Ini Datang Satu Peristiwa Jarang: Pemusnahan Pasaran Saham

Bulan lepas, saya menerangkan mengapa gegaran pasaran saham mungkin berlaku. Episod sedemikian bertujuan untuk "menghilangkan" pelabur yang masih lemah daripada saham yang popular sebelum ini, menetapkan semula nilai dan mewujudkan asas yang kukuh untuk keuntungan di hadapan.

LEBIH DARIPADA FORBESPelabur Saham Dan Bon: Pasaran Menuju Goncangan – Kumpul TunaiBy John S. Tobey

Pembasuhan adalah proses yang berbeza. Mereka tiba apabila pasaran penuh dengan detritus. Panggil ia sampah, sampah atau sisa makanan yang hodoh. Itulah yang tinggal selepas fads ranap dan impian kekayaan hilang. Ia adalah pembersihan pelaburan yang telah gagal.

Mereka ada di mana-mana

Semasa keghairahan pasaran saham 2021, ramai yang mati berjalan hari ini masih hidup dan menendang. Periksa mereka sekarang dan "Yuck!" adalah penerangan yang tepat. Namun, mereka masih meneruskan, walaupun pada sokongan hayat yang disediakan oleh peminat tegar.

Mengapa mereka tidak dapat meneruskan kewujudan kosong mereka? Kerana pasaran akan membuang mereka. Tanpa asas-asas yang kukuh, dagangan menjadi kering dan hilang. Sesetengahnya akan menjadi sangat murah, mereka akan diperoleh atas sebab perniagaan tertentu - atau untuk jualan kebakaran. Yang lain akan hanyut ke kawasan pedalaman atau hanya menutup pintu mereka.

Jadi, pelaburan manakah yang sudah matang untuk dibasuh?

Kumpulan utama adalah ini:

SPAC (Syarikat Pemerolehan Tujuan Khas)

Salah satu ciptaan Wall Street yang paling teruk. Dijual sebagai selamat (Anda boleh mendapatkan $10 penuh anda setiap belakang!), "keajaiban" ialah orang yang bijak akan menemui syarikat cemerlang untuk diperoleh. Dengan wang dalam tangan, perjanjian itu akan dibuat dan pemegang SPAC akan melihat keuntungan besar. Walau bagaimanapun, tangkapan besar ialah setiap SPAC mempunyai "penaja" (label Wall Street yang menyembunyikan deskriptor sebenar: "orang dalam memuatkan percuma"), dan mereka menerima 20% besar daripada perjanjian baharu pada kos yang minimum. Secara matematik, menggunakan $0 untuk penaja, 100% wang tunai pelabur SPAC yang diberikan oleh mereka beralih kepada 80% pemilikan syarikat baharu. Melainkan pemerolehan dibuat pada harga 20% di bawah nilai saksama, itu bermakna nilai buku realiti pelabur hanya turun sebanyak 20%. Selain itu, "penaja" kemudiannya bebas untuk menjual saham mereka pada hampir mana-mana harga dan masih memperoleh keuntungan yang sihat (manfaat "membeli" pada hampir $0). Tidak hairanlah carta saham bagi tawaran yang lengkap kelihatan begitu mengerikan.

IPO bioteknologi

Tawaran ini hanyalah tawaran modal teroka berisiko tinggi yang mengumpul wang untuk membayar perbelanjaan syarikat. Operasi pada dasarnya adalah saintis yang mengusahakan projek mewah (alasan yang menarik untuk membeli) yang kemungkinan kejayaannya yang rendah menjadikannya berkemungkinan besar untuk tidak berfungsi. Itulah sebabnya hampir semua IPO bioteknologi mengalami kerugian 90+% – wang itu hilang dan tiada apa-apa untuk ditunjukkan untuknya.

IPO saham cerita

Seperti IPO bioteknologi, wang yang diperoleh adalah modal teroka untuk menampung perbelanjaan. Begitu juga, "cerita" itu adalah projek yang megah. Masalahnya ialah ia adalah cara yang panjang dan tidak pasti untuk penciptaan, pengeluaran, jualan, dan - yang paling penting - pendapatan. Stok cerita, tanpa kemajuan asas yang sebenar, ditakdirkan untuk timbunan sampah apabila kilauan cerita itu ternoda.

Apa yang dipanggil saham Meme

Ini adalah letupan jangka pendek yang dibina atas idea bahawa pelabur individu yang berkaitan dengan internet boleh memacu saham yang terjejas dan menyebabkan penjual pendek Wall Street membayar untuk menampung (membeli balik) kedudukan pendek mereka. Kuasa kepada rakyat! Hanya perkara yang tidak berjalan seperti yang dirancang, meninggalkan jejak air mata dan kerugian bagi mereka yang masih bertahan. (Apabila GameStopGME
mempunyai tarikh asalnya, saya menyemak tempat pertemuan pelabur Meme, Reddit. Terdapat banyak komen tahniah yang mempunyai pandangan dan arahan yang sama: Mereka boleh mengalahkan Wall Street dengan kekal bersama dan terus membeli dan menahan, dengan itu memaksa penjual pendek untuk meningkatkan harga lagi. Percaya "komitmen" papan sembang untuk tidak menjual adalah begitu…. Nah, anda memberikan deskriptor. Bagaimanapun, carta saham menunjukkan keputusan penuh kerugian, serta mendedahkan kehadiran pemegang yang tinggal.

IPO gembar-gembur bekas syarikat awam

Setelah kehabisan wang tunai dan kapasiti peminjaman untuk memberikan pembayaran "dividen" kepada pemilik ekuiti persendirian, saham syarikat seperti Dole dan Weber telah dipasarkan semula. Prospektus termasuk gambar berwarna yang cantik dan perbincangan tentang betapa diingini produk syarikat itu. Malangnya, wang yang dikumpul akan, pertama, untuk menyokong kewangan syarikat yang semakin susut. Pertumbuhan telah disebut, tetapi sebagai hasil tag-akhir yang tidak mungkin.

Pelaburan "Penyertaan".

Apabila pengurusan mahukan wang anda tetapi bukan kawalan anda, ia menawarkan kurang daripada 50% stok untuk dijual – atau ia mencipta kelas saham lain dengan kurang atau tiada hak mengundi. Tetapi, hei, anda boleh menunggang ombak, bukan? Nah, tidak. Sebagai contoh, BDT Capital, dana ekuiti persendirian yang masih memiliki 85% saham Weber, baru sahaja membuat tawaran untuk membeli balik 15% yang dijual pada $14 sesaham kurang daripada 1-1/2 tahun yang lalu. Tawaran sebanyak $8.05 baru sahaja diterima oleh lembaga pengarah (tanggungjawab siapa untuk melihat kepentingan pemegang saham, dan siapa yang memegang saham paling banyak?). daripada The Wall Street Journal artikel (gariskan saya)…

“Lembaga Weber telah pun meluluskan perjanjian itu, dan Ketua Pegawai Eksekutif sementara Alan Matula berkata transaksi itu menyediakan “nilai segera dan saksama” kepada pemegang saham minoriti syarikat"

Pengerusi lembaga itu berkata harga itu adil kerana pasaran saham dan asas syarikat merosot dalam tempoh lima belas bulan itu. Adakah penjualan paksa 15% blok saham itu dengan kerugian 40+% sah? Yap. Tanpa pemilikan 50+%, pemegang saham minoriti tersebut berada di bawah belas kasihan pemilik majoriti. Jadi, selamat tinggal kepada Weber.

Mungkinkah Dole seterusnya? Mungkin…

Kesimpulannya – Berita baik menanti selepas pembersihan

Seperti pembersihan musim bunga, pembersihan menyeluruh membersihkan pasaran saham. Tidak dapat dilihat bermaksud hilang akal, dan persekitaran yang segar bermakna pandangan yang segar. Adegan yang sesuai dari filem itu, "Margin Call,” berlaku selepas ramai pekerja diberhentikan dalam satu hari. Kepala memanggil mereka yang tinggal bersama-sama, berkata, (garis bawah adalah milik saya)

"Anda semua masih di sini atas sebab tertentu. 80% daripada tingkat ini baru dihantar pulang, selama-lamanya. Kami menghabiskan masa sejam terakhir mengucapkan selamat tinggal. Mereka adalah orang yang baik, dan mereka bagus dalam pekerjaan mereka – tetapi anda lebih baik. Sekarang mereka sudah tiada. Mereka tidak perlu difikirkan lagi. Ini adalah peluang anda. Anda semua adalah yang terselamat. Dan begitulah firma ini selama 107 tahun terus berkembang lebih kukuh.”

Hidup Bursa Saham New York…