Saham Hong Kong Menjadi Oasis Hijau Dalam Lautan Merah, Minggu Dalam Tinjauan

Semakan Minggu

• China melaporkan pada hari Isnin bahawa KDNK negara berkembang lebih baik daripada jangkaan +8% pada 2021, walaupun KDNK Q4 mengecewakan hanya +4%.
• Pelonggaran dasar monetari adalah kata kunci di China minggu ini apabila PBOC mengumumkan pemotongan kemudahan pinjaman jangka sederhana (MLF), repo terbalik dan kadar utama pinjaman (LPR), mengesahkan pendirian yang lebih longgar pada tahun baharu.
• Pentadbiran Biden mengumumkan pada hari Selasa bahawa ia akan meneliti implikasi keselamatan negara perkhidmatan awan Alibaba di AS. Walau bagaimanapun, perniagaan awan AS syarikat mewakili sebahagian kecil daripada hasil syarikat.
• Saham internet China yang tersenarai di Hong Kong menikmati lantunan besar pada hari Khamis apabila pelabur bersorak pelonggaran dan mengurangkan ketidakpastian peraturan.

Berita Utama Jumaat

Ekuiti Asia mempunyai satu lagi hari yang sukar untuk menamatkan minggu yang sukar, walaupun Hong Kong dan Filipina adalah luar biasa kerana kedua-duanya berjaya mencatatkan keuntungan kecil. Untuk minggu ini, kebanyakan pasaran turun -1% kepada -2% walaupun Korea Selatan turun -3.54%, India turun -3.85%, Malaysia turun -2.88%, dan Taiwan turun -3.16% .

Ingat bahawa aliran menaik Hong Kong dan aliran menurun India mungkin menyebabkan kesakitan pengurus aktif kerana kekurangan berat badan mereka di internet China dan berat badan berlebihan India. Jika trend awal ini boleh bertahan, ia boleh "memaksa" dana besar kembali ke ruang angkasa. Pemangkin lain ialah realiti mudah bahawa dolar AS mungkin mengukuh berikutan kenaikan kadar Fed, menimbulkan tekanan yang ketara bagi mata wang EM. Saham Hong Kong didenominasikan dalam Dolar Hong Kong, yang disandarkan kepada dolar AS, memberikan margin keselamatan dalam persekitaran sedemikian. 

Hang Seng naik +2.36% untuk minggu ini manakala Shanghai naik +0.26% disebabkan nilainya yang condong dan Shenzhen turun -1.74% kerana pertumbuhannya yang condong. Semalaman, Hang Seng menokok +0.05% pada volum yang turun -13.57% daripada semalam, iaitu 95% daripada purata 1 tahun. Itu bukan hari kelantangan yang teruk untuk Hong Kong kerana Hang Seng berada tepat pada tahap 25,000. Saham internet tersenarai di Hong Kong bercampur-campur semalaman kerana saham volum tertinggi mengikut nilai yang didagangkan ialah Tencent, yang memperoleh +0.68%, Alibaba HK, yang jatuh -3.35%, dan Meituan, yang tidak berubah.

WeChat Tencent dan TikTok Bytedance dimasukkan dalam rang undang-undang anti-amanah teknologi AS walaupun rang undang-undang itu mungkin menghadapi masalah lulus. TikTok telah pun memindahkan pelayan pelanggan ASnya ke tanah Amerika manakala Tencent mempunyai sangat sedikit pengguna AS (isteri saya pun tidak akan menggunakan WeChat).

Tencent dan Meituan menyaksikan satu lagi pembelian bersih daripada pelabur Tanah Besar melalui Southbound Stock Connect. Financial Times melaporkan bahawa dokumentari TV Cina mengenai rasuah termasuk pembelian tanah Ant pada harga diskaun. Saya tidak melihat ini dalam media Tanah Besar sebagai FYI, walaupun artikel itu kelihatan boleh dipercayai. Bandar dan negeri cenderung memberi syarikat rehat pada perjanjian tanah dan cukai sepanjang masa, jadi saya tidak pasti betapa buruknya ini.

Nama ruji pengguna tersenarai di Hong Kong meningkat +2.15% didahului oleh stok minuman keras menjelang Tahun Baru Cina, bahan meningkat +1.3% apabila input pembinaan termasuk simen meningkat berikutan pemotongan LPR semalam.

Hartanah memperoleh +1.11% pada pemotongan LPR dan perbualan yang Evergrande membawa lebih banyak penasihat untuk mengemudi situasi hutangnya. Pemaju hartanah Country Garden mengeluarkan bon boleh tukar bernilai $500 juta, mengukuhkan kunci kira-kira mereka kerana beberapa sekatan pembiayaan telah ditarik balik untuk pemaju.

Pasaran tanah besar ditutup walaupun terdapat liputan mengenai ceramah Perdana Li mengenai sokongan dasar ekonomi apabila Shanghai jatuh -0.91, Shenzhen jatuh -1.32%, dan Papan STAR jatuh -1.2%. Jumlah dagangan turun -12.81% daripada semalam, iaitu 95% daripada purata 1 tahun. Saham minuman keras meningkat secara keseluruhan apabila Kweichow Moutai meningkat +0.79% dan Wuliangye Yibin meningkat +1.89%.

Penjagaan kesihatan lemah di Hong Kong dan China walaupun Fosun Pharma memperoleh +5.98% pada ubat covid baharu.

Kami masih dalam penggiliran nilai/pertumbuhan di China kerana tema dan sektor pertumbuhan yang digemari diseimbangkan dengan permainan nilai. Breadth dimatikan dengan hampir 2 penurunan berbanding 1 pendahulu kerana had besar/mega (nilai) bertahan lebih baik daripada pertengahan dan kecil (pertumbuhan). Kami mempunyai satu lagi hari besar untuk membeli daripada pelabur asing melalui Northbound Stock Connect kerana jumlah hari ini ialah $1.382B, yang menjadikan jumlah minggu ini kepada $4.602 bilion. Wah! Bon Perbendaharaan China meningkat semula di sepanjang tembaga dan CNY tidak berubah.

Nilai Tukar, Harga & Hasil Tadi Malam

• CNY / USD 6.34 berbanding 6.34 semalam
• CNY / EUR 7.19 berbanding 7.19 semalam
• Hasil pada Bon Kerajaan 1-hari 1.89% berbanding 1.86% semalam
• Hasil pada Bon Kerajaan 10-tahun 2.71% berbanding 2.72% semalam
• Hasil pada 10 Tahun China Development Bank Bond 3.01% berbanding 3.03% semalam
• Harga Tembaga + 0.64% semalam