Kisah bahagian kuasa gas GE (ticker: GE) menunjukkan sebab syarikat itu menggandakan usahanya dalam pembuatan tanpa lemak. Ketua Pegawai Eksekutif GE Larry Culp, yang menyertai syarikat itu pada 2018, adalah seorang penganut yang kurus dan telah membawa permohonannya di gergasi perindustrian AS ke peringkat seterusnya.
Menjadi kurus berakar umbi dalam pasca Perang Dunia II Jepun, dan konsep ini secara meluas memfokuskan pada pengurusan inklusif, terpencar dan hands-on. Ia juga menggabungkan kawalan proses statistik supaya syarikat sentiasa boleh menambah baik operasi dan menangani masalah.
Kembali kepada mesin. Semasa mengambil bahagian dalam lawatan untuk penganalisis, pelabur dan wartawan di kilang di luar Greenville, Barron itu melihat turbin gas asli 7HA.03 yang digunakan untuk menjana sehingga 430 megawatt elektrik. Ia menghasilkan kira-kira 585,000 kuasa kuda—jumlah kuasa yang sama yang dijana oleh 1,200 trak separuh.
Turbin itu, salah satu barangan unggulan yang dihasilkan di tapak itu, adalah raksasa, dengan berat sekitar 350 tan. Bahagian pengikat bolt pada cangkerang—yang mengandungi pemampat dan bilah turbin—adalah setebal lengan lelaki. Produk siap kelihatan seperti sejenis mashup antara sotong mekanikal gergasi dan kapal selam torpedo yang boleh mengecilkan beberapa gajah.
Bahagian pemampat turbin pula, mempunyai lebih daripada sedozen rotor yang memberi tekanan udara kepada lebih daripada 20 kali ganda tekanan atmosfera—tekanan yang seseorang akan rasakan kira-kira 650 kaki di bawah laut. Pembakar turbin, yang menyuntik bahan api, mempunyai 400 tiub. Turbin empat peringkat di hujung belakang mesin, yang menghidupkan penjana, mempunyai ratusan bilah kipas. Terdapat kira-kira 3,000 bahagian dalam turbin secara keseluruhan, dan ia boleh mengambil masa sehingga setahun untuk membina satu. Ia agak mesin.
Begitu juga kilang yang menghasilkannya: Saiz kemudahan ini setara dengan kira-kira 21 padang bola sepak. Susunan kiub putih yang kelihatan tidak berkesudahan sebenarnya adalah mesin pengilangan dikawal komputer yang menghasilkan bilah pemutar dan kipas, antara lain. Kren gantri dan turbin yang dipasang separa juga boleh didapati di kilang. Bahagian kotak keluli di tapak termasuk lubang yang menunggu untuk menutup semua turbin dan bilah pemutar.
Di luar belakang kilang, Barron itu ternampak turbin siap yang dibalut mengecut yang sedang menunggu untuk bergerak melalui kereta api ke Charleston sebelum dihantar ke Asia. Di seberang adalah bangunan bersaiz gudang untuk menguji turbin; ia boleh mengambil masa sehingga empat minggu untuk memasang satu turbin dalam bangunan untuk ujian.
Walaupun semua ini mungkin tidak bermakna bagi pelabur, ia menunjukkan kesukaran pengeluaran turbin. Bahagian kuasa gas GE tidak mungkin terganggu oleh permulaan. Tetapi GE bukan satu-satunya permainan di bandar:
Tenaga Siemens
(ENR.Jerman) dan
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Jepun) juga membuat turbin kuasa.
Struktur pasaran yang stabil tidak mencukupi untuk menghasilkan pulangan saham yang cemerlang. Saham GE telah kehilangan pelabur kira-kira 16% setahun secara purata dalam tempoh lima tahun yang lalu, manakala saham Mitsubishi telah kehilangan kira-kira 2% setiap tahun dalam tempoh tersebut. Siemens Energy tidak mempunyai pulangan lima tahun, tetapi
Siemens
(SIE.Germany), yang memutarkan Siemens Energy dan memiliki 40% daripada perniagaan itu, melakukannya. Saham Siemens telah menguruskan pulangan tahunan purata kira-kira 5% sejak 2017. (Bandingkan statistik ini dengan
S&P 500,
yang dalam tempoh lima tahun yang lalu telah memperoleh pelabur kira-kira 14% setahun secara purata.)
Pasaran kuasa yang lemah tidak membantu. Gabungan jualan kuasa 2021 di GE, Mitsubishi dan Siemens Energy datang kira-kira 8% di bawah paras 2018. Dan gabungan margin keuntungan operasi mereka berjulat daripada negatif 0.5% hingga positif 4% sepanjang tempoh tersebut.
Pasaran kuasa yang tidak menentu dan keuntungan yang dicabar adalah salah satu sebab GE cenderung kepada pembuatan tanpa lemak. Semasa lawatan itu, pekerja kilang GE memikirkan bagaimana proses kurus membantu mengurangkan minggu daripada jumlah pengeluaran, mengurangkan kecacatan dan mengurangkan kerja inventori proses. Mereka juga telah membantu kakitangan perkhidmatan turbin menggandakan produktiviti mereka.
Melihat ke hadapan, GE percaya ia boleh mengembangkan jualan perniagaan kuasanya pada peratusan satu digit yang rendah dan menjana keuntungan operasi sekitar 8% hingga 10%. Keuntungan operasi sepatutnya kira-kira $1.1 bilion dan $1.5 bilion pada 2022 dan 2023, masing-masing. Kedua-dua angka adalah lebih baik sedikit daripada jangkaan Wall Street baru-baru ini.
Itu lebih baik daripada sejarah terkini, dan pelabur mungkin memberi syarikat itu beberapa kredit untuk peningkatan kuasa. Saham GE turun kira-kira 2% setakat tahun ini, manakala S&P 500 dan
Purata Perindustrian Dow Jones
telah merosot kira-kira 12% dan 9%, masing-masing.
Tulis kepada Al Root di [e-mel dilindungi]