Pemilik indeks saham Invesco Robert Wilder telah bertaruh pada pukulan panjang mesra alam selama bertahun-tahun, kebanyakannya menang. Tetapi ia adalah perjalanan yang tidak menentu.
Robert Wilder, 62: pengarang, pensyarah, tukang kebun organik, pemeluk pokok. Sesuatu yang hippie? Tidak, pakar ekologi ini seorang pembiaya, dengan pandangan yang tajam tentang cara mengubah alam sekitar menjadi perniagaan.
Wilder ialah pemilik indeks saham yang menentukan portfolio Invesco WilderHill Clean Energy. Dana dagangan bursa itu memegang saham bernilai $930 juta dalam 82 syarikat yang mempertaruhkan peralihan daripada karbon. Mereka membuat perkara seperti stesen pengecasan, bilah kincir angin dan alat ganti untuk grid tenaga boleh diperbaharui. "Spekulatif" adalah pernyataan yang meremehkan untuk pakaian ini, kebanyakannya berpakaian merah. Adakah Energy Vault dapat menyimpan tenaga secara ekonomi dengan mengangkat blok gergasi? Terdapat skeptik.
Pelabur akan sukar untuk mencari perjalanan yang lebih liar di kalangan syarikat pelaburan. Pada tahun 2020, dana itu meningkat 206%. Sejak itu ia telah menyejat separuh wang pelanggannya. Pada ketika ini syarikat portfolio, jika tidak tawar-menawar, sekurang-kurangnya dijual. Mereka mungkin akan berjaya jika sebahagian daripada Kongres $394 bilion baru-baru ini diluluskan untuk pengurangan karbon mengalir ke mereka.
Pada 1990-an Wilder adalah Ph.D. bersyarah tentang sains alam sekitar di universiti negeri di Massachusetts dan California. Tidak cukup keterujaan dalam hal itu. Dia berkata, "Menjadi seorang profesor adalah perkara kedua terbaik untuk dilakukan. Perkara terbaik ialah menjadi seorang usahawan.”
Wilder berhenti kerjaya akademiknya, menghabiskan akaun persaraannya dan melawat pengendali dana di Boston dan New York dengan cadangan untuk dana tenaga hijau. "Mereka mentertawakan saya," katanya. Pada satu ketika dia mencari nafkah dengan mengutip faedah pengangguran.
Akhirnya, vendor ETF kini sebahagian daripada Invesco mendaftar. Wilder akan memilih syarikat untuk indeks tenaga hijau; syarikat dana akan menggunakan indeks ini untuk mencipta dana, mengendalikan perakaunan dan sambungan Wall Street. (“Hill” merujuk kepada peserta awal yang telah berundur; Wilder memiliki WilderShares LLC secara langsung.)
WilderHill Clean Energy bermula dengan kukuh selepas membuka pintunya pada tahun 2005 tetapi merupakan bencana dalam kejatuhan pasaran saham pada 2007-09. Pada tahun 2020 semangat untuk pelaburan berkaitan iklim membawanya kembali ke kegemilangan.
Dana penyahkarbonan Wilder adalah, katanya, yang pertama dalam genrenya. Tetapi kini ia mempunyai banyak persaingan, termasuk ETF daripada First Trust yang dua kali lebih besar dan mempunyai pulangan yang jauh mengatasi WilderHill Clean Energy. Apa yang membezakan dana Wilder ialah tabiatnya mengimbangi semula portfolio setiap suku tahun untuk memberikan wajaran yang hampir sama kepada syarikat yang dipilih. Enovix, $5 juta (hasil) pipsqueak yang bekerja pada anod bateri, mendapat peruntukan yang sama seperti Albemarle, pengeluar litium dengan hasil $5.6 bilion.
Ilustrasi oleh Patrick Welsh Untuk Forbes
BAGAIMANA MEMAINNYA
Oleh William Baldwin
Jika anda mahukan pendedahan kepada skim tenaga alternatif yang eksotik dan rapuh, salah satu daripada dana WilderHill Invesco akan digunakan. Tetapi mungkin syarikat yang ditubuhkan lebih sesuai dengan keinginan anda. Sociedad Química y Minera de Chile sedang membuat wang yang baik dengan mengekstrak litium daripada kolam air garam. Kanada Solar, yang berpangkalan di Ontario, mendapatkan peralatan fotovoltaik di China dan memasangnya di seluruh dunia. Rakan Tenaga NextEra, saudara perempuan kepada Florida Power & Light, memiliki ladang solar dan angin.
Ketiga-tiga pakaian ini mempunyai nilai perusahaan (hutang bersih ditambah nilai saham biasa) antara 10 dan 20 kali ganda pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan. Itu tidak munasabah, memandangkan ke mana perginya tenaga.
William Baldwin ialah Forbes ' Kolumnis Strategi Pelaburan.
Pendekatan egalitarian terhadap pemilihan saham mempunyai kebaikannya. Ia memberi peluang kepada permulaan kecil untuk menggerakkan jarum. Tetapi ada kelemahan: Pemenang yang telah lama berjalan terus dikurangkan mengikut saiz.
Tesla adalah ikan yang melarikan diri. Wilder berkata dia telah menjadi peminat kenderaan elektrik sejak menaiki kenderaan di Disneyland sebagai seorang kanak-kanak. Itu menerangkan Roadster oren terang di rumahnya di Encinitas, California—salah satu yang terawal dari barisan pemasangan Elon Musk. Ia menerangkan sebab ETFnya masuk ke dalam Tesla Motors pada September 2010. Saham Tesla sejak itu telah meningkat 14,200%, tetapi peraturan berat yang sama telah memaksa dana untuk menjual sebahagian daripada kepentingannya selepas setiap suku tahun yang baik. Purata pulangan tahunan dana sepanjang dekad yang lalu, 12.4%, akan menjadi lebih baik jika ia telah menunggang Tesla sepanjang perjalanan.
Invesco WilderHill, dalam format, portfolio yang diurus secara pasif kerana ia menjejaki indeks secara mekanikal—indeks Tenaga Bersih yang diselia oleh WilderShares. "Pasif mengatasi prestasi aktif 80% sepanjang masa," Wilder mengisytiharkan, terdengar seperti pengasas Vanguard John Bogle.
Tetapi terdapat banyak panggilan penghakiman yang dibina ke dalam indeks itu. Sebuah syarikat boleh diketepikan jika ia berada dalam barisan perniagaan yang sudah diwakili dengan baik, jika ia dituduh menggunakan buruh hamba (risiko sebenar di China) atau jika ia terlalu hampir dengan industri bahan api fosil. Penilaian sedemikian, ditambah dengan pengimbangan semula suku tahunan, menimbulkan pusing ganti tahunan 60% portfolio Tenaga Bersih, jumlah yang besar untuk dana indeks. Tiada kulit dari gigi Rob Wilder. Sekiranya mungkin untuk mencipta indeks stok tenaga spekulatif yang statik, Invesco boleh mengetepikan WilderShares.
Bersama-sama nisbah perbelanjaan 0.62% dan 0.75% pada dana asal dan tawaran yang lebih baharu, Global Clean Energy, membawa masuk $7.5 juta setahun. Wilder dan Invesco menutup mulut tentang berapa banyak tangkapan itu pergi ke WilderShares. Yuran pelesenan adalah mencukupi, pada apa-apa kadar, untuk menampung sekumpulan kecil penyelidik kontrak yang bekerja dengan syarikat Wilder (dia satu-satunya pekerja), sambil juga memberikannya kemudahan untuk memanjakan nafsunya terhadap alam sekitar. Dia membeli panel solarnya lama sebelum perkara sedemikian masuk akal ekonomi. Dia memperoleh kebun alpukat yang gagal, membina rumah kecil daripada bal jerami dan kini cuba mengasingkan karbon dengan menggantikan alpukat dengan baobab dan pain batu.
Dua perkara boleh menghantar perniagaan Wilder. Salah satunya ialah tanggapan bahawa mengalihkan modal keluar daripada karbon kepada alternatif hanyalah pengertian perniagaan yang baik. Dengan cara pemikiran ini, minyak adalah Blockbuster dan tenaga hijau ialah Netflix.
Dorongan lain adalah keperluan untuk pendamaian. Wilder mengaku bersalah atas perjalanan ke Itali di mana dia membakar bahan api jet. Dia menghiburkan dirinya bahawa harinya akan tiba apabila kapal terbang tidak melakukan banyak kerosakan. Pembeliannya termasuk Joby Aviation dan Vertical Aerospace, yang mengusahakan pesawat yang dikendalikan bateri.
Jika anda ingin mengambil gambar panjang tenaga, dana adalah tempat untuk mendapatkannya. Invesco menyewakan saham kepada penjual pendek, mengutip yuran pinjaman yang melebihi nisbah perbelanjaan. Kos tahunan bersih untuk memegang Invesco Clean Energy mencapai -1.1%. Tetapi adakah anda mahu masuk? Hanya jika anda membenci bahan api fosil—dan suka berjudi.
LEBIH DARIPADA FORBES
Source: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2022/11/21/his-clean-energy-fund-was-up-206-in-2020-then-it-crashed-what-should-we-expect-now/