Sorotan daripada laporan mahkamah yang memperincikan kejatuhan seperti Ponzi Celsius

Token Celsius mempunyai permulaan yang sukar.  

Celsius mula-mula menjalankan tawaran syiling permulaan pada tahun 2018 untuk token CEL asalnya. Pemberi pinjaman berkata secara terbuka semasa proses itu bahawa ia menjual 325 juta CEL. Itu tidak benar, menurut laporan itu. Celsius menjual 203 juta dalam tawaran syiling permulaannya dan dalam jualan persendirian digabungkan, menyebabkan ia hanya mengumpul $32 juta daripada ICO berbanding $50 juta yang dijangkakan, menurut pemeriksa.  

"Walaupun dijanjikan ketelusan, Celsius berdebat secara dalaman sama ada untuk memberitahu komunitinya bagaimana ICO sebenarnya berubah tetapi memutuskan untuk tidak berbuat demikian kerana ia bimbang komunitinya akan kecewa," tulis pemeriksa. 

Celsius memberitahu pelanggan bahawa CEL adalah "tulang belakang" dan bekas CEOnya Mashinsky berulang kali menyamakan nilai CEL dengan nilai pemberi pinjaman, kata pemeriksa. Celsius juga menggunakan strategi yang dipanggil "roda tenaga" di mana ia akan menjual token CEL secara persendirian, urus niaga di kaunter dan membuat pembelian mengimbangi di pasaran awam, yang dipercayai akan memberi kesan kepada harga dagangan.  

Celsius membelanjakan sekurang-kurangnya $558 juta untuk membeli tokennya sendiri di pasaran, kata pemeriksa itu.  

"From 2018 melalui Tarikh Petisyen, Celsius memindahkan sekurang-kurangnya 223 juta CEL dari pasaran sekunder ke dompetnya sendiri, jumlah yang lebih besar daripada jumlah keseluruhan CEL (203 juta) yang dikeluarkan kepada orang ramai dalam ICO. Sebenarnya, Celsius membeli setiap token CEL di pasaran sekurang-kurangnya satu kali dan dalam beberapa keadaan, dua kali,” tulis pemeriksa. 

Akhirnya, "tulang belakang" Celsius itu pecah menjelang 12 Mei, 2022 apabila harga CEL jatuh kepada $0.57.  

Bekas CFO Rod Bolger menyebutnya sebagai "tanda mati" menjelang akhir Mei, tulis pemeriksa.  

Pertaruhan sekali sahaja yang mahal

Celsius mengalami "pertumbuhan yang luar biasa" dalam kedua-dua pelanggan dan aset di bawah pengurusan dari penubuhannya hingga kemuncaknya pada November 2021, yang merupakan kemuncak pasaran lembu crypto. Ia juga masa apabila pemberi pinjaman mengalami beberapa kerugian terbesarnya, menurut laporan pemeriksa.

"Ringkasnya, sementara Celsius mengembangkan asetnya di bawah pengurusan, ia bukanlah sebuah syarikat yang menguntungkan," kata Pillay.

Memandangkan pemberi pinjaman cuba menawarkan kadar ganjaran yang lebih tinggi daripada pesaingnya, ia membuat empat pertaruhan utama yang membawa kepada jumlah kerugian sebelum cukai sebanyak $800 juta pada 2021.

Celsius kehilangan $288 juta daripada dua pinjaman yang diambilnya dengan Equities First Holdings, sebuah firma pelaburan institusi. Celsius menjanjikan kedua-dua bitcoin dan eter sebagai cagaran kepada firma pelaburan pada 2019 dan 2020, hanya untuk mendapati bahawa Ekuiti Pertama tidak dapat mengembalikan cagaran pada 2021 selepas nilainya meningkat dengan ketara, kata laporan itu.

"Pinjaman Ekuiti Pertama diperlukan bukan sahaja untuk membiayai operasi Celsius, tetapi juga untuk menyokong pinjaman runcit yang diberikan Celsius kepada pelanggannya (bermakna Celsius meminjam daripada Ekuiti Pertama dan kemudian meminjamkan hasil kepada pelanggannya)," kata Pillay.

Pinjaman institusi adalah salah satu pemacu utama pendapatan bagi pemberi pinjaman, kata laporan itu. Dari Julai 2021 hingga awal 2022, Celsius membuat pinjaman tidak bercagar kepada pemain seperti Anchorage, Flow Traders, Galaxy Digital dan anak syarikat FTX.

Satu pertiga daripada portfolio pinjaman institusi Celsius tidak bercagar sepenuhnya dan lebih separuh daripadanya tidak dicagarkan menjelang Julai 2021, kata laporan itu. Pinjaman bercagar sepenuhnya mula meningkat pada 2021 dan ke 2022 tetapi ini hanya kerana Celsius menerima cagaran dalam bentuk FTT token asli FTX serta token Serum (SRM) berkaitan FTX, kata laporan itu.

Celsius juga kerugian $130 juta cuba memainkan perdagangan arbitraj Greyscale Bitcoin Trust (“GBTC”) di mana pelabur institusi akan memperoleh saham GBTC yang baru diterbitkan pada nilai tara daripada Genesis Global Trading dan kemudian menjual saham tersebut untuk premium di pasaran awam selepas enam -tempoh lokap bulan.

Menjelang Februari 2021, Celsius mempunyai $752 juta yang dilaburkan dalam aset Skala Kelabu dengan harapan untuk meraih ganjaran daripada premium yang mencapai lebih 40%, menurut laporan itu. Walau bagaimanapun, premium tidak lama lagi bertukar kepada diskaun sebelum tempoh lokap Celsius berakhir yang mengakibatkan kerugian yang besar.

Kerugian Celsius juga ditambah dengan hubungan perniagaan yang gagal dengan kedua-dua KeyFi, platform pengurusan defi, dan Stakehound, platform pertaruhan, menurut laporan itu.

Pengurangan ganda pada Tether khususnya

Menurut laporan itu, pinjaman Celsius kepada stablecoin Tether meningkat kepada lebih $2 bilion. Jumlahnya meningkat dengan begitu besar sehingga pada akhir September 2021 Jawatankuasa Risiko Celsius bimbang bahawa pemberian pinjaman itu adalah "risiko kewujudan" kerana "modal Celcius tidak mencukupi untuk bertahan dalam kemungkiran Tether."

Pinjaman kepada Tether adalah dua kali had kredit Celsius, tetapi pinjaman lain kepada syarikat yang kini bankrap juga melebihi had Celsius yang sepatutnya diletakkan pada dirinya sendiri: Alameda Research dan Three Arrows Capital kedua-duanya meminjam melebihi had kredit syarikat. 

Pinjaman lain kepada Amber Technologies, Dunamis Trading, Kenetic Trading dan Profluent Trading "semuanya melebihi had kredit yang dinyatakan," juga, menurut laporan itu. 

Sebagai tambahan, Pillay membayangkan bahawa Mashinsky menjangkau kebenaran lebih jauh daripada had kredit Celsius, memberitahu orang ramai bahawa tiada pinjaman tidak bercagar. Di sebalik penegasan itu, pinjaman tidak bercagar syarikat melonjak daripada 14% daripada portfolio pinjaman institusi Celsius pada Dis. 2020 kepada satu pertiga menjelang Jun 2021, lapor pemeriksa yang dilantik oleh mahkamah. 

Mashinsky mengelirukan tentang mengeluarkan wang

Ketua Pegawai Eksekutif Celsius mengeluarkan token CEL berjumlah $68.7 juta antara 2018 dan Julai lalu, walaupun "dakwaan berulang bahawa dia bukan penjual CEL," tulis Pillay. Dalam satu contoh yang dipetik dalam laporan itu, pada November 2021 Mashinsky menangani laporan bahawa dia telah menjual CEL dalam beberapa minggu kebelakangan ini, mengatakan bahawa dia telah membeli 30,000 token. Walaupun dia telah membeli 29,000 token CEL, dia juga menjual 344,000 token pada bulan sebelumnya.

Sebahagian daripada jualan tersebut nampaknya merupakan sebahagian daripada $558 juta dalam pembelian CEL yang dikendalikan Celsius sendiri, membimbangkan pengurus kanan. Tappen, pekerja yang mencirikan beberapa tingkah laku sebagai "seperti ponzi", menyatakan bahawa aset pelanggan dibelanjakan untuk CEL untuk menaikkan harga "untuk mendapatkan penilaian yang boleh dijual kembali kepada syarikat."

Laporan yang diarahkan oleh mahkamah itu termasuk bekas CFO syarikat pada satu ketika menulis secara dalaman bahawa, "[saya] bercakap tentang menjadi entiti yang dikawal selia dan kami melakukan sesuatu yang mungkin menyalahi undang-undang dan pastinya tidak patuh'"

Celcius did tidak mempunyai apa-apa "profesion cukai berdedikasi untuk tiga tahun pertama kewujudannya," pemeriksa mendapati.  

Perlombongan Celsius, lengan kripto pemberi pinjaman, berhutang cukai $16.5 juta pada tarikh petisyen apabila Celsius memfailkan muflis dan mungkin berhutang lebih $6 juta lagi, kata pemeriksa itu. Pemberi pinjaman kripto khususnya berhutang cukai di Georgia dan Pennsylvania, menurut laporan itu.  

Pemeriksa mendapati "ketidakkonsistenan yang membimbangkan" bantara maklumat dan kenyataan saksi. Syarikat "kekurangan proses dan kekurangan penyelarasan umum mengenai isu cukai mengakibatkan Perlombongan Celsius berpunca daripada cukai penggunaan yang besar untuk pelantar perlombongan yang digunakan pada 2022,” kata pemeriksa.  

Pemeriksa itu juga berkata dia tidak menemui sebarang fakta yang menunjukkan bahawa Celsius atau entiti perniagaannya "sengaja atau sengaja gagal membayar obligasi cukainya."