Penjual Pendek Hong Kong Tekan Pertaruhan Mereka, Minggu Dalam Tinjauan

Minggu dalam Kajian

• Ia merupakan minggu yang sukar bagi pasaran di seluruh dunia kerana AS dan Asia menyaksikan penurunan ekuiti mendadak berikutan kebimbangan kemelesetan di AS dan cetakan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan di AS melebihi 9%, tertinggi dalam 40 tahun.
• China mengeluarkan data kredit untuk bulan Jun yang mengatasi jangkaan, menunjukkan sejauh mana pendirian monetari dovish China.
• Momen bersejarah bagi pembuat kenderaan elektrik BYD berlaku pada hari Selasa apabila Warren Buffet menjual pegangannya dalam syarikat itu dengan harga $9 bilion selepas membeli 225 juta saham dengan harga $230 juta pada 2008.
• Pertumbuhan dan saham internet adalah titik terang di China pada hari Rabu dan Khamis berikutan kelulusan 67 permainan video baharu.

Berita Utama

Pasaran ekuiti Asia berakhir seminggu lebih rendah walaupun Taiwan dan India menentang arah aliran itu dengan prestasi positif semalaman. Kedua-dua pasaran Tanah Besar China dan Hong Kong ditutup kerana hartanah adalah prestasi paling teruk dalam kedua-dua pasaran, jatuh -4.7% di Hong Kong dan -4.42% di Tanah Besar China.

Kebimbangan tentang pembeli pangsapuri yang menunggu pembelian rumah mereka dibina tidak membayar gadai janji mereka adalah berita besar dalam media sosial China. Ini membebankan prestasi China hari ini. Penyebabnya ialah pemaju hartanah Evergrande, yang jelas tidak bergerak cukup cepat untuk menyelesaikan projek yang dimulakan kerana masalah kewangan yang berterusan.

Tanggapan kerajaan akan memberi Evergrande dan pemaju hartanah lain yang sedang membina perlahan-lahan sepakan pantas di dalam seluar. Siapa yang boleh menyalahkan pembeli apartmen kerana tidak membayar barang yang masih belum dihantar? Saya menjangkakan sifar simpati daripada kerajaan dalam isu ini. Walau bagaimanapun, saya tidak percaya ini akan menjadi masalah yang ketara walaupun ia telah menjejaskan hartanah dan saham bank di samping sentimen keseluruhan di Tanah Besar.

Hari suram Hong Kong adalah kerja pesalah yang berbeza: artikel Wall Street Journal mengatakan bahawa eksekutif unit awan Alibaba bertemu dengan pegawai Shanghai berhubung pelanggaran data baru-baru ini yang menyebabkan saham China tersenarai di AS lebih rendah semalam. Berita ini tidak disahkan oleh syarikat mahupun oleh sumber lain. Namun, ia tidak menjadi masalah. Penjual pendek menekan pertaruhan mereka dengan ketara terhadap saham internet tersenarai di Hong Kong apabila pusing ganti jualan pendek Hong Kong meningkat +41% dari semalam kepada 119% daripada purata 1 tahun. Pengurus yang lama sahaja tidak memberikan banyak perlawanan dan tidak memberikan modal untuk mempertahankan nama-nama itu dengan latar belakang berita utama media negatif yang berlambak-lambak. Kekosongan yang dicipta oleh kekurangan pembelian telah membawa kepada tekanan yang ketara ke atas nama-nama tersebut.

Indeks Hang Seng hampir kembali ke paras 20k daripada paras tertinggi lewat Jun iaitu 22,449. Pengeluaran data ekonomi Jun, yang berlaku pada 10 pagi waktu tempatan, membawa kepada lantunan semula daripada paras terburuk pada waktu pagi apabila KDNK China meningkat +0.4% tahun ke tahun pada Q2. Ini harus dilihat sebagai positif dan ia akan membawa kepada lebih banyak sokongan dasar. Bagaimanapun, perhimpunan tengah pagi itu tidak dapat bertahan kerana jualan petang semakin rancak.

Pelabur asing menjual saham Tanah Besar melalui Northbound Stock Connect pada harga -$1.3 bilion, yang membawa kepada tekanan ke atas saham dan membebankan sentimen. Walau bagaimanapun, ia bukanlah satu pembaziran sepenuhnya kerana kenderaan elektrik dan pembuat kereta biasanya bertahan di kedua-dua pasaran. Sementara itu, jualan runcit Jun mengatasi jangkaan +0.3% dengan cetakan +3.1%. Jualan runcit dalam talian bagi barangan fizikal meningkat +5.6% tahun ke tahun, yang kini menyumbang 25.9% daripada jumlah jualan runcit barangan pengguna. Penggunaan jelas meningkat pada bulan Jun walaupun pengeluaran perindustrian adalah cahaya sentuhan, datang pada 3.9% berbanding jangkaan 4% manakala pelaburan aset tetap masuk pada 6.1% berbanding jangkaan 6%. Adalah mungkin bahawa kita akan melihat situasi hartanah ditangani dengan lebih lanjut pada hujung minggu bersama-sama dengan dasar ekonomi sokongan tambahan yang diumumkan.

Indeks Hang Seng dan Hang Seng Tech masing-masing jatuh -2.19% dan -3.22%, apabila volum meningkat +14.84% daripada semalam, iaitu 92% daripada purata 1 tahun. 34 saham meningkat manakala 466 merosot. Jumlah dagangan jualan pendek Hong Kong meningkat +41.38% daripada semalam, iaitu 119% daripada purata 1 tahun kerana volum jualan pendek menyumbang 21% daripada dagangan. Nilaikan pertumbuhan mengatasi prestasi kerana topi besar mengatasi topi kecil. Semua sektor turun hari ini apabila tenaga jatuh -0.2%, hartanah jatuh -4.7%, penjagaan kesihatan jatuh -3.75%, dan perkhidmatan komunikasi jatuh -3.35%. Permainan bateri kenderaan elektrik termasuk stok litium merupakan salah satu daripada beberapa titik terang semalaman manakala pendidikan dalam talian, logam berharga dan subsektor penjagaan kesihatan adalah antara yang paling teruk. Jumlah Sambungan Saham Arah Selatan adalah ringan/sederhana kerana pelabur Tanah Besar adalah pembeli bersih saham Hong Kong, termasuk Tencent dan BYD, walaupun Meituan menyaksikan beberapa jualan.

Shanghai, Shenzhen dan Papan STAR turun -1.64%, -1.49% dan -0.42%, masing-masing, pada volum yang meningkat +5.61% daripada semalam, iaitu 100% daripada purata 1 tahun. 1,106 saham meningkat manakala 2,426 saham merosot. Faktor pertumbuhan dan nilai bercampur manakala topi besar mengatasi topi kecil sedikit. Kebijaksanaan pengguna adalah satu-satunya sektor positif, memperoleh +0.72%. Sementara itu, hartanah jatuh -4.41%, industri jatuh -2.14%, dan penjagaan kesihatan jatuh -2.07%. Alat ganti kereta merupakan subsektor teratas bersama semikonduktor manakala subsektor berkaitan hartanah termasuk infrastruktur dan bijih besi antara subsektor berprestasi paling teruk. Aliran Sambungan Saham Arah Utara adalah sederhana apabila pelabur asing menjual saham Tanah Besar bernilai -$1.3 bilion. Bon Perbendaharaan meningkat, CNY tidak berubah berbanding dolar AS, dan tembaga turun -2.05%.

Nilai Tukar, Harga & Hasil Tadi Malam

• CNY/USD 6.76 berbanding 6.76
• CNY / EUR 6.82 berbanding 6.76 semalam
• Hasil pada Bon Kerajaan 1-hari 1.21% berbanding 1.19% semalam
• Hasil pada Bon Kerajaan 10-tahun 2.79% berbanding 2.79% semalam
• Hasil pada 10 Tahun China Development Bank Bond 3.06% berbanding 3.06% semalam
• Harga Tembaga -2.05% semalam