Bagaimana Robinhood Membuat Wang? Gambaran keseluruhan

Robinhood Markets Inc. ialah syarikat teknologi kewangan (fintech) yang mengendalikan pembrokeran diskaun dalam talian dengan perdagangan bebas komisen. Ia menyediakan platform perkhidmatan kewangan berasaskan web dan mudah alih yang boleh digunakan oleh pelabur untuk membeli dan menjual saham, dana dagangan bursa (ETF), opsyen dan resit depositari Amerika (ADR). Penggunanya juga boleh melabur dalam mata wang kripto tertentu.

Robinhood membuat wang dalam beberapa cara, terutamanya melalui sistem yang dikenali sebagai pembayaran aliran pesanan. Iaitu, Robinhood mengarahkan pesanan penggunanya melalui a pembuat pasaran yang sebenarnya membuat dagangan dan memberi pampasan kepada Robinhood untuk perniagaan pada kadar pecahan sen sesaham.

Robinhood juga menjana wang dengan melaburkan deposit tunai pengguna pada kadar faedah yang lebih tinggi.

Di samping itu, syarikat memperoleh wang daripada perkhidmatan Robinhood Gold premiumnya, yuran yang berkaitan dengan kad debitnya dan aliran hasil lain yang lebih kecil.

Kewangan Robinhood

Dalam laporan suku tahunan terbarunya untuk yang keempat suku (S4) daripada tahun fiskal (FY) 2021, berakhir 31 Dis. 2021, Robinhood mencatatkan kerugian bersih $423.3 juta berbanding pendapatan bersih $13 juta untuk suku tahun sebelumnya, serta 14.2% tahun ke tahun (YOY) pertumbuhan dalam hasil bersih. Kerugian bersih terjejas oleh perbelanjaan pampasan berasaskan saham berjumlah $318 juta bagi suku tersebut.

Akaun terkumpul bersih Robinhood yang dibiayai, metrik utama yang mengukur bilangan akaun di mana pengguna membuat deposit awal atau pemindahan wang dalam tempoh tertentu, meningkat lebih daripada 81% YOY untuk S4 TK 2021 kepada 22.7 juta. Pangkalan pengguna aktif bulanan syarikat itu meningkat kira-kira 48% YOY tetapi menurun kira-kira 8% secara berurutan untuk Q4 TK 2021.

Syarikat itu juga menyediakan keputusan untuk TK 2021, yang berakhir pada 31 Dis. 2021. Robinhood mencatatkan kerugian bersih sebanyak $3.7 bilion untuk tahun tersebut, berbanding pendapatan bersih sebanyak $7.4 juta untuk TK 2020. Perbelanjaan pampasan berasaskan saham adalah hampir $1.6 bilion untuk TK 2021, jauh lebih tinggi daripada $24 juta dalam perbelanjaan ini untuk TK 2020. Hasil tahunan meningkat 89.3% daripada tahun sebelumnya kepada $1.8 bilion.

IPO Robinhood

Selepas mengumumkan rahsia penawaran awam awal (IPO) pemfailan pada 23 Mac 2021, Robinhood menyerahkan S-1 pendaftaran ke AS Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) pada Julai 1, 2021.

Pada 19 Julai 2021, ia meminda S-1nya untuk mengumumkan bahawa ia akan menjual 52.4 juta saham dengan pengasasnya dan ketua pegawai kewangan (CFO) menjual 2.6 juta lagi dengan jumlah 55 juta. Robinhood diumumkan pada $38 sesaham, memberikannya penilaian $32 bilion.

Saham tersebut disenaraikan di bawah ticker PENUTUP pada Nasdaq.

Pesaing Robinhood

Robinhood menghadapi persaingan yang ketara daripada pembrokeran diskaun lain, syarikat fintech yang baharu dan mantap, bank, bursa mata wang kripto, firma pengurusan aset dan platform teknologi.

Beberapa pesaing utamanya termasuk Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (COIN), Square Inc. (SQ), dan River Financial Corp. (RVRF).

Segmen Perniagaan Robinhood

Robinhood mengendalikan dan melaporkan keputusan kewangannya sebagai satu segmen perniagaan. Walau bagaimanapun, ia memberikan pecahan pendapatan ke dalam kategori berikut: hasil berasaskan transaksi; hasil faedah bersih; dan pendapatan lain. Kami melihat dengan lebih dekat kategori hasil ini di bawah.

Pendapatan berasaskan urus niaga

Robinhood menjana pendapatan berasaskan transaksi dengan menghalakan pesanan penggunanya untuk pilihan, ekuiti dan mata wang kripto kepada pembuat pasaran, iaitu satu proses yang dikenali sebagai pembayaran untuk aliran pesanan (PFOF). Firma pembrokeran yang menggunakan PFOF dibayar untuk mengarahkan pesanan pelanggan kepada pembuat pasaran tertentu. Pembayaran biasanya hanya pecahan sesen sesaham tetapi boleh menjadi sumber pendapatan yang penting bagi syarikat yang berurusan dengan sejumlah besar pesanan. PFOF ialah sebab utama mengapa Robinhood dapat menawarkan perdagangan komisen sifar. Hasil berasaskan transaksi Robinhood meningkat 12.2% kepada $362.7 juta pada S4 TK 2021, menyumbang hampir 73% daripada hasil seluruh syarikat.

Hasil faedah bersih

Robinhood menjana hasil faedah bersih (hasil faedah tolak perbelanjaan faedah) pada urus niaga pinjaman sekuriti. Faedah juga diperoleh daripada pinjaman margin kepada pengguna, dan perbelanjaan faedah ditanggung berkaitan dengan kemudahan kredit pusingan syarikat. Hasil faedah bersih meningkat 0.5% kepada $63.4 juta pada S4 TK 2021, merangkumi 17.5% daripada jumlah hasil Robinhood.

Pendapatan lain

Sumber pendapatan Robinhood yang lain terutamanya terdiri daripada yuran keahlian untuk Robinhood Gold. Robinhood Gold ialah perkhidmatan langganan berbayar yang menawarkan ciri premium kepada pengguna, termasuk akses segera yang dipertingkatkan kepada deposit, penyelidikan profesional, data pasaran Nasdaq Level II dan akses kepada pelaburan margin untuk pengguna yang diluluskan. Hasil lain juga termasuk rebat proksi dan pelbagai yuran pengguna. Hasil daripada sumber ini meningkat 84.0% kepada $35.4 juta pada S4 TK 2021, menyumbang kira-kira 9.8% daripada hasil seluruh syarikat.

Perkembangan Terkini Robinhood

Pada 26 April 2022, ketua eksekutif dan pengasas bersama Robinhood Vlad Tenev mengumumkan syarikat itu akan memberhentikan kira-kira 9% pekerja sepenuh masa. Robinhood meningkatkan tenaga kerjanya enam kali ganda sejak akhir 2019 kepada 3,800 menjelang akhir 2021, kata Tenev. "Pertumbuhan jumlah pekerja yang pesat ini telah membawa kepada beberapa peranan pendua dan fungsi kerja, dan lebih banyak lapisan dan kerumitan daripada yang optimum," tulisnya. Harga saham Robinhood mencatatkan rekod rendah pada hari berikutnya, dengan penurunan sebanyak 75% daripada harga IPOnya. 

Dalam laporan Q4 2021, Robinhood menyaksikan pertumbuhan terpantas dalam hasil mata wang kripto, yang meningkat lebih daripada empat kali ganda apabila syarikat itu melancarkan Crypto Gifts, platform yang membolehkan pelanggan menghantar crypto kepada keluarga dan rakan. Kehadiran kripto Robinhood berkemungkinan akan terus berkembang pada tahun 2022, kerana syarikat itu menjangkakan pelancaran penuh dompet mata wang kripto dan perkhidmatan berkaitan pada Q1 2022. Ia juga menjangka untuk membuka platform kriptonya kepada pelanggan di peringkat antarabangsa pada 2022.

Pada awal Jun 2021, SEC mengumumkan bahawa ia sedang menjalankan pemeriksaan luas terhadap struktur pasaran selepas stok meme kegilaan perdagangan yang mendorong harga saham syarikat seperti GameStop Corp. (GME) dan AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) sehingga tahap astronomi awal tahun ini. SEC menumpukan pada pembayaran untuk aliran pesanan memastikan pesanan perdagangan daripada pelabur individu dialihkan oleh firma pembrokeran kepada peniaga luar pertukaran, berkelajuan tinggi yang dikenali sebagai pemborong, seperti Citadel Securities LLC dan Virtu Financial Inc. (VIRT). Peniaga luar bursa ini mesti menawarkan harga yang sekurang-kurangnya sama baiknya dengan tawaran terbaik nasional, iaitu apa yang ditawarkan oleh bursa rasmi. Tetapi dengan perkadaran perdagangan yang semakin meningkat yang berlaku di luar bursa rasmi, SEC bimbang tentang kekurangan ketelusan untuk pelaksanaan harga untuk dagangan tersebut.

Pengerusi SEC Gary Gensler telah menjadi pengkritik PFOF, dengan alasan amalan itu mewujudkan konflik kepentingan bagi pembrokeran kerana ia memberi insentif kepada mereka untuk menghantar pesanan pelanggan kepada pembida tertinggi berbanding pembuat pasaran yang menawarkan harga terbaik atau pelaksanaan terpantas. SEC dilaporkan sedang mempertimbangkan pelbagai isu lain yang mungkin mempengaruhi Robinhood juga, termasuk apa yang dipanggil "gesaan perdagangan digital" yang menggabungkan proses perdagangan untuk menggalakkan perdagangan yang berlebihan, isu penumpuan dan penetapan harga pasaran, dan masa penyelesaian. Pembrokeran runcit terpaksa meletakkan cagaran tambahan berikutan ketidaktentuan perdagangan saham meme, dan menyalahkan proses penyelesaian dua hari untuk perdagangan saham. SEC dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk mengurangkan masa penyelesaian kepada satu hari.