Hasbro dan Mattel mempunyai visi masa depan yang sangat berbeza

Hasbro dan Mattel mempunyai idea yang sangat berbeza tentang masa depan industri mainan.

Walaupun kedua-dua syarikat mainan dominan di negara itu melaporkan peningkatan hasil yang kukuh semasa suku cuti penting dan sepanjang 2021, hanya satu daripada mereka menjangkakan pertumbuhan kukuh yang berterusan.

"Terdapat rasa yakin dan optimis di sebalik Mattel," kata Gerrick Johnson, penganalisis di BMO Capital Markets. "Dan pertahanan daripada Hasbro."

Mattel mengunjurkan bahawa pengguna akan menerima kenaikan harga baharu dan terus membeli pada volum dan halaju yang sama seperti yang mereka lakukan semasa wabak. Walau bagaimanapun, sebahagian besar daripada pertumbuhan jualan itu datang daripada ibu bapa yang beralih kepada mainan sebagai cara untuk mengisi masa yang dihabiskan di rumah semasa wabak dan dibantu oleh dompet yang dipenuhi oleh pembayaran rangsangan dan kredit cukai kanak-kanak.

Itu telah membawa kepada keyakinan yang memudar di Hasbro, yang menjangkakan pertumbuhan jualan dalam tempoh dua tahun akan datang akan berkurangan apabila perbelanjaan untuk perjalanan dan masa lapang melantun semula.

"Kepingan itu adalah sesuatu yang pelabur bergelut dengan hari ini," kata Stephanie Wissink, pengarah urusan di Jefferies. “Mengapa pandangan Hasbro tentang perniagaan mainan teras agak lebih konservatif berbanding pandangan Mattel tentang perniagaan mainan?”

Keyakinan Mattel datang selepas pemulihan yang berjaya, yang membawa kepada jenama Barbie syarikat itu menyiarkan hasil jualan tahun penuh terbaiknya dalam sejarah lebih 60 tahunnya. Malah jenama syarikat yang sebelum ini terkepung termasuk American Girl, Fisher-Price dan Thomas and Friends telah dihidupkan semula.

Pendapatan Mattel melonjak 10% kepada sekitar $1.80 bilion pada suku keempat, mengatasi anggaran penganalisis sebanyak $1.66 bilion. Tidak termasuk item, ia memperoleh 53 sen sesaham, melebihi anggaran 30 sen.

"Sekarang persoalannya ialah kemampanan," kata Wissink. "Mattel mengambil pendekatan 'Euromonitor memberitahu kami 5%, dan, oleh itu, kami fikir industri mainan akan berkembang lebih cepat untuk lebih lama dan ia tidak anjal,'" katanya.

Itu telah menyebabkan syarikat mengemas kini jangkaannya untuk dua tahun akan datang. Pada hari Rabu, semasa panggilan pendapatan Mattel, ia berkata ia menjangkakan jualan bersih pada 2022 berkembang 8% hingga 10%, dan kemudian berkembang pada kadar satu digit yang tinggi pada tahun berikutnya. Sebelum ini, syarikat itu telah meramalkan pertumbuhan dalam angka pertengahan tunggal untuk kedua-dua tahun.

“2021 merupakan satu lagi tahun prestasi kewangan yang kukuh,” kata Anthony DiSilvestro, ketua pegawai kewangan syarikat, pada panggilan itu pada hari Rabu. “Kami telah mencapai kemajuan yang ketara dalam tempoh empat tahun yang lalu, dan seperti yang dinyatakan oleh Ynon [Kreiz, Ketua Pegawai Eksekutif Mattel,], pemulihan kami kini selesai. Panduan kami untuk 2022 dan matlamat untuk 2023 mencerminkan momentum dan keyakinan kami dalam prestasi masa depan kami.”

Saham Mattel naik lebih daripada 13% pada minggu itu. Pada hari Isnin, ia ditutup pada $24.20, naik 7 sen, meletakkan nilai pasarannya pada $8.48 bilion. Penganalisis pada masa ini memegang harga sasaran purata untuk syarikat pada $30, atau 24% terbalik untuk masa depan.

Linda Bolton Weiser, seorang penganalisis di DA Davidson, lebih optimistik. Dia menaik taraf sasaran harganya kepada $45 daripada $38 pada hari Isnin, memetik potensi pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang.

Menambah keyakinan Mattel ialah berita baru-baru ini bahawa ia memenangi kembali hak pelesenan kepada anak patung puteri Disney. Kehilangan lesen ini pada 2016 meninggalkan lubang besar dalam portfolio perniagaan syarikat yang baru-baru ini dapat dipulihkan.

Syarikat itu juga akan menyaksikan tayangan filem pertamanya di bawah sepanduk Mattel Films pada 2023. "Barbie" akan dibintangi oleh Margot Robbie dan diarahkan oleh pemenang Anugerah Akademi Greta Gerwig.

Mattel masih belum menetapkan tarikh tayangan untuk kira-kira sedozen filem cereka berdasarkan jenamanya, termasuk Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock' Em Robots, Uno dan Barney. Strategi untuk bahagian filemnya yang masih baru adalah dengan bergantung pada syarikat pihak ketiga untuk membiayai setiap projek dan bekerjasama dengan studio dan pengedar. Strategi itu membantu mengurangkan risiko kewangan syarikat.

Mattel dijangka membincangkan butiran lanjut mengenai strategi pertumbuhannya pada hari Jumaat semasa pembentangan penganalisis tahunannya.

Sementara itu, pandangan musuh utama Hasbro untuk industri mainan adalah lebih konservatif.

"Hasbro sedang melihat data masa nyata dan mereka juga sangat dimaklumkan oleh pandangan ekonomi bahawa kita sedang memasuki fasa ketidaktentuan beberapa tahap di sekitar kesanggupan pengguna untuk mencerna inflasi," jelas Wissink.

Minggu lepas Hasbro berkata ia menjangkakan hasil akan berkembang dalam angka tunggal rendah pada 2022. Deborah Thomas, ketua pegawai kewangan syarikat itu, berkata walaupun industri mainan dan permainan telah berkembang pada kadar trend di atas sejak dua tahun lepas, pembuat mainan tidak menjangka ini berterusan, mengatakan ia menjangkakan industri akan perlahan atau menurun pada tahun akan datang.

Juga perlu diperhatikan, Hasbro mempunyai Ketua Pegawai Eksekutif baharu bermula pada 25 Februari. Chris Cocks, bekas presiden Wizards of the Coast, mengambil alih jawatan Ketua Pegawai Eksekutif sementara Rich Stoddart, yang memegang jawatan itu selepas Brian Goldner meninggal dunia pada Oktober 2021. Penganalisis membuat spekulasi bahawa Hasbro mungkin sengaja meletakkan matlamatnya rendah untuk beberapa tahun akan datang apabila Cocks menetap di jawatan baharunya.

Selain itu, Hasbro mengambil kira kesan wabak itu terhadap penerbitan filemnya. Filem "Transformers" terbaharunya telah ditangguhkan sehingga 2023, yang diterjemahkan kepada kelewatan dalam penjualan tiket dan rangkaian produk. Lebih-lebih lagi, Hasbro ialah syarikat yang memegang lesen puteri Disney dan kalah kepada Mattel.

"Stok susut," jelas Eric Handler, penganalisis media dan hiburan di MKM Partners. “The Street terpaksa membuat pelarasan pada 2023, menambah “Transformers,” tetapi mengeluarkan lesen puteri Disney. Hasbro masih mempunyai cerita yang sangat baik. Transformasi medianya baru mula terungkap. Tetapi kerana meletakkan dan mengambil itu, saya fikir orang melihatnya sebagai situasi yang bercampur-campur.”

Saham Hasbro mengakhiri minggu ini pada asasnya tidak berubah, walaupun pendapatan suku keempat yang ketara menewaskan. Hasil meningkat 17% kepada $2.01 bilion, melebihi anggaran penganalisis sebanyak $1.87 bilion, walaupun terdapat kekurangan inventori semasa musim cuti akibat gangguan rantaian bekalan global.

Saham Hasbro ditutup pada $94.56 pada hari Isnin, naik 17 sen. Penganalisis pada masa ini memegang sasaran harga purata $112, peningkatan sebanyak 20%. Nilai pasaran semasa ialah $13.05 bilion.

Di bawah kepimpinan mendiang Goldner, Hasbro berubah daripada sebuah syarikat mainan kepada pesaing media sepenuhnya. Pengambilalihan Entertainment One pada tahun 2021 mengukuhkan strategi Hasbro, menjadikannya mungkin untuk bertindak sebagai studio untuk banyak projek.

"Ini adalah genius Brian Goldner," kata Johnson BMO. “Dia faham jenama adalah holistik. Hiburan serta mainan menyamai perniagaan yang lebih besar. Dan apabila anda meletakkan penceritaan di belakang jenama mainan, ia bertahan lebih lama."

Walaupun bahagian mainan Hasbro kekal 62% daripada pendapatannya, atau kira-kira $3.98 bilion pada 2021, kini terdapat aspek lain dalam perniagaannya yang semakin penting. Pada 2021, Wizards of the Coast dan permainan digital menyumbang pendapatan $1.28 bilion, atau 20% daripada jumlah keseluruhan syarikat, dan hiburan ialah 17.9% atau $1.15 bilion.

"Mattel semakin mendatar manakala Hasbro semakin menegak," kata Johnson. "Masa akan menentukan cara yang betul untuk melakukannya."