Hawkish Powell menimbang risiko - apa yang perlu dilakukan seterusnya?

Esok, laporan Gaji Bukan Ladang untuk Februari akan dikeluarkan dalam Amerika Syarikat. Ini bukan minggu NFP biasa anda atas sekurang-kurangnya beberapa sebab.

Pertama, NFP biasanya keluar pada hari Jumaat pertama bulan baharu. Cuma kali ini berbeza kerana Februari adalah bulan yang singkat. Oleh itu, laporan NFP Februari telah dipindahkan seminggu lagi.

Kedua, Selasa dan Rabu, Pengerusi Simpanan Persekutuan Jerome Powell mengadakan keterangan separuh tahunannya di hadapan Senat dan Dewan. Semua mata tertumpu pada apa yang dia akan katakan tentang dasar monetari, dan pasaran telah pun bergerak pada masa dia mula bercakap.

Powell ternyata benar-benar hawkish. Dia berulang kali mengatakan bahawa data terkini memberikan kenaikan yang lebih besar, dan pasaran mempercayainya.

Oleh itu, dolar melonjak di seluruh papan, dan stok menipis.

Pertaruhan bahawa Fed akan meningkat sebanyak 50bp pada bulan Mac meningkat dengan ketara

Isunya ialah kenaikan kadar pada mesyuarat Mac sudahpun ditetapkan, tetapi hanya 25bp. Sejurus selepas keterangan Powell, peserta pasaran menimbulkan kebarangkalian Fed akan menaikkan 50bp pada 22 Mac kepada hampir 70%. Sehari kemudian, kebarangkalian mencapai lebih 80%.

Jadi adakah kenaikan kadar 50bp pada bulan Mac dibenarkan?

Semuanya bergantung kepada data masa depan, termasuk NFP pada Jumaat ini dan data inflasi yang akan dikeluarkan minggu depan.

Semua mata tertumpu pada kadar pengangguran

Adalah diketahui bahawa data pekerjaan adalah penunjuk ekonomi yang ketinggalan. Selain itu, kenaikan atau pengurangan kadar memerlukan masa untuk memasuki ekonomi.

Setakat ini, pasaran pekerjaan ternyata berdaya tahan. Sebagai contoh, laporan NFP sebelum ini mengejutkan semua orang, dengan ekonomi AS menambah lebih banyak pekerjaan pada bulan Januari daripada ramalan mana-mana ahli ekonomi.

Tetapi mungkin ketinggalan menjelaskan daya tahan pasaran pekerjaan.

Semasa keterangan minggu ini, Powell berkata beberapa kali bahawa kadar pengangguran yang lebih tinggi menunjukkan bahawa perjuangan menentang inflasi berada di landasan yang betul.

Oleh itu, jika kadar pengangguran meningkat lebih tinggi pada hari Jumaat, kita mungkin akan melihat perubahan pantas yang dilihat dalam pasaran kewangan minggu ini.