Pivot Goldman Sachs dari Marcus menunjukkan bahawa mengganggu perbankan runcit adalah sukar

Goldman Sachs Ketua Pegawai Eksekutif David Solomon mengekang cita-citanya untuk menjadikan bank pelaburan berusia 153 tahun itu sebagai pemain utama dalam perbankan pengguna AS.

selepas kelewatan produk, perolehan eksekutif, kekeliruan penjenamaan, kesilapan peraturan dan kerugian kewangan yang semakin teruk, Solomon pada hari Selasa berkata firma itu beralih daripada strategi sebelumnya untuk membina bank digital berskala penuh.

Kini, daripada "berusaha memperoleh pelanggan secara besar-besaran" untuk perniagaan itu, Goldman sebaliknya akan memberi tumpuan kepada pelanggan Marcus yang sudah dimilikinya, sambil menyasarkan untuk memasarkan produk fintech melalui tempat kerja bank dan saluran pengurusan kekayaan, kata Solomon.

Momen ini adalah masa yang memalukan bagi Solomon, yang merebut peluang dalam perniagaan pengguna yang baru muncul selepas menjadi CEO empat tahun lalu.

Goldman memulakan Marcus pada 2016, dinamakan sempena salah seorang pengasas bersama bank itu, untuk membantunya mempelbagaikan hasil daripada perdagangan teras dan operasi nasihat bank. Bank runcit besar termasuk JPMorgan Chase and Bank of America menikmati penilaian yang lebih tinggi daripada Goldman yang berpaksikan Wall Street.

Sebaliknya, selepas mendedahkan anjakan strategik dan beliau penyusunan semula korporat ketiga sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, Solomon terpaksa mengakui kesilapan pada hari Selasa semasa panggilan persidangan selama sejam lebih kerana penganalisis, satu demi satu, menyuarakan soalan kritikal kepadanya.

Ia bermula dengan penganalisis Autonomi Christian Bolu, yang menunjukkan bahawa peserta baharu lain termasuk syarikat permulaan fintech Chime and Apl Tunai Blok telah menembusi manakala Goldman tidak.

“Orang boleh berhujah bahawa terdapat beberapa cabaran pelaksanaan untuk Goldman dalam pengguna; anda telah mengalami banyak perubahan kepimpinan,” kata Bolu. “Mengimbas kembali masa lalu, apakah pengajaran yang telah kamu pelajari?”

Seorang lagi penganalisis, Brennan Hawken dari UBS, memberitahu Solomon bahawa dia keliru tentang pivot kerana janji awal berkaitan dengan produk yang akan datang.

"Sejujurnya, apabila saya bercakap dengan ramai pelabur mengenai Goldman Sachs, sangat sedikit yang teruja tentang perniagaan pengguna," kata Hawken. "Jadi, saya tidak semestinya mengatakan bahawa penarikan balik dalam aspirasi itu semestinya negatif, saya hanya mahu mencuba dan memahami secara strategik apakah hala tuju baharu itu."

selepas Wells FargoMike Mayo bertanya sama ada perniagaan pengguna menjana wang dan bagaimana ia bertindan berbanding jangkaan pengurusan, Solomon mengakui bahawa unit itu “tidak menjana wang pada masa ini.” Itu walaupun mengatakan pada tahun 2020 bahawa ia akan mencapai breakeven oleh 2022.

Malah salah satu kejayaan bank — memenangi Apple Akaun kad pada 2019— telah terbukti kurang menguntungkan daripada jangkaan eksekutif Goldman.

Pelanggan Apple tidak membawa tahap baki yang telah dimodelkan oleh bank, bermakna ia menghasilkan kurang hasil pada perkongsian daripada yang mereka sasarkan, Solomon memberitahu penganalisis Morgan Stanley Betsy Graseck. Kedua-dua pihak telah merundingkan semula pengaturan perniagaan baru-baru ini untuk menjadikannya lebih saksama dan memanjangkannya hingga akhir dekad, menurut CEO.

Dengan sahamnya di bawah tekanan dan operasi pengguna yang merugikan wang semakin dipersalahkan, secara dalaman dan luaran, atas hambatan operasinya, Solomon nampaknya tidak mempunyai pilihan selain mengubah haluan.

Menjual perkhidmatan kepada pelanggan pengurusan kekayaan mengurangkan kos pemerolehan pelanggan, kata Solomon. Dengan cara itu, Goldman mencerminkan anjakan yang lebih luas in fintech, yang berlaku awal tahun ini di tengah-tengah penilaian yang menjunam, kerana pertumbuhan-pada-apa-apa kos berubah kepada penekanan pada keuntungan.

Di sebalik pergolakan, pengembaraan Goldman dalam perbankan pengguna telah berjaya mengumpul $110 bilion dalam bentuk deposit, melanjutkan pinjaman $19 bilion dan mencari lebih daripada 15 juta pelanggan.

"Tidak ada persoalan bahawa aspirasi itu mungkin diperoleh, dan disampaikan dengan cara, yang lebih luas daripada tempat yang kita pilih sekarang," kata Solomon kepada penganalisis. "Kami menjelaskan dengan jelas bahawa kami menarik balik beberapa perkara itu sekarang."