Sesetengah pakar pasaran mula bimbang rali musim panas di Wall Street mungkin mula merudum, selepas saham dengan cepat merudum daripada terlebih jual kepada terlebih beli.
Gene Goldman, ketua pegawai pelaburan Cetera Financial Group, menjelaskan bahawa saham berkemungkinan menuju ke arah penarikan balik, walaupun ekonomi berada dalam keadaan yang lebih baik daripada yang disedari ramai rakyat Amerika.
“Terdapat banyak berita hebat tetapi pasaran memerlukan sedikit jeda. Kami telah bergerak sedikit terlalu pantas, terlalu cepat sekarang,” kata Goldman dalam panggilan telefon dengan MarketWatch.
Untuk menyokong pandangan ini, beliau menunjukkan beberapa sebab mengapa kejatuhan saham pada Jumaat mungkin berterusan ke minggu depan, dan mungkin lebih lama — walaupun beliau kekal yakin pada saham dalam tempoh yang lebih lama.
Sektor pertahanan kembali popular
Sektor kitaran mengatasi prestasi apabila saham meningkat pada bulan Julai dan awal Ogos. Tetapi trend itu nampaknya akan berakhir minggu ini, apabila sektor pertahanan mendahului semula.
"Satu tanda bahawa pelabur semakin gementar ialah kitaran sektor pertahanan berprestasi rendah, dan kami mula melihatnya sekarang," kata Goldman.
Sepanjang minggu lalu, stok dan utiliti asas pengguna adalah dua yang berprestasi tinggi dalam kalangan 500 sektor S&P 11. Hasilnya, dana SPDR Consumer Staples Select Sector
XLP,
dana dagangan bursa yang menjejaki sektor itu, telah meningkat 1.9%, manakala Dana SPDR Sektor Utiliti Pilih
XLU,
mendapat 1.3%.
Sebaliknya, dua sektor yang berprestasi paling teruk ialah perkhidmatan bahan dan komunikasi, dua sektor kitaran. Dana SPDR Sektor Pilihan Bahan
XLB,
turun 2.4% untuk minggu ini, manakala dana SPDR Sektor Pilih Perkhidmatan Komunikasi
XLC,
menumpahkan 3.1%.
Hasil bon semakin meningkat
Hasil bon yang meningkat adalah satu lagi petanda bahawa kenaikan dalam saham mungkin akan berubah, kata Goldman.
Hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi boleh menimbulkan masalah bagi saham kerana ia menjadikan bon sebagai pelaburan yang lebih menarik jika dibandingkan. Saham dan bon sering bergerak serentak untuk permulaan tahun, kerana jangkaan dasar monetari yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan membingungkan kedua-dua aset.
Tetapi dinamik itu nampaknya telah berubah pada bulan Ogos. Hasil perbendaharaan bertukar lebih tinggi pada awal bulan ini dan mula meningkat sebelum saham mencecah tahap kasar lewat minggu ini.
Hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
meningkat 35 mata asas sejak 1 Ogos, dan ia meningkat 14 mata asas sejak Isnin kepada 2.897%.
Hasil bon meningkat apabila harga jatuh, dan Goldman dan lain-lain di Wall Street kini menunggu untuk melihat sama ada saham akan mengikuti harga bon yang lebih rendah.
Lihat: Bullard Fed berkata dia cenderung untuk menyokong kenaikan 0.75 mata peratusan pada bulan September
Begitu juga dolar
Hasil Perbendaharaan yang meningkat dan inflasi yang semakin lemah telah membantu memacu dolar AS lebih tinggi, mewujudkan satu lagi potensi halangan untuk saham. Indeks Dolar AS ICE
DXY,
tolok kekuatan dolar berbanding sekumpulan saingan, mendahului 108 pada hari Jumaat, meningkat ke paras paling kukuh dalam sebulan.
Lihat: Dolar AS terbakar dan menghiris tahap teknikal utama `seperti pisau panas dalam mentega'
Dolar yang kukuh biasanya dikaitkan dengan saham yang lebih lemah, kerana ia menghakis pendapatan asing syarikat multinasional Amerika dengan menjadikan nilainya lebih rendah dari segi dolar AS.
Mata wang kripto jatuh
Mata wang kripto seperti bitcoin
BTCUSD,
dan ethereum
ETHUSD,
juga sejak kebelakangan ini telah berdagang hampir selangkah dengan saham, terutamanya saham teknologi megacap seperti Meta Platforms Inc.
META,
dan Netflix Inc.
NFLX,
Tetapi crypto dijual secara mendadak pada hari Jumaat, menyebabkan sesetengah orang tertanya-tanya sama ada saham mungkin akan datang.
“Satu lagi tanda jeda pasaran ialah kelemahan dalam crypto. Ia adalah petanda jelas arah aliran risiko di luar pasaran,” kata Goldman.
Bitcoin jatuh kira-kira 9.5% pada hari Jumaat, manakala ethereum, mata wang kripto kedua paling popular, menurunkan kira-kira 10.%, menurut CoinDesk.
Penilaian ekuiti tidak disegerakkan dengan pendapatan korporat
Satu lagi sebab untuk mempersoalkan rali dalam saham ialah nampaknya terdapat pemutusan antara penilaian ekuiti dan jangkaan pendapatan korporat.
Seperti yang dinyatakan oleh Goldman, nisbah harga kepada pendapatan S&P 500 telah melantun semula kepada 18.6 kali ganda pendapatan hadapan, daripada paras rendah 15.5 pada pertengahan Jun. Pada masa yang sama, jangkaan untuk pendapatan korporat daripada syarikat yang sama ini dalam tempoh 12 bulan akan datang telah menurun daripada $238 kepada $230.
"Saham meningkat pada anggaran pendapatan yang jatuh," kata Goldman.
Goldman tidak bersendirian dalam kebimbangan tentang peningkatan penilaian ekuiti. Dalam nota baru-baru ini kepada pelanggan bank itu, Pakar Strategi Ekuiti AS Citigroup Scott Chronert berkata bahawa risiko penurunan dalam pendapatan korporat menuju ke 2023 boleh mewujudkan "gangguan penilaian" untuk saham.
"Kami akan mengatakan bahawa penjualan secara taktikal untuk meningkatkan kekuatan adalah wajar," katanya.
Saham AS jatuh pada hari Jumaat, dengan S&P 500
SPX,
susut 55.26 mata, atau 1.3%, kepada 4,228.48, manakala Nasdaq Composite
KOMP,
susut 260.13 mata, atau 2%, kepada 12,705.22. Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
jatuh 292.30 mata, atau 0.9%, kepada 33,706.74.
Kerugian pada hari Jumaat untuk saham mendorong ketiga-tiga penanda aras utama ke merah untuk minggu ini, menandakan penurunan mingguan pertama untuk S&P 500 dan Nasdaq dalam sebulan.
Sorotan kalendar data ekonomi minggu depan dijangka tiba pada hari Jumaat, apabila Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dijadualkan menyampaikan ucapan tahunannya dari simposium ekonomi bank pusat di Jackson Hole, Wyo. Ahli ekonomi menjangkakan beliau akan menggunakan peluang itu untuk menekankan Komitmen Fed untuk memerangi inflasi.
Selain mendengar daripada Powell, pelabur akan menerima kemas kini tentang kadar inflasi melalui indeks perbelanjaan penggunaan peribadi, tolok tekanan harga pilihan Fed. Tinjauan sentimen Universiti Michigan yang diawasi rapi, yang merangkumi bacaan mengenai jangkaan inflasi pengguna, juga berada dalam kalendar pada hari Jumaat.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/here-are-5-reasons-why-the-bull-run-in-stocks-may-be-about-to-morph-back-into-a- bear-market-11660942705?siteid=yhoof2&yptr=yahoo