Pasaran saham semakin gelisah pada 2022, kerana pelabur cuba memikirkan ke mana ekonomi dan pendapatan korporat akan pergi di tengah-tengah kadar faedah yang lebih tinggi, mencatatkan inflasi, pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, dan Penutupan Covid China.
Pertimbangkan ini: Setakat tahun ini, satu daripada setiap enam hari dagangan telah ditutup dengan keuntungan atau kerugian sebanyak 2% atau lebih untuk S&P 500.
Perubahan terbaru berlaku pada Rabu lalu, selepas Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas, tetapi mengatakan bahawa ia tidak "mempertimbangkan secara aktif" kenaikan 75 mata asas. Peserta pasaran sedang membahaskan sama ada itu berita baik atau buruk.
Kenaikan kadar yang lebih ringan akan menyebabkan kurang kerosakan kepada permintaan pengguna dan aktiviti pelaburan, tetapi mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan lonjakan inflasi terkawal.
Pemikiran yang bercanggah itu dicerminkan dalam pergerakan pasaran baru-baru ini. The
S & P 500
melonjak hampir 3% pada hari Rabu berikutan komen kurang hawkish Fed, tetapi mengembalikan semua keuntungan hanya 24 jam kemudian—jatuh 3.6% dalam dagangan Khamis.
Hari-hari yang tidak menentu seperti itu jarang berlaku dalam sejarah.
Sejak 1928, bilangan median hari setiap tahun di mana S&P 500 memperoleh atau kehilangan lebih daripada 2% adalah hanya lapan daripada kira-kira 250 hari dagangan. Hanya empat bulan ke 2022, kita sudah melihat 14 hari dengan turun naik sedemikian.
Air bergelora datang selepas pasaran yang agak tenang pada 2021, apabila S&P 500 mencatatkan keuntungan atau kerugian harian lebih daripada 2% hanya tujuh kali. Itu adalah kerdil dengan apa yang berlaku pada tahun 2020, apabila wabak Covid-19 menggegarkan ekonomi global: Indeks itu membuat pergerakan liar sedemikian selama 44 hari. S&P 500 tidak begitu tidak menentu sejak krisis kewangan pada 2008, apabila 72 hari dagangan ditutup dengan perubahan sebanyak 2% atau lebih.
Mengimbas lebih jauh ke belakang, tahun yang paling tidak menentu pada abad ke-20 berlaku pada tahun 1930-an semasa Kemelesetan Besar. Pada tahun 1931, 1932, dan 1933, S&P 500 melonjak naik atau turun sebanyak lebih daripada 2% pada 90, 132, dan 94 hari, masing-masing.
Dalam mana-mana tahun tertentu, bilangan hari naik yang tidak menentu (apabila S&P 500 memperoleh lebih daripada 2%) dan hari turun yang tidak menentu (apabila ia kehilangan lebih daripada 2%) biasanya serupa. Sejak tahun 1930-an, perbezaan antara keduanya tidak pernah melebihi 10 hari.
Pembalikan gergaji gergaji yang berlaku pada hari Rabu dan Khamis yang lalu bukanlah sesuatu yang luar biasa; pasaran telah melihat pasangan hari yang tidak menentu berkali-kali. Pada 2020, sebagai contoh, S&P 500 meningkat 6.2% pada 26 Mac, tetapi jatuh 3.4% pada hari berikutnya. Peralihan yang sama berlaku dari 12 hingga 13 Mac dan dari 16 Mac hingga 17 Mac tahun itu.
Selain perubahan yang dicetuskan oleh pandemik, S&P 500 menjunam 6.7% pada 8 Ogos 2011, dan melantun semula 4.7% pada hari berikutnya. Corak yang sama berlaku pada tahun 2008 dan 2009 juga.
Saham melanjutkan kerugian pada hari Jumaat walaupun laporan pekerjaan padat untuk bulan April, dengan S&P 500 jatuh lagi 0.6%. Jangkakan lebih banyak hari yang tidak menentu akan datang, menurut mereka di Wall Street.
"Terdapat banyak ketidakpastian dengan apa yang sedang berlaku, dengan inflasi, minyak, peristiwa makroekonomi global," kata Matthew Tym, ketua perdagangan derivatif ekuiti di Cantor Fitzgerald. "Saya fikir kita menghadapi sedikit ketidaktentuan pada masa hadapan, mungkin untuk sepanjang tahun."
Tulis kepada Evie Liu di [e-mel dilindungi]