Jika sejarah berulang, pasaran beruang mempunyai 6 bulan kesakitan di hadapan, kata ketua strategi Bank of America

Saham AS mengalami permulaan yang sukar untuk tahun ini selepas tahun 2021 yang menonjol—dan jika sejarah adalah panduan untuk perkara yang akan datang, keadaan boleh menjadi lebih buruk dari sini.

S&P 500, yang mengembalikan hampir 27% kepada pelabur tahun lepas, telah diseret turun lebih daripada 15% tahun setakat ini oleh kenaikan kadar faedah, ketegangan geopolitik, inflasi yang berterusan, dan beberapa faktor penurunan harga yang lain.

Persoalan besar dalam fikiran kebanyakan pelabur: Berapa banyak lagi saham akan jatuh?

Ketua strategi pelaburan Bank of America Michael Hartnett telah melihat ke belakang, dan dia mempunyai pandangan hibernasi. Berdasarkan arah aliran pasaran beruang sejarah, beliau berkata, mungkin terdapat beberapa bulan kesakitan di hadapan.

“Dalam 19 pasaran menurun yang lalu, purata puncak ke penurunan adalah 37% dengan tempoh purata 289 hari. Jika sejarah berulang maka pasaran beruang hari ini berakhir pada Oktober 2022 dengan S&P pada 3000,” Bank of America Penganalisis penyelidikan menulis dalam nota Ahad.

Jika itu terbukti, ini bermakna S&P 500 masih mengalami penurunan kira-kira 25% lagi mendahuluinya daripada paras semasa.

"Pasaran menurun lebih cepat daripada pasaran menaik"

Hartnett menyatakan bahawa dalam tempoh 25 tahun yang lalu, komposit NYSE sentiasa jatuh dengan ketara di bawah purata pergerakan 100 minggu semasa pasaran menurun, tetapi pada tahun ini indeks didagangkan hampir di bawah paras itu, yang boleh bermakna lebih banyak kelemahan di hadapan.

Manakala kira-kira separuh daripada saham dalam teknologi-berat Nasdaq turun 50% atau lebih daripada kemuncaknya, dan banyak aset spekulatif dalam ruang mata wang kripto telah mengalami pengeluaran mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini, Hartnett berhujah Wall Street akan menghabiskan sebahagian besar tahun bekerja melalui "kejutan inflasi," "kejutan kadar," dan "kejutan kemelesetan" yang akan membawa kepada pulangan negatif dan peningkatan turun naik.

"Berita baiknya ialah pasaran menanggung lebih cepat daripada pasaran menaik," katanya.

Ahli strategi pelaburan itu menambah bahawa walaupun ramai pelabur telah mendapatkan perlindungan dalam komoditi sejak awal tahun, beliau percaya pegangan ini harus dijual bergerak ke hadapan "memandangkan risiko kemelesetan."

Kisah berterusan

Hartnett tidak yakin mengenai ruang teknologi, sama ada, dengan alasan bahawa lebih banyak saham teknologi spekulatif akan kekal dalam pasaran menurun untuk dua tahun akan datang, walaupun S&P 500 berada di bawah. Lantai tidak sama dengan pasaran kenaikan harga baru untuk saham teknologi, katanya.

Pakar strategi pelaburan tidak bersendirian dalam menyeru agar saham jatuh di tengah-tengah kemelesetan AS sama ada. daripada pelabur jutawan kepada bank pelaburan terkemuka, kebimbangan kemelesetan merebak di Wall Street.

Jamie Dimon, Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase dan salah satu suara paling berkuasa dalam kewangan, berpendapat hanya ada a 33% peluang Rizab Persekutuan boleh memastikan "pendaratan lembut" untuk ekonomi AS-di mana kenaikan inflasi dapat dijinakkan, tetapi kemelesetan dielakkan-dalam temu bual dengan Bloomberg pada hari Rabu. Dan Deutsche Bank berkata pada bulan April bahawa ia percaya a kemelesetan "utama". akan datang pada tahun 2023.

Malah bekas pegawai Fed telah mula membunyikan penggera, dengan bekas Pengerusi Fed Randal Quarles berkata dalam temu bual minggu lalu bahawa kemelesetan mungkin berlaku, "memandangkan keamatan inflasi."

Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com