Berapa rendah pasaran saham boleh pergi? 4 senario menanggung pelabur harus ingat

Kedua-dua Indeks MSCI EAFE
MFSU22,
-0.01%,
yang mengukur prestasi pasaran ekuiti pasaran maju di luar AS dan Kanada, dan indeks ekuiti Pasaran Baru Muncul, didagangkan di bawah paras awal 2020 mereka, kata Colas.

"Jika saham 'seluruh dunia' telah melepaskan keuntungan pandemik mereka, mengapa topi besar AS harus berbeza," kata Colas.

3,236 – 'unjuran konservatif berdasarkan pulangan ekuiti AS jangka panjang'

Kadar pertumbuhan tahunan terkompaun 20 tahun terburuk untuk S&P 500 sejak Kemelesetan Besar adalah tempoh dari 1999 hingga 2018, pada 5.6% setiap tahun, menurut Colas. Jika itu juga andaian pulangan yang "adil" untuk lima tahun yang lalu, maka ambil perhatian bahawa S&P 500 ditutup pada 2,465 pada 7 September 2017. Menggunakan pulangan yang sama akan menyaksikan S&P 500 pada 3,236. 

3,000 – 'nombor bulat yang bagus'

"Bukan sahaja 3,000 sesuai dengan bil itu tetapi juga hampir di mana S&P ditutup pada 30 September 2019 (2,977)," kata Colas. “Itu sejurus sebelum indeks meningkat 14% ke paras tertinggi Februari 2020, jadi ini mungkin merupakan perwakilan yang lebih tepat bagi nilai saksama jangka panjang.”

2,600 – 'sasaran yang sangat mudah untuk dipertahankan walaupun 35% di bawah paras semasa'

Dari segi sejarah, S&P 500 telah jatuh secara purata 25% sekitar kemelesetan AS yang biasa, kata Colas, yang akan meletakkan nilai kuasa pendapatan indeks pada $171 sesaham. Letakkan nisbah P/E sebanyak 15 pada itu, sambil mengandaikan kadar faedah kekal antara 4% hingga 5%, dan memampatkan penilaian ekuiti, S&P dilihat pada 2,565, menurut Colas.

S&P 500
SPX,
+ 1.53%
telah tidak menentu tahun ini dengan indeks permodalan besar mencecah paras terendahnya pada 2022 pada bulan Jun dan jatuh ke dalam pasaran menurun. Indeks itu mencatatkan prestasi separuh pertama terburuk sejak 1970, tetapi menyaksikan lantunan sebahagian daripada paras terendah 16 Jun di mana S&P 500 ditutup pada 3,667, turun 23.6 peratus daripada kemuncaknya. 

S&P 500 dibuka 1.4% lebih tinggi pada 4,062 pada hari Jumaat. Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 1.19%
dan Komposit Nasdaq
KOMP,
+ 2.11%
masing-masing memperoleh 1.2% dan 1.9%.

Sementara itu, Colas memerhatikan satu perkara yang pelik tentang ramalan untuk bahagian bawah pasaran saham: "tiada sesiapa nampaknya membeli apabila ia berlaku."

Colas berhujah bahawa fenomena itu, sebenarnya, menjelaskan mengapa dasar berlaku.

“Pelabur membuang matematik kerana sentiasa ada kemungkinan sasaran harga yang lebih rendah yang kelihatan sama wajar berbanding tahap semasa. Kemeruapan yang berterusan menghancurkan keyakinan pelabur sehingga mana-mana sasaran harga S&P nampaknya mungkin,” tulisnya. "Tidak kira sama ada anda menaik atau menurun, itu adalah titik kritikal yang perlu diingat dalam minggu dan bulan akan datang."

Lihat: Pasaran menanggung untuk saham mungkin mempunyai 'satu lagi kejutan' sebelum ia berakhir, kata pemerhati carta