Goldman Beri Amaran 'Pasaran Bearing Belum Berakhir'—Inilah Ramalan Pakar Untuk Saham Tahun Depan

Baris atas

Ketika saham bergelut untuk menambah rali akhir tahun yang menakjubkan, sebilangan besar penganalisis memberi amaran pasaran menurun yang bermula pada Jun mempunyai ruang untuk berjalan kerana pendapatan korporat yang menjulang pada suku akan datang mengancam untuk mendedahkan kerosakan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan tahun ini—menetapkan pasaran untuk potensi rendah baharu dan sekurang-kurangnya setahun keuntungan hambar.

Fakta Utama

"Pasaran beruang belum berakhir," kata ketua strategi ekuiti global Goldman Sachs Peter Oppenheimer kepada pelanggan dalam nota Isnin, memberi amaran "pemulihan berterusan" tidak akan bermula sehingga kadar faedah memuncak, yang tidak dijangka oleh ahli ekonomi Goldman sehingga tahun depan.

Akibatnya, Oppenheimer menjangkakan "lebih banyak turun naik," dengan S&P 500 mencecah paras terendah "akhir" tahun depan tetapi mengakhiri tahun ini secara kasar pada 4,000 mata kerana saham kekal "sangat sensitif kepada maklumat baharu yang mengubah [pelabur]

persepsi” tentang ekonomi.

Penganalisis itu berkata pasaran beruang semasa didorong terutamanya oleh kitaran ekonomi dan kadar faedah yang meningkat, bermakna ia adalah kitaran—sejenis kemelesetan yang secara sejarahnya telah berlangsung selama purata 26 bulan dan mengambil masa 50 bulan untuk pulih dengan "beberapa rali mendadak" sementara itu .

Yang lain bersetuju: "Ini bukan permulaan pasaran kenaikan harga baru," tulis Morgan Stanley Lisa Shalett dalam nota Isnin, memanggil lonjakan hampir 10% S&P bulan ini "satu lagi rali pasaran beruang" terikat kepada data inflasi yang lebih baik, sebelum menambah : “Kami menasihatkan supaya berhati-hati.”

Shalett mengakui faktor positif yang mendorong kenaikan harga—termasuk kenaikan harga sentimen pada tahap tertinggi sejak Disember dan pilihan raya pertengahan penggal memastikan mesra pasaran "kesempitan perundangan." Tetapi dia memberi amaran kebimbangan ekonomi akan meningkat tahun depan apabila kesan kenaikan kadar menjadi jelas.

Isu "paling membimbangkan" yang dihadapi pasaran ialah "jangkaan pendapatan yang tidak realistik" untuk tahun depan—walaupun syarikat telah bermula menurunkan ramalan mereka untuk menyumbang pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan-dan Morgan Stanley mengunjurkan pemotongan hanya akan berterusan, menolak S&P turun kepada 3,900 mata pada akhir tahun depan, 1% di bawah paras semasa 3,950.

Petikan Penting

"Jangan campurkan permulaan akhir pasaran beruang dengan penghujungnya sendiri," kata Shalett. "Melabur dengan melihat melalui kelembapan ekonomi dan penurunan dalam pendapatan mungkin terbukti berbahaya."

Latar Belakang Utama

Data inflasi bulan lepas, yang menunjukkan harga pengguna meningkat 7.7% (berbanding dengan puncak 9.1% pada bulan Jun), merupakan petanda yang menjanjikan untuk pengguna apabila pegawai Fed mengukur masa untuk menekan brek pada kempen mengetatkan agresif mereka, dan saham melonjak sebagai hasilnya. . Walau bagaimanapun, di sebalik penangguhan selama sebulan, ramai ahli ekonomi memberi amaran supaya tidak terlalu optimis bahawa inflasi telah berkurangan. "Jika ini merupakan peningkatan, kami telah menetapkan tahap yang sangat rendah," kata ketua penganalisis kewangan Bankrate Greg McBride, sambil menambah "kesebaran" inflasi "kekal bermasalah," terutamanya dalam tempat tinggal, makanan dan harga tenaga. “S&P naik 10% daripada paras terendah Oktober tetapi masih turun hampir 18% tahun ini.

Apa yang perlu ditonton

Pada hari Rabu, Fed dijadualkan mengeluarkan ringkasan perbincangan pegawai pada mesyuarat dasar mereka awal bulan ini. Penganalisis Tom Essaye dari Sevens Report berkata minit mesyuarat berkemungkinan besar menunjukkan saiz kenaikan kadar akan perlahan bulan depan, tetapi kenaikan yang lebih kecil itu "tidak positif untuk pasaran" kerana ahli ekonomi sebahagian besarnya menjangkakan kelembapan memandangkan keamatan masa lalu. mendaki. Sebaliknya, Essaye menunjuk kepada pengumuman Fed berikut pada 14 Disember sebagai pemangkin pasaran "utama seterusnya". Goldman meramalkan kenaikan setengah mata bulan depan, diikuti dengan kenaikan tiga suku mata tahun depan. Pengumuman bulan depan akan menjelaskan apa yang diunjurkan oleh Fed.

Bacaan Lanjut

Pemerhatian Kemelesetan: Perhimpunan Pasaran Saham Terbesar Dalam Beberapa Tahun Kelihatan 'Terlalu Banyak' Sejak Fed Masih Belum Menewaskan Inflasi (Forbes)

Fed Menaikkan Kadar Faedah Lagi 75 Mata Asas—Mendorong Lagi Kos Pinjaman Ke Tahap Tertinggi Sejak Kemelesetan Besar (Forbes)