Saya tidak akan terkejut jika saham Meta merosot di bawah paras terendah 52 minggu

Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) kini didagangkan menghampiri paras terendah dalam tempoh 52 minggu, yang, bagi ramai, mungkin kelihatan seperti peluang untuk membina kedudukan dalam nama berkualiti pada diskaun yang tinggi.

Bagi saya, bagaimanapun, ia terus kelihatan sama berisiko di sini.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Mari kita bincangkan perniagaan teras terlebih dahulu

Anda boleh melawan semua yang anda mahu, tetapi cerita "asas" di sini tidak lagi menarik seperti dahulu.

Sebagai permulaan, perniagaan iklan terasnya tidak sesuai untuk kemelesetan yang akan datang. Pengerusi Fed Jerome Powell, minggu lepas di “Jackson Hole”, bertegas untuk menaikkan lagi kadar walaupun inflasi menunjukkan tanda-tanda "puncak".

Ia bukan tempat untuk berhenti atau berhenti seketika. Memulihkan kestabilan harga mungkin memerlukan mengekalkan pendirian dasar yang ketat untuk beberapa waktu. Rekod sejarah memberi amaran keras terhadap dasar longgar yang terlalu awal.

Ekonomi AS telah pun mempunyai KDNK negatif dua suku berturut-turut. Namun, kami tidak secara umum menyebutnya sebagai "kemelesetan" pada kekuatan pasaran buruh. Memandangkan, bagaimanapun, bahawa FOMC tidak kelihatan dalam mood untuk pergi mudah untuk menaikkan kadar sehingga sesuatu pecah, saya akan mengatakan kemelesetan yang "betul" bukan lagi masalah "jika" tetapi "bila". 

Jadi, itulah latar belakang makro. Mengapakah ia penting untuk Meta Platforms Inc khususnya? Kerana "perbelanjaan iklan" cenderung menjadi salah satu perbelanjaan pertama yang dikurangkan dalam kegawatan ekonomi - dan syarikat multinasional menjana hampir semua pendapatannya daripada pengiklanan.

Bulan lepas, Meta dilaporkan Hasil $28.82 bilion untuk suku fiskal kedua, turun kira-kira 1.0% tahun ke tahun.

Jika ia sudah menjejaskan hasil (sesuatu yang belum pernah berlaku sebelum ini) pada masa kita hanya bercakap tentang kemelesetan, bayangkan bencana yang mungkin berlaku apabila kita sebenarnya berada dalam satu.

Ingat bahawa ia bukan spekulasi. Meta sendiri berkata keadaan dijangka menjadi lebih teruk bergerak ke hadapan. Untuk suku kewangan semasa, ia meramalkan pendapatan $28.5 bilion pada bahagian atas julatnya yang diterjemahkan kepada kira-kira 1.70% penurunan tahunan.

Panduan itu terlepas konsensus FactSet dengan $1.50 bilion yang besar. Pihak pengurusan sendiri memberi amaran kepada kami tentang masa yang lebih sukar di hadapan – jadi saya tidak faham mengapa kami masih cuba melawannya. 

Kemudian muncul musuh besar - Apple Inc

Lebih memburukkan lagi perniagaan teras syarikat itu, sudah tentu, perubahan privasi yang diperkenalkan Apple Inc tahun lepas yang membolehkan pengguna iPhone melumpuhkan apl daripada menjejak aktiviti mereka – roti dan mentega perniagaan iklan.

Akibatnya, Meta menjangkakan $10 bilion hit daripada Ketelusan Penjejakan Apl (ATT) tahun ini.

Tetapi itu tidak bermakna Apple menentang pengiklanan digital. Malah, ia adalah dilaporkan berusaha untuk membawa lebih banyak iklan ke iPhone – cuma bukan iklan berdasarkan pengumpulan data invasif. Perniagaan peletakan iklan pihak pertamanya, mengikut raksasa teknologi, mengekalkan prestasi yang sama dengan iklan yang sangat disasarkan tetapi tidak mengorbankan privasi pengguna.

Jika laporan ini boleh dipercayai, saya akan merasakan petunjuk di sini bahawa pembuat iPhone mahukan sebahagian daripada perbelanjaan pengiklanan.

Sekarang, untuk menang dalam ruang iklan, Meta perlu kalah. Dan jika saya terpaksa bertaruh pada salah satu daripada kedua-duanya, saya lebih suka memilih "AAPL" naik 25% daripada paras terendah baru-baru ini walaupun terdapat beberapa halangan makro berbanding "META" yang telah bergelut sejak September 2021.

Ia hanyalah rekod prestasi yang lebih baik dan perniagaan yang lebih pelbagai.

Persaingan tambahan daripada orang-orang seperti Snap dan TikTok dalam beberapa tahun kebelakangan ini telah menjadi cabaran penting untuk Platform Meta. Anda membuang Apple ke sana dengan kubu kunci kira-kiranya, dan kerosakannya mungkin tidak dapat diduga.

Ya, pengguna aktif hariannya meningkat 4.0% tahun ke tahun pada suku terbaharu yang dilaporkan, tetapi saya lebih suka menumpukan pada purata hasil bagi setiap pengguna yang turun 3.0% dan datang sedikit daripada anggaran Jalan.

Bagi saya, tidak kira berapa ramai pengguna Meta tambah dalam satu perempat. Apa yang penting ialah sejauh mana ia mengewangkan setiap satu daripada mereka; dan itu bukanlah melukis gambar yang sangat menggalakkan, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Metaverse kelihatan lebih seperti perjudian

Seperti yang mungkin anda duga sekarang, saya tidak banyak mengulas mengenai permainan "metaverse". Sebabnya, ia tidak lebih daripada " khabar angin " pada masa ini.

Ketua Pegawai Eksekutif Mark Zuckerberg melihat peluang berbilion dolar dalam metaverse. Mungkin; tetapi di sini dan sekarang, yang saya lihat ialah kerugian $2.80 bilion daripada Reality Labs pada suku kedua.

Lihat, isu yang saya ambil dengan metaverse adalah dua kali ganda.

Pertama sekali, anda pada dasarnya bertaruh bahawa Zuckerberg boleh mencipta satu lagi syarikat bernilai trilion dolar dari awal. Ingat bahawa selama lebih sedekad, strategi pengembangannya hampir keseluruhannya berdasarkan pemerolehan (WhatsApp, Instagram, Oculus dll.), bukan penciptaan.

Terakhir ciptaan terbesarnya ialah "Facebook", dan itu adalah kira-kira 20 tahun yang lalu. Beritahu saya saya silap kerana bersikap "megah".

Kedua, walaupun dia menariknya, ia tidak semestinya Meta Platforms akan menjadi bahagian terbesar metaverse. Terdapat banyak nama lain yang bersaing dan melabur untuk mendapatkan tempat penting dalam "masa depan baharu" yang dicadangkan.

Dan terus terang, kebanyakan daripada mereka berada dalam bentuk yang lebih baik hari ini daripada Meta - katakan Apple atau Nvidia.

Maksudnya, jika anda percaya pada metaverse, terdapat banyak cara lain yang lebih baik dan selamat untuk memainkannya. Platform Meta yang bergelut bukanlah satu-satunya pertaruhan anda untuk mendapatkan pendedahan yang lebih luas kepada metaverse dalam tempoh yang lama.

Firman Akhir

Kesimpulannya, sebagai pelabur nilai, saya bukan sekadar memburu saham murah. Tugas saya ialah mencari nama yang mempunyai pemutusan antara "harga" dan "nilai". Dan berdasarkan faktor yang disebutkan di atas, saya tidak nampak bahawa "putus sambungan" dalam Platform Meta pada pendapatan lebih 13 kali ganda.

Saya tidak akan terkejut jika ia mencecah di bawah paras terendah 52 minggu kali ini!

Tempat beli sekarang

Untuk melabur dengan mudah dan mudah, pengguna memerlukan broker dengan kos rendah dan rekod kebolehpercayaan. Broker berikut dinilai tinggi, dikenali di seluruh dunia, dan selamat digunakan:

1. eToro, dipercayai oleh lebih 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, ringkas, mudah digunakan dan dikawal selia. Daftar di sini>

*Pelaburan aset kripto tidak dikawal di beberapa negara EU dan UK. Tiada perlindungan pengguna. Modal anda berisiko.