Sekatan Besar Akan Datang untuk Bahan Api Yang Menguasai Dunia

(Bloomberg) -

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Sebilangan besar pasaran diesel global yang belum pernah terjadi sebelumnya, bahan api utama ekonomi global, hanya tinggal beberapa minggu lagi untuk dikenakan sekatan yang agresif.

Mulai 5 Februari, Kesatuan Eropah, G-7 dan sekutunya akan cuba mengenakan had ke atas harga eksport bahan api Rusia — hukuman terbaru atas pencerobohannya ke atas Ukraine. Itu akan bertepatan dengan larangan EU ke atas hampir semua import produk minyak Rusia.

Langkah-langkah yang sama telah pun dilaksanakan ke atas penghantaran minyak mentah negara, tetapi sekatan dan larangan ke atas bahan api ditapis - dan khususnya diesel - yang menyebabkan beberapa pemerhati pasaran minyak bimbang tentang potensi kenaikan harga.

Sebelum pencerobohannya ke atas Ukraine, Rusia merupakan pembekal bahan api luar terbesar di Eropah dan benua itu terus membeli dalam jumlah besar sehingga tamat tempoh. Akibatnya, sekatan itu berkemungkinan menyaksikan peralihan besar aliran diesel global — dibantu oleh pembeli minyak mentah baharu Rusia yang menghantar bahan api kembali ke Eropah. Dalam jangka pendek, terdapat risiko harga yang lebih tinggi.

"Kehilangan tong Rusia adalah besar dan menggantikannya akan menjadi cabaran logistik yang besar," kata Keshav Lohiya, pengasas perunding Oillytics. “Tetapi pasaran menetapkan harga dalam keadaan kurang panik kerana pasaran dan aliran perdagangan telah terbukti berdaya tahan. Ini akan menjadi laluan semula baharu diesel.”

Kesatuan Eropah perlu menggantikan kira-kira 600,000 tong sehari import diesel, dan Rusia perlu mencari pembeli baharu untuk bekalan tersebut, menyimpan bahan api di kapal, atau mengurangkan pengeluaran di kilang penapisannya.

BACA: Di Mana Eropah Akan Dapatkan Dieselnya Dalam Masa Tiga Minggu?

Penghantaran ke EU dari AS dan India telah semakin meningkat kerana mereka menghasilkan lebih banyak daripada yang mereka gunakan, membolehkan mereka mengeksport kelebihan mereka. China juga dijangka menghantar lebih banyak bahan api ke pasaran berdekatannya, secara tidak langsung menolak kargo daripada pembekal lain ke Eropah.

Kisah berterusan

"Aliran produk dari kawasan yang panjangnya bersih akan meningkat apabila sekatan benua terhadap produk Rusia berkuat kuasa 5 Februari, yang kami lihat menambah keadaan diesel yang ketat," penganalisis Bernstein termasuk Oswald Clint menulis dalam nota kepada pelanggan.

Peranan India dalam membekalkan Eropah adalah ketara kerana ia telah menjadi salah satu pembeli terbesar minyak mentah Rusia diskaun sejak perang meletus.

Peningkatan besar dalam aliran diesel India akan menjamin bahawa minyak mentah Rusia dibeli dan ditapis menjadi diesel di India sebelum dijual kembali ke Eropah.

Sekatan EU Tidak Akan Menghalang Sepenuhnya Minyak Rusia Datang ke Eropah

Perdagangan sedemikian tidak akan melanggar peraturan EU, tetapi ia menyerlahkan ketidakcekapan yang wujud dalam sekatan. Pada asasnya, hidrokarbon akan diangkut beribu-ribu batu lebih jauh daripada yang biasa berlaku - dan kemudian kembali semula.

Terdapat juga potensi untuk amalan yang lebih suram, seperti mendokumentasikan semula kargo, atau menghantar bahan api ke hab penyimpanan produk halus di kawasan lain untuk diadun dengan produk bukan Rusia.

Setakat musim sejuk ini, ramalan terburuk tentang kekurangan minyak telah dielakkan. Diesel, yang beberapa bulan lalu menjadi pusat kekuatan pasaran minyak, telah menjadi lemah kerana cuaca panas yang tidak sesuai dan kemasukan ke Eropah.

Harga minyak mentah merosot selepas sekatan ke atas Rusia kelihatan mengalihkan eksport, bukannya mengurangkannya.

Antara pembeli baharu Moscow — atau lebih besar — ​​ialah pedagang di Afrika, Amerika Latin dan mungkin Asia. Sementara itu, Eropah mungkin akan beralih ke Timur Tengah, di mana kilang penapisan baru gergasi sedang meningkatkan operasi.

Namun, perunding Energy Aspects Ltd. berkata minggu ini bahawa Rusia hanya akan dapat mencari rumah untuk kira-kira satu pertiga daripada eksport dieselnya dan selebihnya perlu ditutup.

“Embargo produk adalah yang sukar kerana Rusia benar-benar bergelut untuk meletakkan dieselnya di tempat lain selain Eropah,” Amrita Sen, ketua penganalisis minyak perunding itu berkata pada Forum Tenaga UAE Global yang dianjurkan dalam talian oleh Perisikan Teluk yang berpangkalan di Dubai.

Memurnikan Masalah

Itu dalam konteks industri penapisan Eropah yang sedang bersiap sedia untuk kerja penyelenggaraan pusingan bermusim, dan juga menghadapi gangguan.

Ancaman serangan baharu di Perancis boleh menutup beberapa pengeluar bahan api negara itu sehari selepas sekatan ke atas Rusia berkuat kuasa.

Dua loji penapisan minyak di timur Jerman - sebelum ini dibekalkan dengan paip minyak mentah Rusia - terpaksa membuat kurang bahan api daripada biasanya kerana aliran itu telah terhenti.

Dan berbohong secara senyap di sebalik semua itu, adalah pelbagai isu logistik dan teknikal yang boleh timbul pada bila-bila masa.

Pasaran untuk insurans perang untuk kapal yang berkunjung ke Rusia kekal dalam krisis selepas syarikat insurans semula utama menarik balik sebahagian daripada perlindungan mereka, manakala kos kapal tangki minyak telah meningkat sekali menjelang pelaksanaan sekatan mentah.

Buat masa ini, terdapat sedikit tanda panik di pasaran minyak. Persoalan utama dalam beberapa minggu akan datang ialah sama ada pengangkatan berat yang mencukupi boleh dilakukan untuk mengubah aliran diesel dunia.

"Pasaran akan sentiasa menyelesaikannya," kata Eugene Lindell ketua produk halus di perunding FGE. "Berapa banyak kesakitan yang akan ditanggung?"

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP