Saham tenaga menikmati prestasi pasaran terbaik mereka dalam beberapa tahun. Mereka juga menikmati prestasi terbaik pada S&P 500 tahun ini—sekurang-kurangnya setakat ini.
Selepas bertahun-tahun pendapatan yang lemah, pulangan pasaran yang lemah, dan pelabur menarik diri daripada saham minyak dan gas, stok tenaga konvensional telah kembali dengan pesat.
Minyak meningkat melebihi $100 setong selepas Rusia menyerang Ukraine. Namun, firma syal AS awam telah mengelak daripada kembali kepada cara perbelanjaan lama mereka untuk menenggelamkan semua aliran tunai mereka (ditambah dengan banyak wang yang dipinjam) ke dalam penggerudian minyak yang begitu banyak sehingga ia akan menaikkan harga minyak. Pasaran minyak, gas dan bahan api yang ketat juga telah menyokong harga minyak dan gas yang lebih tinggi. Pengeluar minyak dan gas juga telah melihat rekod aliran tunai dan pendapatan. Kekurangan dalam pasaran tenaga global, kekurangan pelaburan yang kronik dalam bekalan sejak beberapa tahun kebelakangan ini, dan perubahan ketara dalam aliran perdagangan minyak mentah global berikutan sekatan yang semakin ketat terhadap Rusia telah bergabung untuk menyokong harga dan saham minyak dan gas.
Takut Kemelesetan
Tetapi apabila Fed bergerak secara agresif dan melancarkan rancangan untuk menaikkan kadar faedah untuk menjinakkan inflasi yang berleluasa—yang tertinggi dalam lebih 40 tahun—Wall Street mula resah tentang kemungkinan meningkatnya kemelesetan, yang akan menekan permintaan minyak pada masa hadapan.
Pelabur dalam tenaga kini berada di persimpangan jalan. Perhimpunan itu terlalu baik untuk dilepaskan, tetapi peniaga bimbang akan ada pengakhiran masa baik ini yang disebabkan oleh harga petrol yang tinggi yang tidak lama lagi boleh mula memusnahkan permintaan, dan harga diesel yang tinggi yang boleh menjejaskan ekonomi dengan teruk? Yang lain mempersoalkan keupayaan Fed untuk menguruskan "pendaratan lembut" ekonomi AS sambil menaikkan kadar faedah utama.
Kemungkinan kemelesetan ekonomi telah meningkat, tetapi keputusan sedemikian bukanlah senario asas kebanyakan penganalisis dan bank pelaburan, yang mengatakan bahawa kemelesetan tidak dapat dielakkan.
Kemelesetan dan kelembapan ketara dalam pertumbuhan permintaan minyak global merupakan risiko penurunan utama bagi stok tenaga. Aliran ESG yang menyebabkan pelabur menjauhi saham tenaga tradisional juga boleh memberi kesan kepada sentimen pelabur.
Tenaga Adalah Sektor S&P 500 Berprestasi Terbaik
Namun begitu, pelabur yang terperangkap dengan saham tenaga telah diberi ganjaran dengan pulangan yang lumayan sepanjang tahun lalu. Memandangkan permintaan minyak mula pulih pada tahun 2021, stok tenaga mula meningkat daripada paras terendah pada tahun 2020. Dengan minyak melonjak sehingga melebihi $100 setong, sektor tenaga telah mengalami kejatuhan tahun ini. Tahun sehingga kini hingga 31 Mei, sektor tenaga dalam S&P 500 telah melonjak sebanyak 55.7%, berbanding dengan penurunan 13.3% daripada indeks. Tenaga dan utiliti sebenarnya merupakan satu-satunya dua sektor dengan keuntungan antara Januari dan Mei.
Sektor tenaga juga merupakan penyumbang terbesar kepada pertumbuhan pendapatan untuk S&P 500 bagi suku pertama 2022, data Factset menunjukkan dalam bulan May. Daripada kesemua sebelas sektor, sektor tenaga melaporkan pertumbuhan pendapatan tahunan tertinggi pada 268.2%, hasil daripada harga minyak yang purata 63% melebihi harga purata minyak pada S1 2021.
Berkaitan: OPEC Pertimbangkan Kenaikan Lebih Besar Dalam Pengeluaran Minyak Untuk Mengimbangi Rusia
Daripada sepuluh saham berprestasi terbaik dalam S&P 500 tahun setakat ini, sembilan adalah syarikat tenaga, termasuk Occidental, Minyak Marathon, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess dan Marathon Petroleum. Occidental telah melonjak 139.1%, dengan banyak keuntungan dibuat dalam dua bulan lalu selepas Warren Buffett Berkshire Hathaway melaporkan ia telah membina kepentingan besar melebihi 15% dalam syarikat.
"Saya memutuskan bahawa ia adalah tempat yang baik untuk meletakkan wang Berkshire," Buffett berkata di mesyuarat tahunan Berkshire Hathaway pada bulan April.
“Dia [CEO Oxy Vicki Hollub] berkata dia tidak tahu harga minyak tahun depan. Tiada siapa yang melakukannya. Tetapi kami memutuskan ia masuk akal,” tambah Buffett.
Adakah Stok Tenaga Mempunyai Ruang Untuk Meningkat Lebih Tinggi?
Ia merupakan tahun yang cukup baik untuk perkongsian tenaga.
Namun, dengan tekanan makroekonomi yang semakin meningkat, pelabur kini cuba meramalkan berapa lama parti stok tenaga akan bertahan sebelum kemelesetan atau kemerosotan teruk dalam pertumbuhan permintaan minyak melandanya.
Dalam kem kenaikan harga, disiplin pelaburan syal AS membantu menyokong saham kerana pelabur berpuas hati dengan sekatan yang konsisten, yang membantu firma tenaga memperoleh aliran tunai rekod dan meningkatkan dividen.
"Dalam kitaran sebelumnya ... syarikat akan berbelanja seperti kelasi mabuk untuk meletakkan pelantar baru di dalam tanah dan mencari minyak," Walter Todd, ketua pegawai pelaburan di Greenwood Capital, yang memiliki stok minyak termasuk Chevron dan EOG Resources, memberitahu Reuters.
Ini tidak lagi berlaku dengan patch syal AS.
Disiplin telah memainkan peranan dalam menaikkan stok, tetapi harga minyak tertinggi sejak 2014 dan inventori bahan api rendah selama beberapa tahun di tengah-tengah peningkatan permintaan telah menjadi penyumbang yang lebih besar kepada kenaikan stok minyak yang panas.
"Ini adalah kali pertama syarikat tenaga mempunyai alasan untuk tersenyum sejak kira-kira 2014," kata Stewart Glickman, penganalisis tenaga di CFRA Research, kepada Marketplace minggu lepas.
Dari segi penurunan harga, kelembapan ekonomi atau kemelesetan ekonomi boleh menghentikan rali di landasannya jika permintaan minyak global terjejas. Tetapi kemelesetan tidak dapat dielakkan, kata Goldman Sachs, sebagai contoh.
"Kami percaya kebimbangan kemerosotan aktiviti ekonomi tahun ini akan terbukti berlebihan melainkan kejutan negatif baharu berlaku," tulis ahli ekonomi Goldman Sachs dalam melaporkan pada 30 Mei.
"Kami terus meramalkan pertumbuhan yang lebih perlahan tetapi bukan kemelesetan, dengan lantunan semula berkaitan perdagangan kepada +2.8% pada Q2 diikuti oleh pertumbuhan purata +1.6% dalam empat suku berikutnya," kata Goldman Sachs.
Oleh Tsvetana Paraskova untuk Oilprice.com
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html