(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. mengurangkan sasaran akhir tahunnya untuk Indeks S&P 500 kepada 3,600 daripada 4,300, dengan alasan bahawa peralihan dramatik dalam prospek kadar faedah yang bergerak lebih tinggi akan mempengaruhi penilaian bagi ekuiti AS.
Senario kadar faedah yang lebih tinggi dalam model penilaian Goldman menyokong berbilang pendapatan harga sebanyak 15 kali ganda, berbanding 18 kali ganda sebelum ini, pakar strategi termasuk David J. Kostin menulis dalam nota pada Khamis. "Ahli ekonomi kami kini meramalkan FOMC akan menaikkan kadar dasar sebanyak 75 mata asas pada bulan November, 50 mata asas pada bulan Disember, dan 25 mata asas pada bulan Februari untuk kadar dana puncak 4.5%-4.75%."
Goldman berkata risiko kepada ramalan terbaharunya masih condong ke arah bawah kerana kemungkinan kemelesetan yang semakin meningkat - senario yang akan mengurangkan pendapatan korporat, melebarkan jurang hasil dan menolak penanda aras ekuiti AS ke paras 3,150. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell telah memberi isyarat bahawa beliau akan menghadapi risiko kemelesetan untuk memerangi inflasi, mencetuskan kebimbangan bahawa bank pusat mungkin menjejaskan pertumbuhan global.
Penilaian ekuiti dan hasil sebenar telah bergerak secara terkunci sejak beberapa tahun lalu tetapi hubungan itu baru-baru ini terkehel, menimbulkan risiko kepada ekuiti, kata bank pelaburan AS itu. Ia sebelum ini mengandaikan kadar sebenar akan berakhir pada 2022 pada kira-kira 0.5%, berbanding dengan andaian 1.5% sekarang.
Goldman memotong sasarannya kerana beberapa ahli strategi yang ditinjau oleh Bloomberg telah mengurangkan anggaran akhir tahun mereka untuk S&P 500, walaupun mereka masih secara purata melihat peningkatan 16% daripada paras semasa sehingga akhir tahun ini. Penganalisis juga telah mengurangkan sasaran harga untuk saham AS tetapi masih meramalkan pulangan hampir 26% untuk penanda aras dalam tempoh 12 bulan akan datang. Anggaran pendapatan untuk S&P 500 telah meningkat 6% tahun ini tetapi telah menyaksikan beberapa pemotongan sejak Jun.
Majoriti pelabur ekuiti telah menerima pakai pandangan bahawa senario pendaratan sukar tidak dapat dielakkan dan tumpuan mereka adalah pada masa, magnitud dan tempoh potensi kemelesetan, Kostin dan rakan-rakannya menulis. Di bawah rangka kerja sedemikian, sasaran S&P 3 6, 12 dan 500 bulan masing-masing mencapai 3,400, 3,150 dan 3,750, kata mereka.
Yang pasti, S&P 500 telah berprestasi rendah Indeks Stoxx Europe 600 sejak 12 September, apabila Kostin dan pasukannya berkata mereka melihat AS sebagai pertaruhan yang lebih selamat daripada Eropah. Mereka juga berkata rali akhir tahun dalam tolok ekuiti AS kepada 4,300 adalah mungkin jika inflasi menunjukkan tanda-tanda yang jelas untuk mereda.
Sasaran asas kes baharu Goldman membayangkan penurunan 4.2% dalam penanda aras ekuiti AS daripada penutupan Khamis. Ia meramalkan sasaran 6 bulan dan 12 bulan untuk tolok itu masing-masing pada 3,600 dan 4,000.
Bank AS seperti kebanyakan rakan setaranya menasihatkan bahawa ketidakpastian yang tinggi memerlukan kedudukan defensif daripada pelabur dan mereka harus memiliki saham dengan sifat kualiti seperti kunci kira-kira yang kukuh, pulangan modal yang tinggi dan pertumbuhan jualan yang stabil.
(Kemas kini dengan pandangan ahli strategi dan penganalisis dalam perenggan kelima)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html