Bertahanlah. Anda Mengatakan Anda Boleh Menyesuaikan Indeks?

Awak tahu apa yang saya rindukan? Saya merindui penyamaan pada stereo. Untuk semua milenial anda di luar sana, dahulunya terdapat satu set enam, 10 atau kadangkala lebih tuas yang membolehkan anda membuat pelarasan pada kualiti bunyi muzik yang anda sedang dengar, kadangkala dalam selang masa yang sangat halus. Anda tidak boleh menukar rakaman itu sendiri, tetapi anda boleh, katakan, menaikkan bass. Pada asasnya, anda boleh mengambil album yang dihasilkan secara besar-besaran dan menyesuaikannya supaya ia berfungsi dengan lebih baik untuk anda. Lelaki, saya suka itu.

Tetapi saya di sini bukan semata-mata untuk nostalgia tentang rekod lama dan cara lama melakukan sesuatu. Pembaca tetap lajur ini tahu bahawa saya sangat percaya dengan kuasa teknologi dan cara ia (kebanyakannya) meningkatkan cara kita menjalani kehidupan dan berinteraksi dengan rakan dan rakan sekerja — dan, ya, membina, mengurus dan menganalisis portfolio pelaburan. Seperti yang saya tulis di ruangan terakhir saya, kemajuan dalam teknologi telah memberi kesan besar ke atas pembinaan indeks, yang digunakan sebagai asas dan/atau penanda aras untuk pelbagai jenis pelaburan.

Khususnya, kesan utama yang kita bincangkan hari ini ialah sesuatu yang dipanggil pengindeksan langsung. Pengindeksan langsung pada asasnya membolehkan pengurus kekayaan atau penasihat yang bekerja dengan pelabur individu untuk menawarkan versi tersuai bagi indeks sedia ada; pada asasnya, penasihat memperhalusinya berdasarkan beberapa kriteria untuk memenuhi hasil tertentu. Satu perbezaan penting antara pengindeksan langsung dan, katakan, dana bersama ialah, daripada membeli saham dalam dana yang menjejaki indeks tertentu, pelabur secara langsung memiliki sekuriti individu dalam indeks. Sekarang, saya tahu, ini mula menjadi sedikit rumit, tetapi biar saya lihat jika saya boleh memecahkannya untuk anda.

Beritahu saya apa yang anda mahukan

Mari kita ambil contoh pelabur yang ingin melabur dalam cara yang mencerminkan pandangannya tentang kepentingan mengurangkan pelepasan karbon atau meningkatkan kepelbagaian dalam bilik lembaga korporat … atau kedua-duanya. Pertimbangan iklim dan ESG menjadi komponen yang semakin penting dalam banyak matlamat pelabur. Pada masa yang sama, pelabur kami ingin mempunyai cara untuk mendapatkan risiko yang lebih rendah, meningkatkan pendedahan global dan berusaha untuk mengurangkan kesan cukai daripada pelaburannya.

Setelah matlamat jelas, penasihat boleh memilih indeks tertentu, dan menyesuaikannya berdasarkan perkara yang ingin dicapai oleh pelanggan. Pada akhirnya, penasihat boleh membantu menyampaikan indeks yang disesuaikan secara khusus kepada pelabur.

Jangan jadikan ini terlalu membebankan

Saya rasa seperti kebanyakan penyesuaian yang saya sertakan dalam contoh adalah agak mudah: iklim dan ESG, risiko yang lebih rendah dan pelaburan di seluruh dunia. Tetapi kita harus meluangkan sedikit masa pada bahagian pengurusan cukai dan sesuatu yang dipanggil "pengoptimuman cukai," yang sebenarnya hanyalah satu cara untuk mencapai pelbagai objektif pelaburan pada masa yang sama dengan cara yang paling cekap yang mungkin, termasuk pertimbangan cukai . Pengoptimuman cukai boleh menjadi sangat berguna kerana banyak penasihat mengurus isu berkaitan cukai dengan cara yang sangat manual, kadangkala menyusahkan.

Pengoptimuman cukai ialah kaedah berasaskan peraturan yang cekap untuk meminimumkan cukai dengan mengimbangi kerugian portfolio terhadap keuntungan portfolio. Pengoptimum cukai juga berfungsi dengan cekap dengan tidak berdagang dalam banyak kes, akibat daripada mengelakkan cukai yang tidak perlu dan kos perdagangan. Sudah tentu, dalam contoh kami, kecekapan cukai hanyalah salah satu daripada matlamat pelabur, dan akan diimbangi dengan strategi keseluruhannya. Pada masa yang sama, pelabur mengekalkan pendedahan kepada indeks pilihannya, yang seterusnya membantunya berusaha ke arah mencapai objektif pelaburannya.

Mungkinkah ini penyamaan yang hebat?

Sebenarnya, saya boleh memberikan beberapa contoh tentang rupa bentuk pengindeksan langsung yang berbeza, dengan seberapa banyak atau sedikit pembolehubah atau matlamat yang anda boleh bayangkan. Dan itulah maksudnya: Pendekatan ini berdasarkan indeks yang dipilih, disesuaikan dan diperibadikan untuk pelabur individu oleh penasihat kewangan.

Saya telah menulis sebelum ini tentang bagaimana salah satu kelebihan hebat yang dibawa oleh teknologi ialah kebolehcapaian. Itu yang pernah menjadi domain segelintir orang terpilih dan kaya kini tersedia kepada khalayak yang lebih luas. Pengindeksan langsung tidak terkecuali. Malah, dalam banyak cara ia membawa lebih ramai daripada kita versi terkini, berasaskan indeks tentang sesuatu yang dipanggil akaun terurus secara berasingan, yang mungkin tidak pernah didengari oleh kebanyakan orang di luar industri pelaburan yang bukan golongan terpilih dan kaya. Saya tidak akan bercakap tentang apa yang mereka ada di sini, kerana ia hanya sedikit berkaitan dengan perkara yang kita bincangkan. Dan maksudnya ialah pengindeksan langsung melakukan untuk pelabur seperti penyamaan stereo lama saya lakukan untuk saya. Saya tidak perlu menjadi jurutera bunyi untuk membuat album dalam koleksi vinil saya berbunyi seperti yang saya mahukan.