(Bloomberg) — Terdapat sekurang-kurangnya seorang pelabur utama yang berpendapat bahawa kerugian bon global terburuk dalam beberapa dekad ialah mencipta peluang membeli.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Walaupun hasil 10 tahun AS telah meningkat kira-kira 235 mata asas pada 2022, melebihi sebarang peningkatan tahunan dalam rekod data sejak 1962, terdapat sedikit kelegaan dalam dagangan Asia Selasa dengan hasil penanda aras jatuh tujuh mata asas kepada 3.85%.
"Pasaran Bon Perbendaharaan AS sedang rali," kata Jeffrey Gundlach, ketua pegawai pelaburan untuk Doubleline Capital, yang menguruskan lebih daripada $107 bilion, dalam tweet. “Dah lama. Saya telah menjadi pembeli baru-baru ini.”
Ia adalah panggilan yang berpotensi berani. Kemerosotan bon global meningkat minggu ini apabila rancangan UK untuk pemotongan cukai yang besar menambah potensi gelombang penyelewengan fiskal kepada sebab pelabur menjauhkan diri daripada hutang kerajaan. Rizab Persekutuan menerajui bank pusat negara maju dalam menyampaikan kenaikan kadar faedah paling curam dalam satu generasi — dan berikrar untuk mengekalkan kadar lebih tinggi selagi ia diperlukan untuk membanteras inflasi.
Itu terbukti kombinasi toksik untuk Treasuries. Pelabur telah dibakar sekurang-kurangnya dua kali tahun ini selepas lantunan semula untuk bon AS pada Mei dan Jun hilang apabila Fed menjelaskan ancaman kemelesetan tidak akan menghalangnya daripada mengetatkan. Pakar strategi kebanyakannya menggariskan potensi penjualan baru dalam bon, walaupun hasil kini cukup tinggi untuk menggoda pelabur.
'Nampak Menarik'
"Perbendaharaan kelihatan menarik pada tahap ini," kata Prashant Newnaha, ahli strategi kadar di TD Securities di Singapura. Nota lima tahun AS menghasilkan 4.15%, manakala pertukaran inflasi kematangan serupa pada 2.5% menandakan Fed dijangka berjaya dalam mengurangkan tekanan kos, katanya.
"Walaupun dari segi taktikal terdapat skop untuk pergi panjang, secara strategik kami melihat peningkatan lebih lanjut pada hasil berdasarkan ramalan kami untuk sasaran Dana Fed 4.75-5% dan potensi hasil Eropah meningkat lebih tinggi dalam beberapa bulan akan datang," kata Newnaha.
Terdapat tiga kali sebelumnya hasil 10 tahun melonjak lebih daripada 225 mata asas dalam tempoh setahun tetapi setiap kali ia berakhir dengan peningkatan yang lebih sederhana.
Kesemuanya adalah pada tahun 1980-an, apabila Pengerusi Fed Paul Volcker pada masa itu menaikkan kadar ke rekod tertinggi untuk menjinakkan inflasi. Pergerakan terbesar sedemikian berlaku pada tahun 1981, apabila hasil melonjak sebanyak 341 mata asas, hanya untuk mengakhiri tahun itu sebanyak 155 mata asas.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-starts-buying-10-us-064426209.html