(Bloomberg) — Ketika dana lindung nilai sibuk menyelamatkan saham daripada saham pada kadar rekod ketika S&P 500 menjunam ke dalam pasaran menurun, Corporate America berang.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Memandangkan indeks penanda aras mencatatkan penurunan berturut-turut lebih daripada 2.9% pada hari Jumaat dan Isnin, unit Goldman Sachs Group Inc. yang melaksanakan pembelian balik saham untuk pelanggan menyaksikan volum melonjak kepada 2.8 kali purata harian tahun lepas pada hari pertama dan lebih tiga kali ganda purata pada kedua. Setiap sesi disenaraikan sebagai firma paling sibuk tahun ini.
Kebanjiran pembelian semula tidak menyebabkan S&P 500 melengkapkan penurunan 10% dalam lima sesi sahaja. Namun, kesediaan untuk mengambil saham semasa kegawatan menggariskan betapa boleh dipercayai sumber syarikat sokongan dalam setahun apabila ramai pelabur mengambil hati sikap hawkish Federal Reserve dan membelakangkan aset berisiko seperti saham.
"Ia memberikan beberapa tahap keselesaan untuk mengetahui bahawa syarikat melihat penjualan terkini sebagai peluang untuk membeli semula saham dan bukannya pemberhentian," kata Adam Phillips, pengarah urusan strategi portfolio di EP Wealth Advisors. "Adalah menarik untuk melihat sama ada trend ini boleh dikekalkan pada separuh kedua tahun ini."
S&P 500 melonjak 1.5% pada hari Rabu selepas Fed menaikkan kadar faedah paling banyak dalam hampir tiga dekad, tetapi mencadangkan langkah bersaiz luar seperti itu tidak akan menjadi perkara biasa kerana ia bergerak untuk membawa inflasi kembali terkawal.
Walau apa pun, pembelian korporat nampaknya tidak akan perlahan apabila dinilai berdasarkan rancangan yang diumumkan. Firma Amerika telah mengiklankan hasrat untuk membeli balik $709 bilion saham mereka sendiri sejak Januari, 22% melebihi jumlah yang dirancang pada masa ini tahun lepas, data yang disusun oleh Birinyi Associates menunjukkan.
David Kostin, ketua strategi ekuiti AS di Goldman, meramalkan pembelian balik sebenar tahun ini akan meningkat 12% kepada rekod $1 trilion.
Tetapi meja dagangan Goldman juga memberi amaran jangka pendek: dengan musim pendapatan suku kedua dijangka bermula dalam beberapa minggu, Selasa menandakan permulaan tempoh pemadaman di mana volum belian biasanya menurun sebanyak 35%.
Baca lebih lanjut: Wang Besar dalam Pasaran Saham Sedang Mad Dash untuk Keluar dari Cara Fed
Pembelian semula cenderung untuk mengekalkan kerugian ekuiti daripada bola salji. Indeks Beli Balik S&P 500, menjejaki 100 saham teratas dengan pembelian semula tertinggi, turun 16.5% tahun ini, kira-kira 4 mata peratusan lebih baik daripada penanda aras yang luas.
Pemegang saham yang resah dengan stagflasi tidak benar-benar jatuh cinta dengan syarikat yang menggunakan wang tunai dengan cara itu. Dalam tinjauan bulanan terbaharu Bank of America Corp., kira-kira satu perlima pengurus wang mengundi untuk mengembalikan wang tunai kepada pemegang saham, turun sedikit daripada puncak 2022. Sementara itu, 44% pengurus wang mahu syarikat mengukuhkan kunci kira-kira mereka, bahagian tertinggi sejak Januari 2021.
Mike Wilson, ketua ahli strategi ekuiti AS di Morgan Stanley, kurang yakin bahawa permintaan korporat akan dapat mengekalkan kadar penetapan rekod apabila prospek pendapatan adalah keruh.
Merencanakan sentimen dalam kalangan ketua pegawai eksekutif dan pembelian balik korporat sejak 1998, pasukan Wilson mendapati bahawa keyakinan yang jatuh dalam kalangan pemimpin perniagaan, seperti yang berlaku sekarang, cenderung memimpin pembelian balik kira-kira enam bulan. Sekiranya corak itu dimainkan kali ini, belian balik boleh jatuh pada separuh belakang tahun ini.
"Tidak mungkin kami mengulangi pertumbuhan besar-besaran dari 2021 berbanding 2020 tetapi persoalannya ialah sama ada pasaran boleh mengekalkan pertumbuhan," tulis Wilson dalam nota awal minggu ini. “2022 merupakan tahun yang unik dengan tekanan kos mengurangkan margin korporat dan menimbulkan risiko kepada anggaran EPS.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html