Bagaimana untuk mendapatkan pulangan 6% dalam bon tahun ini, menurut Guggenheim

Itulah sebab besar mengapa Guggenheim kini menjangkakan untuk melihat bon berkualiti tinggi pulangan hampir 6% pada 2023.

Pasukan itu melihat hasil permulaan tahun ini bagi penanda aras Indeks Bon Agregat AS Bloomberg, yang dikenali sebagai "Agg," dan membandingkannya dengan prestasi 1 tahun (lihat carta) sepanjang 20 tahun yang lalu. Ia mencadangkan Agg boleh menghasilkan jumlah pulangan hampir 6% pada 2023, yang terbaik sejak 2008.

“Kitaran pengetatan agresif Fed mendorong penetapan semula hasil bon yang menyakitkan pada 2022, tetapi kesannya ialah bank pusat telah meletakkan kembali 'pendapatan' dalam pendapatan tetap, dengan itu meningkatkan prospek pulangannya,” Brian Smedley, ketua ekonomi, dan pasukannya di Guggenheim menulis, dalam nota pelanggan baharu.

Yang pasti, pulangan negatif Agg lebih daripada -10% pada tahun 2022 adalah untuk buku sejarah. Tetapi ETF Bon Agregat AS Teras iShares,
AGG,
-0.15%
yang menjejaki penanda aras, sudah 3.2% lebih tinggi pada tahun tersebut hingga Jumaat, manakala indeks S&P 500
SPX,
+ 0.25%
naik 6% untuk regangan yang sama, menurut FactSet.

Kos pinjaman yang lebih mahal bertujuan untuk mengurangkan perbelanjaan oleh pengguna dan perniagaan, sambil membantu Fed menjinakkan inflasi, secara idealnya tanpa mencetuskan kemelesetan.

Pengukur inflasi AS, indeks PCE pilihan Fed, pada hari Jumaat menunjukkan tekanan harga yang semakin berkurangan pada bulan Disember kepada kadar tahunan 5%. daripada puncak 7% musim panas lalu, berpotensi membuka pintu kepada Fed untuk berhenti menaikkan kadar faedah tidak lama lagi.

Pegawai Fed minggu depan dijangka menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas yang lebih kecil minggu depan. Kadar dana Fed kini berada dalam julat 4.25%-4.5%, tertinggi sejak 2007.

Walaupun kemelesetan dijangka secara meluas pada tahun 2023, data ekonomi baru-baru ini menguatkan harapan bahawa sesuatu mungkin dapat dielakkan. Ia juga mempunyai pelabur meneka berapa lama Fed mungkin perlu mengekalkan kadar tinggi untuk mendapatkan inflasi kembali ke sasaran tahunan 2%.

Penanda aras hasil Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.511%
kembali melebihi 3.5% pada hari Jumaat, selepas meningkat setinggi 4.2% pada bulan Oktober, menurut Data Pasaran Dow Jones. Harga dan hasil bon bergerak ke arah yang bertentangan.

Jika AS tergelincir ke dalam kemelesetan, pasukan Guggenheim juga melihat lapisan perak dalam bon, kerana ia "boleh meningkatkan pulangan lebih jauh, jika penerbangan pelabur ke keselamatan mendorong hasil bon lebih rendah."

Lihat: 'Masa tidak boleh menjadi lebih teruk': Inflasi mungkin perlahan, tetapi orang mengatakan semakin sukar untuk menampung kos yang tidak dijangka - dan mesyuarat Fed seterusnya tidak akan membantup