Ahli ekonomi Harvard Larry Summers berkata Fed harus mengekalkan kadar kenaikan

Rizab Persekutuan telah dikritik hebat  tahun ini kerana gagal melakukan secukupnya untuk mengekang inflasi. Minggu lepas, Biro Statistik Buruh mendedahkan bahawa harga meningkat semula pada bulan Ogos berikut a jeda singkat pada bulan Julai.

Pada hari Jumaat, ahli ekonomi Universiti Harvard Larry Summers menyatakan apa yang dia fikir Fed perlu lakukan seterusnya.

Bercakap pada "Minggu Wall Street" Bloomberg Summers pertama kali menegur bank pusat kerana bertindak terlalu perlahan terhadap inflasi, dengan menyatakan bahawa pendirian agresifnya adalah agak baharu. "Hanya 15 bulan yang lalu bahawa Fed mengatakan bahawa kadar itu akan menjadi sifar pada pertengahan 2023," katanya mengenai kadar faedah asas bank itu, yang kini pada 2.5%.

Akibatnya, Summer berkata, mengurangkan keluk inflasi memerlukan lebih banyak pengetatan monetari. "Ia tidak akan mudah untuk melakukan apa yang perlu," katanya. "Sejarah merekodkan banyak, banyak kejadian apabila pelarasan dasar kepada inflasi telah ditangguhkan secara berlebihan dan terdapat kos yang sangat besar."

Contoh paling ketara bagi kos tersebut, Summers berkata, ialah tempoh lanjutan inflasi yang tinggi pada tahun 1970-an.

Untuk memerangi pusingan inflasi terkini, Fed memulakan kenaikan kadar faedah pertama sebanyak 25 mata asas pada bulan Mac, diikuti dengan kenaikan 50 mata asas pada bulan Mei. Kemudian, pada bulan Jun, ia menaikkan kadar lagi 75 mata asas, peningkatan terbesar sejak 1994, diikuti oleh kenaikan 75 mata asas yang sama pada bulan Julai.

Gabungan penetapan dasar bank itu, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), tidak bermesyuarat pada Ogos, tetapi akan bersidang minggu ini untuk memutuskan langkah dasar seterusnya.

Bertindak secara agresif terhadap inflasi, menurut Summers, adalah cara terbaik untuk mengelakkan kesakitan ekonomi daripada merebak secara meluas melalui masyarakat. "Saya tidak mengetahui sebarang contoh utama di mana bank pusat bertindak balas dengan kelajuan yang berlebihan terhadap inflasi dan kos yang besar telah dibayar," katanya.

Mencetuskan kemelesetan melalui dasar ekonomi yang ketat, Summers sebelum ini berhujah, akan lebih baik daripada inflasi jangka panjang. "Dari segi meminimumkan risiko malapetaka stagflasi, Fed perlu bersedia untuk meneruskannya," katanya.

Kisah berterusan

Semua tanda menunjukkan Fed mengikut nasihat Summers. Bulan lepas, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata bank perlu melihat bukti ketara bahawa inflasi terkawal sebelum ia akan mula menurunkan kadar faedah semula.

Pada bulan Ogos, Indeks Harga Pengguna meningkat 0.1% daripada Julai, dengan inflasi berjalan pada 8.3% tahun ke tahun.

"Bagi saya mereka tidak diingini tetapi tidak dijangka sepenuhnya," kata Summers mengenai nombor bulanan terkini. “Saya rasa bacaan yang betul bagi data selama ini ialah inflasi utama turun naik dengan ketara, tetapi kami mempunyai masalah inflasi asas yang ketara.”

Masalah inflasi yang mendasari itu, katanya, akan menjadi sukar untuk dikawal. "Itu tidak akan berlaku tanpa pelarasan dasar monetari yang sangat besar, dan pasaran sedar akan fakta itu."

Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com