Bagaimana Rusia mempertahankan ruble daripada sekatan perang Ukraine — Kuarza

Ruble Rusia telah muncul sebagai mata wang berprestasi terbaik pada 2022, walaupun sekatan meluas dikenakan ke atasnya pencerobohan Ukraine. Ia hampir 30% lebih tinggi berbanding dolar AS, pada 23 Mei, untuk tahun tersebut.

Bagaimanakah mata wang Rusia membuat pemulihan dramatik daripada rekod rendahnya daripada 143 rubel kepada dolar pada 7 Mac?

Perhimpunan itu, kata pakar, sebahagian besarnya adalah buatan, hasil daripada kawalan modal yang dikenakan oleh Moscow susulan sekatan Barat. Walaupun ruble mungkin kelihatan menjanjikan di atas kertas, pada hakikatnya, banyak pengurup wang telah berhenti berurusan dalam mata wang kerana turun naik yang melampau dalam kadar pertukarannya disebabkan oleh volum dagangan yang rendah.

Walau apa pun, seperti William Jackson, ketua ekonomi pasaran baru muncul di Capital Economics, memberitahu Quartz tadi, nilai ruble bukanlah barometer terbaik tentang keberkesanan sekatan barat:

"Tidak kira pergerakan dalam ruble, sekatan itu menjejaskan ekonomi Rusia dengan teruk," kata Jackson. “Inflasi sudah melonjak, bank-bank berada di bawah tekanan dan keadaan kewangan telah mengetatkan secara mendadak.”

Bersandar pada pembeli gas asli Rusia

Lewat Mac, Rusia menegaskan bahawa negara-negara Kesatuan Eropah itu membeli gas asli dari Rusia untuk membuat pembayaran dalam rubel, bukannya dalam dolar atau euro. Ini adalah apabila ruble turun 40% daripada paras sebelum perang, menawarkan tawaran yang baik untuk pembeli.

Negara-negara Eropah sangat bergantung pada gas Rusia, dan walaupun merancang untuk bercerai susu, tidak ada pembekal alternatif yang mereka boleh dapatkan dengan mudah. Di samping meningkatkan permintaan untuk ruble, langkah ini juga merupakan cara bagi Moscow untuk memintas sekatan yang direka untuk menyekat Rusia daripada memperoleh dolar atau euro untuk membayar balik hutang luar negerinya.

Kenaikan harga minyak dan gas asli juga bermakna negara yang mengimport minyak mentah dari Rusia kini perlu membayar lebih banyak dolar untuk setiap tong, dan oleh itu memerlukan lebih banyak rubel.

Meningkatkan permintaan untuk ruble

Pada 28 Februari, Bank Pusat Rusia menaikkan kadar faedahnya kepada 20% dalam langkah kecemasan. Ini bermakna sesiapa yang ingin menjual rubel untuk dolar kini mempunyai insentif untuk memegang mata wang Rusia, yang seterusnya akan mengurangkan kejatuhan ruble.

Selanjutnya, kerajaan Rusia memaksa perniagaan tertumpu eksport untuk menukar 80% daripada mata wang asing mereka kepada rubel. Sebagai contoh, jika syarikat Rusia memperoleh $100 daripada menjual komoditi kepada syarikat yang berpangkalan di luar AS, mereka perlu menukar $80 kepada rubel, tanpa mengira kadar pertukaran. Memandangkan Rusia mempunyai hubungan perdagangan yang berdaya tahan dengan beberapa syarikat asing, langkah itu mencetuskan permintaan yang ketara untuk mata wang Rusia, sekali gus membantu untuk menyokongnya.

Kerajaan Rusia pada 9 Mac juga dihadkan buat sementara waktu jumlah kiriman wang oleh individu ke negara lain pada $5,000, walaupun had itu dilonggarkan pada bulan April kepada $ 10,000.

Hanya pembaikan jangka pendek

Jabatan Perbendaharaan AS nampaknya ditetapkan untuk menangguhkan pengecualian daripada sekatan untuk pembayaran bon dolar Rusia pada 25 Mei, menurut Bloomberg, manakala pembayaran bon seterusnya perlu dibayar pada 27 Mei. Ini bermakna Rusia sedang menghadapi kemungkiran hutang negara.

"Kebanyakan ini hanyalah kekuatan mata wang buatan manusia," kata Brendan McKenna, pakar strategi mata wang di Wells Fargo Securities. Bloomberg. "Jika semua langkah dasar ini tidak dilaksanakan, ia mungkin berada pada tahap 180 berdasarkan evolusi konflik."