Dana lindung nilai meningkatkan pertaruhan pasaran kerana turun naik membawa kelas aset kembali disukai

Kemeruapan pasaran yang melampau tidak menyebabkan dana lindung nilai berundur.

Jumlah aliran dagangan kasar dana lindung nilai, termasuk kedua-dua pertaruhan panjang dan pendek, meningkat selama lima minggu berturut-turut dan mempunyai peningkatan nosional terbesar sejak 2017 minggu lalu menuju ke keputusan kadar Rizab Persekutuan, menurut data pembrokeran utama Goldman Sachs. Dalam erti kata lain, mereka menggunakan wang untuk bekerja dengan cara yang besar untuk memanfaatkan ketidaktentuan pasaran ini untuk pelanggan, mungkin kebanyakannya dari pihak yang pendek.

Industri mendail pendedahan pada masa apabila Fed tergesa-gesa untuk menaikkan kadar faedah secara agresif untuk menjinakkan inflasi yang tinggi selama beberapa dekad, meningkatkan kemungkinan kemelesetan. Michael Hartnett dari Bank of America malah menggelar sentimen pelabur "tidak dinafikan" sebagai yang paling teruk sejak krisis kewangan.

“Ketidakpastian terhadap inflasi dan dasar pengetatan mungkin mendorong lebih banyak turun naik. Ini bercakap tentang strategi dana lindung nilai,” kata Mark Haefele, CIO pengurusan kekayaan global di UBS. "Dana lindung nilai telah menjadi titik terang yang jarang berlaku pada tahun ini, dengan beberapa strategi, seperti makro, menunjukkan prestasi yang sangat baik."

Dana lindung nilai memperoleh 0.5% pada bulan Ogos, berbanding dengan S & P 500Kerugian 4.2% bulan lepas, menurut data daripada HFR. Beberapa pemain besar cemerlang dalam kekacauan pasaran. Dana utama pelbagai strategi Citadel Wellington meningkat 3.74% bulan lepas, menjadikan prestasi 2022nya kepada 25.75%, menurut seseorang yang biasa dengan pulangan. Bridgewater Ray Dalio memperoleh lebih daripada 30% melalui separuh pertama tahun ini.

Di sisi pendek, dana lindung nilai tidak menjadi terlalu lemah walaupun dalam persekitaran makro yang sukar. Data pembrokeran utama JPMorgan menunjukkan aktiviti pintasan komuniti telah kurang aktif berbanding pada bulan Jun, dan seluar pendek yang ditambah lebih tertumpu pada dana dagangan bursa berbanding saham tunggal.

"Dari segi berapa banyak kekurangan HF yang kita lihat, ia tidak mencapai keterlaluan bulan Jun dan ia lebih sejajar dengan magnitud longs ditambah," kata John Schlegel dari JPMorgan dalam nota Rabu. "Nampaknya terdapat kekurangan kesediaan untuk menjadi sangat menurun seperti dana pada awal tahun ini."