Separuh pertama tahun 2022 dikuasai oleh inflasi yang tinggi dan peralihan Rizab Persekutuan kepada dasar mengetatkan monetari sebagai tindak balas. Separuh masa kedua akan mendapati faktor-faktor yang sama masih mendorong kepada saham - tetapi mereka akan disertai oleh tekanan pendapatan, pada pandangan ahli strategi ekuiti Morgan Stanley Mike Wilson.
“Petunjuk mencadangkan tekanan margin dan risiko pertumbuhan pendapatan di hadapan. Pandangan ini disahkan oleh model pendapatan terkemuka kami, yang mengunjurkan kejatuhan mendadak dalam pertumbuhan EPS dalam beberapa bulan akan datang. Input utama kepada model ini ialah PMI pembuatan ISM, dan tinjauan pembuatan Fed serantau yang terkemuka menunjukkan penurunan berterusan dalam PMI ISM," jelas Wilson.
Komen Wilson mengambil makna tambahan berikutan simposium Jackson Hole minggu lalu, di mana Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell berkata secara tidak langsung bahawa inflasi akan menjadi lebih teruk sebelum ia menjadi lebih baik – dan bahawa dasar pengetatan monetari Fed akan menyebabkan kesakitan yang lebih teruk. .
Hasilnya ialah, sudah tiba masanya untuk bermain pertahanan pada portfolio saham. Penganalisis di Morgan Stanley mengetahui perkara ini, dan mereka telah menandai saham defensif klasik: pembayar dividen, dengan hasil yang cukup tinggi untuk menawarkan perlindungan terhadap inflasi. Kami telah menarik butiran mengenai dua pilihan Morgan Stanley ini dari pangkalan data TipRanks; inilah mereka, dibentangkan bersama ulasan penganalisis.
Kumpulan Harta Simon (SPG)
Kami akan mulakan dengan menyemak amanah pelaburan hartanah, atau REIT; syarikat-syarikat ini telah lama menjadi peneraju dalam kalangan pembayar dividen hasil tinggi. Simon Property Group ialah REIT komersial, tertumpu pada hartanah runcit. Portfolio Simon sangat tertumpu kepada pusat beli-belah, dengan 95 hartanah sedemikian. Syarikat itu juga memiliki 29 cawangan premium, dan 33 hartanah antarabangsa. Selain itu, Simon memiliki 80% kepentingan dalam Kumpulan Taubman, yang merupakan pemilik hartanah berskala besar di peringkat antarabangsa.
Pendapatan suku tahunan Simon menunjukkan keuntungan yang stabil 'selepas COVID' dan ke 1H21. Sejak 3Q21, pendapatan suku tahunan syarikat telah mencapai purata $1.3 bilion. Barisan teratas semasa, dari 2Q22, mencapai $1.28 bilion. Pendapatan bersih dilaporkan pada $496.7 juta untuk suku tersebut, dengan EPS dicairkan sebanyak $1.51 sesaham. Pendapatan turun daripada suku tahun lalu, apabila ia dilaporkan pada $1.88 setiap saham dicairkan.
Metrik utama dalam menilai REIT ialah 'dana daripada operasi,' atau FFO, kerana ini biasanya digunakan untuk membiayai dividen. FFO Simon pada 2Q22 disenaraikan sebagai $1.09 bilion, atau $2.91 setiap saham dicairkan. Walaupun turun daripada $3.24 sesaham cair pada suku tahun lalu, ia masih lebih daripada mencukupi untuk menampung dividen, yang diisytiharkan pada 1 Ogos untuk $1.75 sesaham biasa. Dividen itu dijadualkan untuk pembayaran pada 30 September akan datang. Pada kadar semasa, dividen tahunan kepada $7 sesaham, dan menghasilkan 6.8% yang tinggi.
Penganalisis Morgan Stanley Ronald Kamden percaya bahawa Simon berada pada kedudukan yang baik untuk memperoleh keuntungan dalam persekitaran yang sukar, menulis: “Kami mempunyai keyakinan yang lebih tinggi dalam tesis kami bahawa aliran tunai akan lebih berdaya tahan daripada yang dijangkakan berikutan penarikan ke hadapan penutupan kedai semasa COVID. Kami menjangkakan SPG akan terbukti sebagai pemenang sepanjang tempoh daripada perubahan dalam runcit memandangkan kunci kira-kira yang kukuh (hutang pertengahan 5s kepada EBITDA) dan keupayaan untuk membiayai sendiri (semula) kos pembangunan dengan penjanaan FCF.”
“Tiga faktor membezakan portfolio SPG: 1) pusat membeli-belah hanya menyumbang ~48% daripada jumlah NOI dan selebihnya portfolio dipelbagaikan merentas cawangan premium dan jenis runcit lain, 2) selepas rasionalisasi 30-35% dalam landskap pusat membeli-belah, kami menganggarkan hanya ~5% pukulan kepada jumlah NOI dan 3) leverage rundingan yang lebih besar dengan penyewa selepas pemerolehan pusat beli-belah berkualiti tinggi TCO yang meningkatkan pemilikan mereka ke atas pusat membeli-belah paling dominan di AS daripada ~30 kepada ~50,” tambah penganalisis itu.
Untuk tujuan ini, Kamden memberikan saham itu penarafan Overweight (iaitu Beli), dan sasaran harga $131 beliau mencadangkan ~27% peningkatan sepanjang tahun hadapan. (Untuk melihat rekod prestasi Kamden, tekan di sini)
Secara keseluruhan, saham ini telah memperoleh penarafan Belian Sederhana daripada Street, berdasarkan 13 ulasan penganalisis terkini yang dibahagikan kepada 5 Belian dan 8 Pegangan. Saham itu dijual pada harga $103.66 dan sasaran harga purata $121.85 mereka menunjukkan ruang untuk ~18% peningkatan tahun ini. (Lihat ramalan saham SPG di TipRanks)
Blackstone Group (BX)
Sekarang mari kita beralih dan lihat Kumpulan Blackstone. Ini nama yang mudah dikenali dalam dunia kewangan; Blackstone ialah salah satu syarikat pelaburan alternatif terbesar di dunia, dengan tangannya dalam pelbagai bidang pelaburan, termasuk $80 bilion dalam dana lindung nilai, $265 bilion dalam kredit dan insurans, $276 bilion dalam ekuiti persendirian, dan $320 bilion hartanah. Blackstone beroperasi secara global, dan memegang lebih $941 bilion dalam jumlah aset di bawah pengurusan.
Portfolio ini menjana $7.5 bilion dalam hasil prestasi terakru bersih untuk Blackstone pada 2Q22, atau $6.18 sesaham, meningkat 11% daripada suku tahun lalu. Syarikat itu juga melaporkan keuntungan 45% tahun ke tahun dalam pendapatan berkaitan percuma, kepada $1 bilion, dan keuntungan 86% y/y yang mengagumkan dalam pendapatan boleh agih, yang mencapai $2 bilion pada suku tersebut.
Yang terakhir adalah penting untuk pelabur yang berfikiran kembali, kerana ia membiayai dividen. Blackstone membayar dividen saham biasa terakhirnya pada 8 Ogos, pada $1.27 sesaham - dilindungi sepenuhnya oleh $1.49 sesaham dalam pendapatan boleh diagihkan - dan membeli semula 1.9 juta saham pada suku kedua. Secara keseluruhannya, antara dividen Q2 dan pembelian balik saham, Blackstone mengembalikan kira-kira $1.9 bilion kepada pemegang sahamnya pada suku tersebut. Dividen $1.27 tahunan kepada $5.08 sesaham biasa, dan menghasilkan 5.3%.
Penganalisis Michael Cyprys, dalam liputannya untuk Morgan Stanley, menulis tentang Blackstone: “Lebih suka BX yang pelbagai, berkualiti tinggi sebagai pegangan teras dalam Alts untuk pelabur yang mencari pendedahan kepada kumpulan… Kami melihat francais, jenama, keupayaan produk yang terbaik dalam kelasnya/ Pengembang TAM keluasan dan runcit yang ditetapkan untuk mengubah profil pendapatan kepada 75% FRE menjelang 2026e daripada ~50% semasa Kami melihat BX sebagai pemenang jangka panjang dengan pemangkin kitaran super pengumpulan dana yang akan datang, manakala yuran prestasi berkaitan yuran boleh bertahan lebih baik daripada kebimbangan pasaran.”
Meletakkan pendiriannya dalam jumlah yang boleh diukur, Cyprys memberikan saham sasaran harga $125, mencadangkan 31% potensi peningkatan satu tahun, bersama-sama dengan penarafan Berat Berlebihan (iaitu Beli). (Untuk melihat rekod prestasi Cyprys, tekan di sini)
Secara keseluruhannya, dengan 8 ulasan Beli baru-baru ini dalam rekod, dan 4 Tahan, Blackstone mendapat Belian Sederhana daripada konsensus penganalisis. Saham itu dijual pada harga $94.57, dan sasaran harga puratanya sebanyak $124.27 membayangkan ~31% peningkatan untuk tahun hadapan. (Lihat ramalan saham BX di TipRanks)
Untuk mencari idea yang bagus untuk dagangan saham dividen pada penilaian yang menarik, lawati TipRanks' Stok Terbaik untuk Beli, alat yang baru dilancarkan yang menyatukan semua pandangan ekuiti TipRanks.
Penafian: Pendapat yang dinyatakan dalam artikel ini adalah pendapat para penganalisis yang diketengahkan. Kandungan tersebut bertujuan untuk digunakan untuk tujuan maklumat sahaja. Adalah sangat penting untuk membuat analisis anda sendiri sebelum membuat pelaburan.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/time-defense-2-dividend-stocks-181502694.html