendah adalah sesuatu yang saya fikir pengguna akan inginkan," Ketua Pegawai Eksekutif Frontier Barry Biffle berkata dalam satu temu bual. "Akhirnya, kami percaya pengawal selia akan melihatnya dengan cara yang sama pada satu ketika."