Walau bagaimanapun, walaupun muhibah mempunyai nilai perakaunan, ia tidak mempunyai nilai ekonomi. Anda tidak boleh menjual muhibah, atau menukarnya dengan wang tunai. Oleh itu, muhibah perlu dibuat dengan berjaya mengendalikan syarikat yang diambil alih. Aset ketara bersih ialah ekuiti tolak muhibah. Daripada syarikat yang disebut setakat ini, pada 2017, Sirius XM mempunyai -$762,708,000 dalam aset ketara bersih, manakala Six Flags mempunyai -$125,136,000.
Nisbah Arus Rendah . Nisbah semasa diperoleh dengan membahagikan "aset semasa" kunci kira-kira dengan "liabiliti semasa"nya. Nisbah ini mewakili keupayaan syarikat untuk memenuhi obligasi jangka pendeknya, seperti pemiutang akaun dan bahagian semasa hutang jangka panjang, daripada sumber yang sedia ada, seperti tunai, pelaburan jangka pendek, akaun belum terima dan inventori.
Jumlah aset semasa / Jumlah liabiliti semasa = Nisbah semasa
Nisbah semasa yang tinggi menunjukkan syarikat cair. Nisbah yang rendah menunjukkan bahawa syarikat akan menghadapi masalah untuk memenuhi kewajipan jangka pendeknya, dan ia boleh membayangkan masalah yang lebih ketara. Cari syarikat dengan nisbah semasa sekurang-kurangnya 1.00. Tetapi untuk berada di bahagian yang selamat, tambahkan sedikit ruang untuk keselesaan dan cari nisbah yang lebih tinggi sedikit.
Sirius XM, Tesla, dan Six Flags semuanya mempunyai nisbah semasa yang rendah (lihat di bawah), dan ini bukan petanda yang baik. Nisbah tertentu Sirius XM adalah bendera merah utama, kerana ia adalah sangat rendah.
Enam Bendera: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/ $2,821,538,000 = 0.17 Berhati-hati, walaupun, dengan nisbah semasa. Walaupun ia boleh membantu jika anda melakukan imbasan pantas, anda masih perlu menggali lebih jauh ke dalam kunci kira-kira syarikat. Selain itu, nisbah semasa akan berbeza antara industri yang berbeza.
Cara Mengesan Kunci Kira-Kira yang Kuat Adalah mudah untuk menyatakan bahawa kunci kira-kira yang kukuh tidak mempunyai masalah kunci kira-kira yang lemah, tetapi itu tidak semestinya berlaku. Tidak ada yang salah dengan mempunyai muhibah, dan muhibah muncul pada beberapa kunci kira-kira yang hebat. Ia adalah magnitud muhibah tentang kunci kira-kira keseluruhan syarikat yang memisahkan syarikat yang kukuh dari segi kewangan daripada yang lemah dari segi kewangan. Sudah tentu, nisbah semasa yang tinggi akan menjadi tanda selamat datang dari kunci kira-kira yang baik. Sekali lagi, anda perlu berhati-hati untuk hanya menggunakan nisbah semasa sebagai titik permulaan.
Jadi, apakah beberapa ukuran atau metrik menonjol lain bagi kunci kira-kira yang baik? Berikut adalah beberapa petunjuk utama kekuatan:
Tunai dan pelaburan jangka pendek Hutang jangka panjang yang rendah atau sifar Aset kurang nilai Tunai dan Pelaburan Jangka Pendek Tiada apa-apa yang memberi isyarat kepada syarikat yang kukuh lebih daripada timbunan tunai dan pelaburan jangka pendek (seperti CD atau T-bil). Ini bukan sahaja menyediakan perlindungan untuk pembayaran liabiliti semasa, tetapi ia juga akan memberi keupayaan kepada syarikat untuk mengembalikan nilai kepada pemegang saham. Bagaimana? Syarikat boleh memulangkan wang tunai kepada pemegang saham melalui pembelian semula saham dan dividen .
Hutang Jangka Panjang Rendah atau Sifar Kita semua menjalani kehidupan kita dengan harapan tidak perlu membayar gadai janji rumah kita. Syarikat tidak berbeza. Hutang jangka panjang ialah syarikat wang yang dipinjam yang perlu dibayar balik dalam tempoh lebih daripada satu tahun dan boleh dibayar dalam tempoh 30 tahun.
Syarikat dengan kunci kira-kira yang tidak dibebani dengan hutang boleh menjadi pilihan terbaik untuk melabur.
Salah satu contoh syarikat yang lebih ketara seperti ini ialah PayPal (Nasdaq: PYPL). Laporan tahunan PayPal pada 2017 menyatakan pada kunci kira-kiranya bahawa ia mempunyai hampir $2.9 bilion tunai, dan sifar dalam hutang jangka panjang. Mereka bukan satu-satunya: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) dan Paychex (Nasdaq: PAYX) tidak mempunyai hutang jangka panjang. Mereka boleh menjadi agak jarang pada hari ini, tetapi syarikat tanpa hutang jangka panjang masih ada di luar sana.
Banyak syarikat yang pada masa lalu memberi tumpuan kepada hutang jangka panjang yang kurang adalah, dan, masih, syarikat yang berjaya secara besar-besaran.
Aset Kurang Nilai Metrik kekuatan ini sedikit lebih sukar untuk dikesan. Aset yang kurang nilai mungkin tidak diiktiraf sama sekali melainkan anda melakukan penyelidikan terhadap syarikat itu sendiri.
Mengikut peraturan perakaunan, aset dipegang pada kos ditolak susut nilai terkumpul. Oleh itu, mungkin terdapat beberapa nilai melebihi "nilai buku ” aset tertentu. Berikut ialah melihat sumber dua aset yang biasanya dinilai rendah:
Hartanah Apakah yang berlaku jika syarikat mempunyai sekeping harta utama, seperti kedai Macy's blok Herald Square di tengah bandar Manhattan? Kunci kira-kira tidak menggambarkan nilai semasa aset tersebut. Jika anda menggali sedikit lebih mendalam tentang apa yang dimiliki oleh syarikat, kadangkala anda boleh menemui berlian sebenar dalam keadaan kasar. Sebagai contoh, hartanah adalah salah satu kuasa pendorong di sebalik pengambilalihan Eddie Lampert terhadap hutang Kmart dalam kebankrapan dan pemerolehan seterusnya Sears.
Aset Tidak ketara “Tidak ketara” mewakili harta intelek bukan fizikal tertentu dan hak yang mungkin dimiliki oleh syarikat. Aset ini biasanya tidak mempunyai kos berulang selain daripada pembangunan awal dan yuran guaman yang ditanggung untuk mencipta item tersebut. Walau bagaimanapun, potensi untuk mengewangkan aset tidak ketara tersebut adalah sangat besar.
Contoh aset tidak ketara ialah nama jenama seperti Coke, atau logo seperti kuda dan penunggang polo Ralph Lauren. Apabila jenama ikonik seperti itu boleh membantu menjual produk dengan sendirinya, pengiktirafan jenama itu menjadi jenis asetnya.
Kunci Kira-kira 'Sedang Berlangsung' Saya sangat tertumpu pada syarikat yang mempunyai kunci kira-kira yang kukuh, tetapi saya juga mencari syarikat yang bekerja keras untuk meningkatkan status kewangan mereka.
Apabila melabur, anda tidak pernah mahu mengorbankan masa depan untuk memanfaatkan penampilan jangka pendek. Tumpuan pengurusan untuk mengubah keadaan kewangan syarikat akan membayar faedah jangka panjang kepada pemegang saham (lihat “Bercakap dengan Pengurusan”). Syarikat yang membayar hutang dan mengumpul tunai dan setara dari semasa ke semasa mempunyai kunci kira-kira "sedang dalam proses".
Faedah memegang tunai jauh lebih rendah daripada kos mengeluarkan hutang. Lihatlah laporan tahunan terkini Salesforce.com sebagai contoh. Dari Januari 2017 hingga Januari 2018, Salesforce dapat mengecilkan hutang jangka panjangnya daripada lebih $2 bilion kepada di bawah $700 juta. Pada masa yang sama, syarikat itu berubah daripada $1.6 bilion tunai dan setara pada 2017 kepada $2.5 bilion pada 2018. Dalam tempoh yang sama, pelaburan jangka pendek meningkat daripada $602 juta kepada hampir $2 bilion.
Perniagaan dan syarikat besar mempunyai kecenderungan untuk menambah lebih banyak hutang, jadi cari syarikat seperti Salesforce.com (atau JPMorgan Chase, yang meningkat daripada $2.95 bilion pada 2016 kepada $ 2.84 bilion pada 2017 ) iaitu membayar hutang itu adalah satu pemandangan yang sangat menjanjikan.
Terdapat banyak perkara yang perlu diambil dalam menentukan kualiti kunci kira-kira syarikat. Jika anda masih berminat untuk mengetahui lebih lanjut tentang menganalisisnya, anda boleh:
Semak kunci kira-kira untuk pelaburan saham anda. Tentukan sama ada anda melabur dalam syarikat yang mempunyai kunci kira-kira yang kukuh, lemah atau sedang dalam proses. Cari syarikat yang anda tidak miliki pada masa ini, dengan mengimbas nisbah semasa yang tinggi, tahap tunai yang besar dan tahap hutang yang rendah. Kemudian lakukan beberapa kajian asas tentang keputusan anda. Ini boleh mengenal pasti peluang pelaburan baharu. Gunakan pengurusan kunci kira-kira kepada situasi kewangan anda.