Emas turun 15% daripada rekod tertingginya tetapi inilah sebabnya ia masih menjadi kunci kepada portfolio terpelbagai

Walaupun harga emas tidak menentu, dan telah merosot daripada paras tertinggi tahun ini, "ramai pelabur terkejut apabila mengetahui bahawa emas telah berfungsi sebagai syurga relatif sepanjang 2022," kata Steven Schoenfeld, Ketua Pegawai Eksekutif di penyedia indeks MarketVector. Harga emas turun 3.8% tahun ini pada 24 Ogos, tetapi indeks S&P 500
SPX,
-3.37%
telah kehilangan lebih daripada 13%.

Niaga hadapan emas menyaksikan kontrak paling aktif mereka
GC00,
+ 0.06%
selesai pada $2,069.40 seauns pada 6 Ogos 2020, tertinggi dalam rekod. Mereka jatuh untuk berdagang di bawah paras $2,000 secara konsisten sehingga Mac tahun ini, apabila mereka mencatatkan beberapa penyelesaian di atas paras itu. Pada 24 Ogos, harga
GCZ22,
+ 0.06%
berada pada $1,761.50.

Harga emas menyaksikan dua “lonjakan yang kuat,” pada musim panas 2020 dan satu lagi pada awal musim sejuk 2022—bersesuaian dengan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, kata Schoenfeld. "Emas telah diperbetulkan dengan ketara," katanya, mengaitkan penarikan semula itu kepada kenaikan kadar faedah yang stabil dan "artikulasi vokal" dasar pengetatan monetari Rizab Persekutuan, yang juga telah memacu kekuatan dalam dolar AS.

Mata wang, seperti yang diukur oleh indeks dolar AS ICE
DXY,
+ 0.34%,
telah meningkat lebih 13% tahun ini. Ia mencecah paras penutup tertinggi selama lebih 20 tahun pada 22 Ogos.

Kekuatan luar biasa dalam dolar berbanding mata wang lain meningkatkan keyakinan pelabur terhadap peranan syurga mata wang "dengan mengorbankan emas," kata George Milling-Stanley, ketua strategi emas di State Street Global Advisors.

Walaupun begitu, beliau berpendapat pelabur "memperbesar-besarkan potensi kesan buruk daripada kadar faedah yang lebih tinggi" ke atas harga emas. Beliau menegaskan bahawa dalam dua tempoh terakhir pengetatan Fed yang berterusan, harga emas sebenarnya meningkat dengan kuat, "menentang kebijaksanaan konvensional bahawa kadar yang lebih tinggi menjejaskan pelaburan emas kerana mereka meningkatkan kos peluang untuk melabur" di dalamnya. Sebagai contoh, dalam tempoh dua tahun dari Jun 2004 hingga Julai 2006, apabila Fed menaikkan kadar 17 kali, emas naik sebanyak 42%, kata Milling-Stanley.

Walaupun dia tidak akan menolak ujian lanjut sokongan untuk emas sekitar paras $1,700, beliau menegaskan bahawa senario kes asas State Street memerlukan harga tahun ini berkisar antara $1,800 hingga $2,000. "Ketidakpastian semasa dalam bidang makroekonomi dan geopolitik boleh membawa harga kembali ke dalam julat dagangan itu sebelum akhir tahun," kata Milling-Stanley.

Bank pusat pula meneruskan pembelian emas mereka. Itu konsisten dengan trend berikutan krisis kewangan 2008-09, kata Steve Land, pengurus portfolio utama Franklin Gold and Precious Metals Fund
FKRCX,
-4.05%.

Bank pusat global menambah 180 tan metrik kepada rizab emas rasmi pada suku kedua dari suku pertama, menurut Majlis Emas Dunia.

“Ketidakpastian geopolitik yang semakin meningkat telah mendorong bank pusat untuk memegang lebih banyak emas dan mengurangkan mata wang atau hutang negara lain,” kata Land.

Namun, pasaran emas "sukar untuk diramalkan," tambahnya. Emas ialah instrumen kewangan yang cenderung mendapat manfaat daripada tempoh ketidaktentuan ekonomi atau ketakutan terhadap inflasi, dan ia adalah "barangan mewah", dengan kebanyakan pengeluaran emas tahunan dunia dijual sebagai barang kemas, "yang boleh merasakan tekanan semasa kegawatan ekonomi."

"Biasanya terdapat banyak tekanan mengimbangi dalam pasaran emas, memberikan pergerakan harga yang unik berbanding aset lain," katanya. Itu membantu menjadikannya "tambahan yang menarik kepada portfolio terpelbagai."