Goldman Melihat 'Bullish Concoction' untuk Komoditi Global

(Bloomberg) — Komoditi mempunyai prospek paling kukuh daripada mana-mana kelas aset pada 2023, dengan persekitaran makroekonomi yang sempurna dan inventori yang sangat rendah untuk hampir setiap bahan mentah utama, menurut ketua penyelidikan komoditi di Goldman Sachs Group Inc.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Tahun ini telah bermula dengan penarikan semula harga didorong oleh kejutan cuaca panas dan kenaikan kadar faedah, kata Jeff Currie pada pembentangan di London pada Isnin. Tetapi permintaan di China mula pulih dan pelaburan tidak mencukupi dalam bekalan, bermakna tahun secara keseluruhan akan menjadi detik "Goldilocks" untuk kenaikan harga, katanya.

"Anda tidak boleh menghasilkan ramuan yang lebih menaik untuk komoditi," kata Currie. "Kekurangan bekalan adalah jelas dalam setiap pasaran yang anda lihat, sama ada inventori pada tahap operasi kritikal atau kapasiti pengeluaran yang habis."

Currie melihat persamaan dengan rekod kenaikan harga komoditi dari 2007 hingga 2008. Satu-satunya pengecualian, katanya, ialah gas asli Eropah, di mana inventori kelihatan mencukupi untuk melalui tahun ini.

Goldman menaikkan ramalan harganya untuk aluminium pada hari Ahad, berkata permintaan yang lebih tinggi di Eropah dan China boleh menyebabkan kekurangan bekalan. Bank itu meramalkan kitaran super komoditi berbilang tahun pada penghujung 2020 kerana tahun kekurangan pelaburan menghalang bekalan daripada mengikuti permintaan.

Namun minyak mempunyai permulaan yang kukuh hingga 2023, dihadkan oleh kebimbangan mengenai potensi kemelesetan di AS dan kemajuan goyah China dalam membuka semula ekonominya daripada penutupan berkaitan Covid. Peniaga juga menjejaki kesan sekatan terhadap aliran minyak dan produk Rusia. Niaga hadapan minyak mentah Brent diniagakan hampir $84 setong di London.

Harga gas asli di Eropah turun ke paras terendah sejak September 2021 pada hari Isnin, walaupun tiba-tiba sejuk, kerana gas asli cecair terus membanjiri benua itu kerana kekurangan persaingan dari China, di mana simpanan bahan api penuh.

Kisah berterusan

Ini semua boleh berubah pada akhir tahun jika pemulihan kukuh dalam permintaan China digabungkan dengan penamatan kenaikan kadar faedah dalam ekonomi utama Barat, kata Currie.

“Adakah sesiapa masih ingat apa yang berlaku kepada harga minyak dari Januari '07 hingga Julai '08?" Currie berkata. "The Fed mengambil langkah mereka dari brek, China meletakkan pedal pada logam, Eropah mula berkembang dengan cepat" dan harga minyak meningkat sebanyak $100 setong, katanya.

(Kemas kini dengan petikan daripada Currie dalam perenggan ketiga.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP