Inilah Makna Satu Lagi Penguncian China Bagi Ekonomi AS

Lebih banyak penutupan Covid di China akan menjadi "satu lagi sakit kepala" bagi Rizab Persekutuan dalam perjuangannya menentang inflasi, kata pakar, walaupun kesesakan rantaian bekalan global semakin berkurangan.

IJika terdapat sebarang petunjuk bahawa apa yang berlaku seterusnya di China adalah masalah besar bagi ekonomi AS, itu adalah pegawai Rizab Persekutuan disebutkan penutupan berkaitan Covid negara sebanyak lapan kali pada mesyuarat dasar terbaru mereka pada 15 Jun.

Pengerusi Jerome Powell dan yang lain memberi amaran tentang beberapa "risiko buruk", termasuk "kesan yang lebih besar daripada jangkaan terhadap pertumbuhan ekonomi" daripada faktor luaran seperti pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, dan baru-baru ini, penutupan berkaitan Covid di China.

Dasar "Sifar-Covid" China mencetuskan kuarantin hampir keseluruhan awal tahun ini di beberapa bandar utama, termasuk pelabuhan Shanghai yang sibuk, dalam usaha untuk membendung penyebaran varian Omicron. Kini China telah melaporkan kes domestik pertama subvarian BA.5 yang sangat menular, manakala keseluruhan kes Covid meningkat pada kadar terpantas dalam hampir dua bulan.

Penutupan kedua di pusat pembuatan China, sama ada penuh atau separa, akan menghalang pemulihan rantaian bekalan global selepas lebih dua tahun wabak dan memberikan dorongan menaik tambahan kepada harga yang dibayar oleh industri dan pengguna di AS, kata pakar. Pemerhati berpecah tentang betapa teruknya sakit kepala. Ada yang mengatakan gangguan itu akan terbukti hanya satu kemerosotan dalam pemulihan ekonomi Amerika, sementara yang lain, termasuk Fed, berkata ia boleh membalikkan keuntungan baru-baru ini untuk kembali berfungsi lebih normal.

“Senario yang berlaku di China sekarang jelas sekali berisiko — bukan sahaja untuk China tetapi juga seluruh dunia,” kata Tim Uy, ahli ekonomi di Moody's Analytics.

Banyak bergantung kepada tindak balas kerajaan China terhadap kebangkitan semula virus itu dan sama ada ia tetap komited dengan dasar Zero-Covid. Pihak berkuasa setakat ini secara meluas menolak dakwaan penutupan baru, tetapi kemungkinan itu telah mula menggegarkan pasaran saham China. Hab perjudian China di Macau, yang telah menyaksikan lebih 1,500 jangkitan Covid yang disahkan sejak pertengahan Jun, berkata minggu lalu bahawa ia adalah sementara menutup kasinonya buat pertama kali dalam tempoh lebih dua tahun dalam usaha membendung penularan virus itu. Mekah kasino adalah melarang penduduk daripada meninggalkan rumah mereka kecuali untuk aktiviti penting. Sementara itu, pengendali kasino di pulau itu, termasuk Las Vegas Sands, MGM dan Wynn, menjangkakan untuk membuat tiada pendapatan dalam masa terdekat.

“Senario yang sedang berlaku di China sekarang jelas merupakan risiko — bukan sahaja untuk China tetapi juga seluruh dunia.”

Kesan sekatan, yang berlangsung hingga April dan Mei, dirasai oleh beberapa syarikat utama AS, termasuk Apple dan Tesla, yang kedua-duanya menghadapi masalah rantaian bekalan di China. Mengenai panggilan pendapatan suku kedua Tesla pada hari Rabu, CEO bilionair Elon Musk mengakui bahawa dia "prihatin tentang kecairan keseluruhan syarikat" kerana "tidak pasti bila sekatan Covid di China akan berkurangan."

Ekonomi China yang lebih luas juga menderita. KDNK negara meningkat sebanyak hanya 0.4% pada suku kedua, penurunan mendadak daripada kadar pertumbuhan 4.8% pada suku pertama, menurut data rasmi yang diterbitkan minggu lepas. Shanghai dan Jilin, di mana terdapat sekatan penuh, menyaksikan pendapatan fiskal mereka merosot masing-masing sebanyak 52% dan 79%, dari April hingga Mei berbanding setahun lalu, menurut penganalisis Bank of America.

China nampaknya berjalan dalam garis halus antara mengekalkan strategi Zero-Covid sambil cuba mengehadkan bahaya ekonomi yang akan dibawa oleh satu lagi pembendungan meluas. Presiden Xi Jinping menggandakan dasar itu dalam satu alamat bulan lepas, mengatakan bahawa ia adalah cara yang paling "ekonomi dan berkesan" ke hadapan dan bahawa peralihan dalam strategi Covid akan menjadi "tidak difikirkan" buruk. Pemimpin China itu menegaskan bahawa "dasar Zero-Covid dinamik" adalah yang terbaik untuk negara walaupun ia "memberi kesan kepada pertumbuhan ekonomi" buat sementara waktu, yang masih harus dikekalkan "seboleh-bolehnya."

Kerajaan China, bagaimanapun, juga kekal selaras dengan sentimen awam. Orang di Shanghai, sebagai contoh, "bersungguh-sungguh" tidak mahu melalui sekatan yang sama, menurut Brendan Ahern, ketua pegawai pelaburan di penyedia ETF yang memberi tumpuan kepada China, KraneShares.

"Terdapat hujah bahawa selepas Shanghai, terdapat sedikit perubahan dalam respons China," dengan "penyesuaian" dasar Zero-Covid, kata Ahern. Dia menunjuk kepada wabak baru-baru ini di beberapa bandar di mana pihak berkuasa telah melaksanakan lebih banyak sekatan peringkat mikro yang menyasarkan kawasan kejiranan atau kompleks pangsapuri dan bukannya keseluruhan bandar. "Kos penutupan Shanghai menunjukkan bahawa terdapat kesan ekonomi yang sangat ketara untuk mempunyai tindak balas menyeluruh," katanya.

Sementara itu, pelabur bimbang tentang lebih banyak penutupan, kata Adam Crisafulli, pengasas penyedia risikan pasaran Vital Knowledge. Walaupun "bar untuk penutupan borong lebih tinggi daripada sebelumnya," menyekat kes kepada sifar akan menjadi "sukar" memandangkan penularan melampau varian baharu, katanya.

Gambaran ekonomi China bercelaru kerana data menunjukkan kesan ketinggalan sekatan di seluruh bandar, kata Uy. Kebanyakan pakar mempunyai pandangan cerah pada awal tahun tetapi sejak itu telah menyemaknya dengan ketara lebih rendah, katanya.

Apakah ini bermakna bagi usaha berterusan Fed untuk menurunkan inflasi? "Gambaran yang lebih rumit" dan "satu lagi sakit kepala," yang berkemungkinan akan memaksa Fed menjadi lebih agresif apabila menetapkan kadar dasar, menurut Stephen Juneau, ahli ekonomi kanan AS untuk pasukan penyelidikan global Bank of America. "Mereka tidak boleh membetulkan faktor dari segi penawaran tetapi mereka boleh terus memberi tekanan ke bawah terhadap permintaan."

Pegawai Fed menunjukkan bulan lepas bahawa sekatan di China "kemungkinan akan memburukkan lagi gangguan rantaian bekalan," yang seterusnya akan "menjejaskan prospek inflasi" secara negatif, menurut minit daripada mesyuarat bank pusat pada bulan Jun.

Penganalisis, bagaimanapun, menunjukkan lonjakan dalam eksport yang dilihat dalam data perdagangan China terkini, yang membantu mengurangkan kebimbangan mengenai kelembapan yang akan meningkatkan lagi harga barangan dan menunjukkan kesesakan rantaian bekalan semakin berkurangan. Waktu pelabuhan di kedua-dua Amerika Utara dan Asia menurun sedikit, manakala data daripada Bank Rizab Persekutuan New York mencadangkan bahawa AS melihat imbangan penawaran dan permintaan yang bertambah baik, yang boleh membantu inflasi barangan yang sederhana.

“Walaupun China kembali berkurung—terutamanya di bandar besar seperti Shanghai—ia akan menjadi sedikit kemerosotan dalam trajektori semasa kita, tetapi saya tidak fikir ia akan menjejaskan penyederhanaan tekanan bekalan ini,” kata Uy.

Kebanyakan pakar meramalkan kejatuhan yang lebih sederhana daripada penutupan sebelumnya, kata Uy. Mereka bersetuju bahawa ia tidak kelihatan seperti kemasukan ke hospital dan kadar kematian China meningkat dengan ketara dalam cara yang akan membenarkan lebih banyak penutupan di seluruh bandar. Memandangkan kesan ekonomi negatif daripada langkah penutupan sebelumnya, kerajaan China mungkin akan meneruskan pendekatan yang lebih disasarkan, kata mereka.

"Saya menjangkakan walaupun terdapat penutupan satu lagi di Shanghai, impaknya akan lebih sederhana, kerana pihak berkuasa mungkin cuba memastikan sebanyak mungkin perniagaan dibuka," kata Uy.

LEBIH DARIPADA FORBES

LEBIH DARIPADA FORBESCrypto Winter Watch: Semua Pemberhentian Besar, Rekod Pengeluaran Dan Kebankrapan Dicetuskan Oleh Kehancuran $2 TrilionBy Jonathan Ponciano
LEBIH DARIPADA FORBESEKSKLUSIF: Bill Gates Mendedahkan Bagaimana Dia dan Bekas Isteri Melinda Bersatu Untuk Hadiah Blokbuster $20 Bilion Yang Menjadikan Mereka Pemberi Terbesar di DuniaBy Randall Lane
LEBIH DARIPADA FORBESElon Musk Bukan Satu-satunya Jutawan Dengan 9-Plus Kids. Temui Orang Terkaya AS Dengan Anak TerbanyakBy Jenae Barnes
LEBIH DARIPADA FORBESEpidemik Deepfake Semakin Menjengah-Dan Adobe Sedang Bersedia Untuk Yang TerburukBy Aayushi Pratap