Dana lindung nilai berada pada paras rekod pertaruhan menurun di pasaran saham

Dana lindung nilai semakin ragu-ragu tentang perhimpunan besar ini yang tercetus di tengah-tengah pasaran beruang.

Kedudukan pendek bersih berbanding niaga hadapan S&P 500 oleh dana lindung nilai telah mencapai rekod $107 bilion minggu ini, menurut pengiraan oleh Greg Boutle, ketua strategi ekuiti dan derivatif AS di BNP Paribas. Memendekkan niaga hadapan S&P 500 ialah cara biasa untuk bertaruh terhadap pasaran saham yang lebih luas tetapi juga boleh menjadi sebahagian daripada strategi lindung nilai.

Pertaruhan menurun terkumpul sebagai S & P 500 meningkat selama empat minggu berturut-turut, melantun lebih 17% daripada paras terendah 52 minggu dari 16 Jun. Kemunculan semula pasaran bermula selepas Rizab Persekutuan menggubal kenaikan kadar 0.75 mata peratusan kedua berturut-turut untuk mengurangkan inflasi yang berterusan tanpa mewujudkan kemelesetan. Data ekonomi yang menunjukkan tekanan harga yang berkurangan mengukuhkan kepercayaan bahawa bank pusat mengawal inflasi.

"Sekuat mana rali pasaran, ia dilihat dengan keraguan yang ketara," kata Mark Hackett, ketua penyelidikan pelaburan Nationwide.

Memandangkan kedudukan defensif secara besar-besaran, beberapa dana lindung nilai telah dipaksa untuk menampung pertaruhan pendek mereka kerana saham terus meningkat, seterusnya menyemarakkan rali dalam tempoh terdekat.

Sejak paras rendah S&P 500 pada Jun, penjual pendek akhirnya meliputi $45.5 bilion daripada kedudukan pendek mereka, menurut S3 Partners. Jumlah perlindungan pendek terbesar dalam terma dolar berlaku pada pengguna
sektor budi bicara dan teknologi.

“Ini mungkin menunjukkan bahawa institusi melihat pergerakan pasaran menaik baru-baru ini sebagai 'perhimpunan menurun' dan menjangkakan pengunduran harga saham di seluruh pasaran luas jika kemelesetan berterusan atau bertambah buruk dan Fed terpaksa menaikkan kadar lebih tinggi atau lebih cepat daripada dijangka,” kata Ihor Dusaniwsky, pengarah urusan analitik ramalan di S3 Partners.

Ramai di Wall Street percaya bahawa tanda-tanda data inflasi yang memuncak mungkin tidak menjadi pemangkin yang mencukupi untuk rali itu mempunyai kuasa yang berkekalan.

"Kami fikir kami perlu melihat peningkatan yang lebih besar dan lebih berterusan dalam tinjauan makro, untuk memacu pengagihan semula wang institusi berskala lebih besar kembali ke dalam ekuiti," kata Boutle.