Cara Mengubah Kemeruapan Menjadi Dividen 7.5% Selamat

Hari ini kita akan melihat bagaimana kita boleh memainkan "pengukur ketakutan" pasaran—dikenali sebagai VIX, untuk dividen 7.5% yang sama stabilnya.

Seperti yang anda boleh duga, VIX telah meningkat pada tahun ini kerana penjualan pasaran yang disebabkan oleh Fed semakin mendalam.

Anda tidak boleh membeli VIX secara langsung, dan walaupun anda boleh, anda tidak akan mendapat sebarang dividen daripadanya. Tetapi di sana is kelas aset yang menggunakan turun naik yang lebih tinggi yang VIX tunjukkan kepada kami untuk menjana tunai tambahan, menghasilkan aliran pendapatan yang lebih tinggi (dan lebih selamat) untuk anda: dana tertutup (CEF) yang menjual pilihan panggilan tertutup.

Satu-satunya Pelan Pilihan Pelabur Dividen Perlu Pertimbangkan

Saya tahu bahawa idea menjual pilihan kelihatan berbahaya. Tetapi menjual panggilan tertutup adalah berbeza. Jika anda mengehadkan diri anda kepada pilihan panggilan tertutup sahaja, anda boleh memanfaatkan perjudian orang lain untuk membuat aliran pendapatan yang kemas dan konsisten untuk diri anda sendiri.

Begini cara ia berfungsi: anda membeli saham atau sekumpulan saham dan menjual pilihan panggilan tertutup terhadap saham atau saham tersebut. Pilihan ini memberi pembeli hak untuk membeli saham (atau saham) daripada anda pada masa hadapan pada harga tetap yang dipersetujui sebelum ini. Sebagai pertukaran untuk hak itu, pembeli pilihan panggilan memberikan tunai kepada penjual—ini dikenali sebagai premium pilihan.

Di sinilah keadaan menjadi baik: premium meningkat pada masa turun naik yang lebih besar, dan pilihan yang tidak digunakan tamat tempoh tidak bernilai. Jadi, jika anda memegang 100 saham syarikat pada harga $100 setiap satu, bersetuju untuk menjual pada $120 sebagai pertukaran dengan wang tunai $1, tetapi harga saham syarikat tidak pernah mencapai $120, pilihan itu tamat tempoh tidak bernilai—tetapi anda menyimpan 100 saham tersebut and $1 tunai sesaham.

Ini ialah strategi menghasilkan pendapatan yang boleh dipercayai yang telah digunakan oleh ramai pelabur profesional selama beberapa dekad, dan ia tersedia untuk semua orang melalui dana seperti Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX memegang firma S&P 500 yang terkenal seperti Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) and McDonald's (MCD), tetapi dengan kelainan: ia membayar aliran pendapatan 7.5% kepada pelabur yang membeli hari ini. Selain itu, anda mendapat bayaran tunai daripada pilihan panggilan jualan Nuveen terhadap portfolio itu, strategi SPXX telah berjaya digunakan untuk menyampaikan pendapatan tetap selama 20 tahun, melalui Kemelesetan Hebat dan COVID-19.

Sekarang ada is tangkapan dengan SPXX dan dana sepertinya: strategi penulisan pilihan mereka memberikan pendapatan yang stabil dan sedikit lindung nilai turun naik, tetapi pada kos pulangan yang lebih rendah dalam jangka panjang, kerana saham terbaik dana sering "dipanggil", menyebabkan ia terlepas daripada keuntungan terbesar mereka. Inilah sebabnya kami biasanya hanya menekankan dana panggilan tertutup semasa masa turun naik yang lebih besar. Dalam pasaran yang semakin meningkat, kami memilih untuk beralih kepada CEF saham "tulen".

Walau bagaimanapun, sejurus selepas paras terendah, apabila pasaran baru mula pulih, dana panggilan tertutup cenderung untuk menjejaki rapat atau malah sedikit mengatasi prestasi kerana turun naik yang lebih tinggi, di samping menyediakan aliran pendapatan yang lebih tinggi.

Itulah yang berlaku pada tahun 2020, apabila SPXX mengenepi sedikit daripada indeks yang lebih luas, mengembalikan 40% daripada palung penjualan COVID-19 sehingga akhir tahun, sambil membayar dividen lebih daripada empat kali lebih besar.

Ini hampir sama dengan makan tengah hari percuma yang pelabur dividen boleh temui—dan jika saham berada di bahagian bawah di sini, sejarah mungkin akan berulang. Tetapi walaupun kita melihat turun naik yang lebih tinggi, SPXX boleh menjadi sumber pendapatan terbalik dan dividen yang boleh dipercayai sehingga keadaan (tidak dapat dielakkan) reda, dan juga ke lantunan seterusnya.

Pelabur mula memahami perkara ini, itulah sebabnya SPXX berdagang pada premium 1% kepada NAB sekarang. Tetapi dana itu telah menggunakan premium setinggi 4.7% pada tahun lalu, mencadangkan keuntungan selanjutnya di hadapan.d.

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar dengan Dividen 8.4% Selamat."

Pendedahan: tiada