Sejauh manakah Permulaan Bukan Bank Boleh Membakar $50 MM?

GloriFi yang berpangkalan di Texas ialah syarikat permulaan teknologi kewangan yang bercita-cita menjadi alternatif perbankan anti-terjaga bagi golongan konservatif untuk "meletakkan wang mereka pada nilai mereka."

Pengasas Toby Neugebauer mendedahkan konsepnya kepada umum pada musim panas 2022, sama seperti trilion dolar pelaburan telah mula mengalir keluar daripada industri bahan api fosil ke arah peminjam yang lebih hijau. Dia dan isterinya mengumpul $50 MM daripada 84 penyokong konservatif, termasuk bilionair Peter Thiel, Ken Griffin dan Vivek Ramaswamy. Hos rancangan bual bicara The Daily Wire, Candace Owens, adalah pengasas bersama; Nick Ayers, perunding kepada Mike Pence, rakan kongsi perniagaan kanan.

GloriFi akan diumumkan pada musim bunga 2023 melalui penggabungan dengan DHC Acquisition Corp., sebuah SPAC yang eksekutif kanannya mempunyai latar belakang ketenteraan dan pertahanan, yang mencirikan budaya perniagaan mereka sebagai "Ops Khas." Tetapi hanya beberapa bulan selepas pengumuman awam, GloriFi dilipat.

Dalam e-mel pegawai komunikasi Cathy Landtroop kepada pekerja, penutupan itu dikatakan disebabkan oleh "cabaran kewangan yang berkaitan dengan kesilapan permulaan, ekonomi yang gagal, serangan reputasi dan pelbagai cerita negatif." Banyak butiran yang disebut telah diserlahkan dalam Wall Street Journal awal Oktober pendedahan penyelewengan operasi, kesilapan kewangan dan lebihan CEO.

Tunggu apa? Ekonomi "gagal" dalam tempoh hanya empat bulan? Untuk niche yang mengganggu, bukankah seharusnya perhatian media yang buruk telah dijangkakan? Mungkin diraikan, sebagai pengiklanan percuma? Dan $50 MM dalam bentuk tunai permulaan. Berhenti di situ. $50 MM adalah lebih daripada jumlah yang kemas untuk menyerap masalah pertumbuhan gigi permulaan. Ia adalah bonanza. Hanya untuk konteks, Crunchbase, platform risikan pasaran dalam talian berusia 15 tahun, menaikkan $50 MM apabila ia pergi untuk pusingan D sekitar masa yang sama tahun ini.

Untuk menjadi jelas, masalahnya bukan dengan niche sasaran GloriFi, sama ada. Pasaran untuk rakyat Amerika yang kurang mendapat perkhidmatan atau gagal oleh bank tradisional adalah besar, walaupun tidak "beratus-ratus juta" seperti yang didakwa oleh Neugebauer. Pada 2021, kajian FDIC menunjukkan bahawa 6 MM rakyat Amerika tidak mempunyai perkhidmatan perbankan; dan walaupun ada yang tidak mempunyai wang untuk membuka akaun, bilangan yang sama tidak mempercayai bank atau menghargai privasi mereka di atas kemudahan perbankan. Selain itu, fintech yang direka dengan baik boleh tanpa ragu-ragu meluaskan akses modal dan juga mencabar bank pertubuhan dengan serius dengan menjadikan operasi kredit asas lebih cekap.

Sebab mengapa GloriFi gagal adalah kerana ia tidak mempunyai budaya kredit.

Pemberian hadiah adalah pemesejan yang tidak konsisten. Di satu pihak, GloriFi bermegah (tanpa menawarkan sebarang bukti) bahawa susunan teknologinya lebih baik daripada sistem warisan bank yang besar. Sebaliknya, penjenamaannya adalah seperti kad perkaitan—taktik pemasaran yang digunakan oleh bank untuk meningkatkan kadar penerimaan pada tawaran kad kredit mereka. Padang ini jauh berbeza.

Dalam janji produk dan perkhidmatannya untuk memadankan gaya hidup dan nilai ahli, GloriFi membawa konsep pertalian ke tahap imaginasi jenama yang baharu. Kad kredit akan dihasilkan daripada sarung peluru. Pemilik senjata api yang bertanggungjawab akan menerima diskaun insurans pemilik rumah. GloriFi akan menampung perbelanjaan undang-undang ahli yang menembak seseorang untuk mempertahankan diri.

Tetapi taman tema lebih daripada tema, ia adalah taman. Kad kredit perkaitan lebih daripada kelab, ia adalah kredit pengguna. Bukan bank yang bertemakan berani masih perlu bertindak seperti bank. Untuk kekal dalam perniagaan, GloriFi perlu meningkatkan modal hutang—banyak daripadanya—kerana ekuiti mahal dan bukan bank kekurangan akses kepada pembiayaan hutang termurah, deposit. GloriFi mempunyai akses kepada beberapa deposit pelanggan di bawah perjanjian dengan TransPecos Banks, tetapi meningkatkan jumlah modal hutang yang diperlukan untuk menjadikannya sebagai bank dengan sendirinya, ia perlu menunjukkan keupayaan untuk menjana pendapatan bersih pada perkhidmatannya dan positif margin pada produknya, kerana itulah cara bank membuat wang.

Kenaikan awal bukanlah perubahan besar; ia cukup besar untuk menawarkan perkhidmatan dan produk asas dalam skala kecil, dan membina kehebatan. Kes GloriFi untuk pembiayaan jambatan melalui tarikh IPO kemudiannya akan menjadi lebih meyakinkan.

By the way, ke mana perginya $50 MM? Minum, carousing, membayar perunding...seseorang boleh bayangkan $50,000 atau $500,000 hilang, tetapi pesanan magnitud lebih banyak?

Kes buka dan tutup GloriFi meninggalkan lubang cacing yang satu ini: Animo Mortgage Company LLC (TX), menjalankan perniagaan sebagai GloriFi, yang wujud sejak 23 September 2021, mempunyai rangkaian 44 syarikat gadai janji yang dinamakan serupa yang dibuka selepasnya di negeri yang berbeza. Mereka masih beroperasi, menurut pangkalan data dalam talian Open Corporates. Adakah terdapat GloriFi2?

Opencorporates