Berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine kira-kira sebulan yang lalu, AS dan sekutu baratnya dengan pantas mengenakan rakit sekatan ekonomi dan perdagangan ke atas Rusia, terutamanya untuk membeli minyak, larangan separa SWIFT dan menentang oligarki bilionair yang dilihat rapat dengan Presiden Vladimir Putin. Rusia bertindak balas dengan mengenakan larangan eksport termasuk telekomunikasi, perubatan, kenderaan, pertanian dan peralatan elektrik, serta beberapa produk perhutanan seperti kayu.
Tetapi sekatan pusingan terbaharu yang telah menimbulkan reaksi bercampur-campur di seluruh lembaga: the AS mengharamkan transaksi emas dengan Rusia.
Pada hari Khamis, AS menjelaskan bahawa sebarang transaksi yang melibatkan emas yang berkaitan dengan Bank Pusat Persekutuan Rusia sudah dilindungi oleh sekatan sedia ada, dan sebarang pelanggaran berkemungkinan akan menarik sekatan kedua.
Rusia mempunyai anggaran simpanan emas bernilai $132 bilion, kira-kira 20% daripada pegangan di Bank Pusat Rusia, hasil daripada aktiviti pembelian yang meningkat sejak pengilhakan Crimea pada 2014. Rizab itu, ditambah dengan rizab Rusia $630 bilion dalam rizab pertukaran asing, boleh membantu membiayai mesin perangnya.
“Orang AS, termasuk pengedar emas, pengedar, pemborong, pembeli, peniaga individu, kilang penapisan dan institusi kewangan, secara amnya dilarang daripada terlibat dalam atau memudahkan transaksi yang dilarang, termasuk urus niaga berkaitan emas di mana orang yang disekat mempunyai kepentingan," menurut keluaran Perbendaharaan mengenai soalan lazim.
Pengumuman AS untuk menyekat urus niaga emas dilakukan bersama Kumpulan Tujuh dan sekutu Kesatuan Eropah yang juga akan mengenakan larangan rizab emas. Menteri Luar Putin, Sergey Lavrov, telah menggelar rizab asing itu sebagai 'mencuri', dengan menteri kewangan Anton Siluanov mendedahkan awal bulan ini bahawa kira-kira $300 bilion telah dibekukan.
Sekumpulan pakar, bagaimanapun, tidak optimistik bahawa larangan emas akan sama berkesan manakala yang lain mengatakan bahawa Putin mungkin telah mendedahkan tindakan balas muktamad terhadap semua sekatan.
Menyandarkan ruble
Terdapat spekulasi yang semakin meningkat oleh pegawai AS bahawa Rusia menggunakan rizab emasnya yang besar untuk menyokong mata wangnya sebagai cara untuk memintas kesan sekatan. Salah satu cara untuk melakukannya ialah dengan menukar emas dengan pertukaran asing yang lebih cair yang tidak tertakluk kepada sekatan semasa. Cara lain adalah dengan menjual jongkong melalui pasaran emas dan peniaga. Emas itu juga boleh digunakan untuk membeli terus barangan dan perkhidmatan daripada penjual yang bersedia.
Bagaimanapun, beberapa pakar kini mempersoalkan rasional di sebalik pengharaman urus niaga emas Rusia.
“Sebarang sekatan ke atas rizab emas Rusia hanya akan mendedahkan sejauh mana birokrat kerajaan tidak memahami emas. Keindahan emas, tidak seperti mata wang, ialah ia adalah simpanan nilai yang tidak boleh dikesan yang tidak mempunyai rakan niaga,” Brien Lundin, editor Surat Berita Emas, telah memberitahu MarketWatch.
"Sekurang-kurangnya dalam jumlah yang lebih kecil, Rusia boleh menjual emas dengan mudah di pasaran terbuka. Dalam kuantiti pukal, ia boleh menjual emas dengan mudah ke China tanpa rekod transaksi,Lundin menambah, sambil menyatakan bahawa China telah menunjukkan bahawa ia adalah "pembeli emas yang tidak sabar-sabar."
Jeff Wright, ketua pegawai pelaburan di Wolfpack Capital, berkata menjual emas mungkin bukan pilihan pertama Rusia kerana ia secara berkesan boleh menandakan kejatuhan ekonominya sepenuhnya dan petanda kelemahan oleh kepimpinan Rusia. Sebaliknya, Rusia lebih cenderung untuk menjual minyak diskaun kepada negara sejajar Rusia, dan bukannya menjual emas, menurut Wright.
Dan, pakar ini mungkin betul mengenai wang itu.
Beberapa hari lalu, Putin mengarahkan syarikat minyak dan gas Rusia untuk menjual minyak dan gas mereka kepada negara yang tidak mesra secara eksklusif dalam rubel.
Rubles untuk minyak
Putin telah diperintahkan bahawa kontrak gas dengan negara "tidak mesra"–yang bertanggungjawab terhadap sekatan terhadap Rusia–dilunaskan dalam rubel dan bukannya dalam mata wang asing dan memberi bank pusat Rusia dan pembekal gas seperti Gazprom seminggu untuk melaksanakan perubahan itu.
Tahun lepas, kira-kira 97% daripada jualan gas asing Gazprom adalah dalam euro dan dolar.
Mungkin Putin tidak perlu pergi sejauh itu kerana pergantungan berat barat terhadap komoditi tenaga Rusia.
Bayaran tenaga adalah talian hayat untuk ekonomi Rusia yang semakin terpencil, dan penjualan gas barat telah melembutkan tamparan dengan sekatan yang keras. Selepas jatuh sebanyak 40% berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, ruble telah berjaya memulihkan banyak kerugiannya berbanding dolar, walaupun ia masih didagangkan hampir 30% di bawah paras sebelum pencerobohan. Ruble itu diperkuatkan secara ringkas ke puncak tiga minggu sebanyak 95 rubel kepada dolar AS berikutan berita pesanan Putin, sebelum menetap lebih lemah pada 98 rubel berbanding dolar.
Tidak jelas sejauh mana Putin sanggup pergi untuk menguatkuasakan perintah itu. Minggu lepas, Rusia membuat a pembayaran bon kritikal dalam dolar AS walaupun spekulasi bahawa ia mungkin memilih untuk bayar dalam rubel atau malah lalai sama sekali.
“Dalam senario yang melampau, mendesak pembayaran ruble boleh memberi pembeli alasan untuk membuka semula aspek lain kontrak mereka–seperti tempoh–dan hanya mempercepatkan mereka keluar dari gas Rusia sama sekali,” Vinicius Romano, penganalisis kanan untuk Rystad Energy, telah memberitahu kekayaan.
Dalam analisis akhir, sekatan berkemungkinan akan memberi tamparan hebat kepada ekonomi Rusia, tetapi Rusia mungkin masih mempunyai pengaruh yang ketara untuk meredakan tamparan itu.
Oleh Alex Kimani untuk Safehaven.com
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/west-ban-russian-gold-could-150000400.html