Gundlach Berkata Dengar Pasaran Bon Daripada Fed pada Kadar

(Bloomberg) — Pengurus pendapatan tetap terkemuka Jeffrey Gundlach berkata pelabur yang cuba memikirkan bagaimana keadaan kadar faedah akan berlaku harus memberi perhatian kepada pasaran bon dan bukannya Rizab Persekutuan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Pengalaman saya selama 40 tahun tambah dalam kewangan amat mengesyorkan agar pelabur melihat apa yang pasaran katakan mengenai apa yang Fed katakan," kata Ketua Pegawai Pelaburan LP DoubleLine Capital kepada pendengar dalam siaran web Selasa.

Sebilangan pegawai Fed telah menyatakan bahawa mereka menjangkakan untuk meningkatkan sasaran dasar mereka - pada masa ini dalam julat 4.25% hingga 4.5% - kepada lebih daripada 5% dan mengekalkannya untuk beberapa lama. Tetapi pasaran kelihatan lebih ragu-ragu. Swap pada masa ini menetapkan harga dalam kemuncak kurang daripada 5% dan mencadangkan bahawa pembuat dasar sebenarnya akan mula memotong semula sebelum tahun ini tamat apabila tekanan kemelesetan AS menggigit.

Hasil perbendaharaan telah merosot berikutan data terkini yang menunjukkan penyederhanaan dalam keuntungan gaji AS dan penguncupan dalam sektor perkhidmatan. Jauh daripada penetapan harga dalam penanda aras melebihi 5%, hasil Perbendaharaan merentas keluk didagangkan di bawah julat semasa Fed, malah nota dua tahun berakhir hanya sedikit sebanyak 4.25% pada hari Selasa.

Beliau juga menarik perhatian kepada penyongsangan keluk hasil Perbendaharaan, yang telah berjaya meramalkan kemerosotan ekonomi pada masa lalu. Keluk hasil terbalik sentiasa membawa kepada kemelesetan dalam urutan yang agak singkat, katanya, sambil menambah bahawa "terdapat peningkatan yang besar dalam banyak strategi bon."

Bon lebih menarik daripada ekuiti, menurut Gundlach. Itu ditunjukkan dalam pandangannya bahawa pelabur sekarang harus memihak kepada portfolio yang 60% bon dan 40% ekuiti, dan bukannya sebaliknya, campuran 60/40 yang lebih tradisional yang memperuntukkan bahagian yang lebih besar kepada saham.

Kisah berterusan

Komen Gundlach mengenai kenyataan bergema Fed yang dibuatnya lewat minggu lalu di Twitter di mana dia berkata “Tidak mungkin Fed akan mencapai 5%. Fed tidak terkawal. Pasaran Bon terkawal.”

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP