IMF mengunjurkan pertumbuhan global pada 2.9%; Disinflasi untuk membawa sedikit keselesaan

Dana Kewangan Antarabangsa yang terbaru unjuran telah menyemak semula prospek pertumbuhan global turun kepada 2.9% YoY untuk 2023, daripada 3.4% pada 2022.

Walau bagaimanapun, anggaran terkini mengikuti peningkatan daripada 2.7% dalam ramalan Oktober untuk 2023.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Pada 2024, pertumbuhan global dijangka meningkat sehingga 3.1%.

Walaupun unjuran kadar pertumbuhan adalah di bawah arah aliran sejarah, peningkatan daripada data terkini datang sebagai tindak balas kepada angka KDNK AS yang lebih baik daripada jangkaan, laporan pasaran buruh yang kukuh, pembukaan semula ekonomi China yang akhirnya dan daya tahan di Eropah tenaga pasaran disebabkan cuaca yang agak panas.

Dalam ekonomi maju, ramalan pertumbuhan beralih ke bawah sebanyak 0.1% kepada 1.2% pada 2023, daripada laporan sebelumnya.

Bagi 2024, ramalan tahunan sebanyak 1.4% adalah lebih tinggi daripada laporan Oktober sebanyak 1.2%.

Di kalangan pasaran baru muncul, pertumbuhan pada 2022 dianggarkan pada 3.9%, manakala ini dijangka meningkat kepada 4.0% dan 4.2% dalam tempoh dua tahun akan datang.

Dalam kes Amerika Syarikat, memandangkan kadar pengetatan monetari yang pantas, kadar penyertaan buruh yang lebih rendah, dan nisbah pergantungan yang semakin meningkat, IMF mengunjurkan pertumbuhan akan menjadi lemah dalam beberapa tahun akan datang, jatuh kepada 1.4% pada 2023, dan seterusnya kepada 1% pada 2024.

United Kingdom telah mengalami pembalikan buruk dalam nasib, dengan unjuran untuk 2023 jatuh daripada pengembangan 0.9% pada Oktober 2022, kepada penguncupan sebanyak -0.6%.

Kejatuhan mendadak ini disebabkan oleh kenaikan kadar yang bertubi-tubi dari Bank of England, belanjawan isi rumah yang ditekan, lonjakan harga tenaga dan rasa tidak puas hati yang semakin meningkat di kalangan pekerja kesatuan.

Di China, KDNKnya jatuh jauh daripada sasaran 2022, tanda lumpuh dalam ekonomi akibat sekatan kesihatan yang ketat.

Bagaimanapun, dengan pembukaan semula sempadan negara selepas pemulihan dasar sifar covid yang keras, terdapat keyakinan bahawa pertumbuhan mungkin mula pulih.

Dana itu telah meramalkan pertumbuhan 2023 untuk China pada 5.2%, meningkat daripada 3% pada 2022, dan meramalkan penurunan pada 4.5% pada 2024.

Terdapat risiko pada gambar ini, yang pembaca boleh terokai dalam a sekeping mengenai data PMI China yang dikeluarkan awal hari ini.

Prestasi ekonomi Kawasan Euro telah mengejutkan pemerhati pasaran secara positif, dengan IMF menyemak semula prospek pertumbuhan meningkat sebanyak 0.2% untuk 2023 kepada 0.7%.

Ini berlaku walaupun konflik Ukraine-Rusia dan bekalan tenaga terjejas.

Tejvan Pettinger, seorang pendidik ekonomi menyatakan bahawa cengkaman Rusia yang semakin longgar terhadap Eropah minyak and gas pasaran adalah hasil daripada kecekapan yang lebih tinggi di Eropah, kejatuhan penggunaan tenaga, import LNG dan lonjakan bekalan global.

Ramalan India meletakkannya di bahagian atas senarai, dengan IMF menganggarkan pertumbuhan 6.1% pada 2023, meningkat kepada 6.8% pada 2024.

Inflasi jatuh

Pusat jangkaan bahawa aktiviti perniagaan global dan penggunaan isi rumah mungkin dinaikkan adalah tahap inflasi yang sederhana.

Kebanyakan kemerosotan adalah hasil daripada penurunan di peringkat global komoditi harga yang berada pada paras yang sangat tinggi pada kemuncak perang Rusia-Ukraine, berikutan inflasi yang datang daripada rangsangan era pandemik.

Badan antarabangsa itu menganggarkan bahawa 84% negara anggota akan mengalami inflasi yang sederhana pada tahun 2023.

Namun, ramalan inflasi untuk 2023 meningkat pada 6.6% dan dijangka berkurangan kepada 4.3% pada 2024. Ini masih merupakan penurunan ketara daripada paras 2022 iaitu 8.8%.

Dalam ekonomi maju, inflasi dijangka berkurangan kepada 4.6% pada 2023 berbanding 7.3% pada 2022.

Lebih-lebih lagi, di AS, pertumbuhan M2 sangat terbantut, yang sepatutnya membantu mengekang kenaikan kos. An artikel mengenai subjek boleh didapati dalam Invezz.

Gerai Danielle DiMartino, seorang ahli ekonomi terkenal dan bekas orang dalam Fed menyatakan bahawa kuasa disinflasi semakin meningkat di tengah-tengah kejatuhan harga pengeluar, dan bahawa,

…pasaran perumahan telah diperbetulkan lebih cepat daripada mana-mana kitaran pengetatan makanan dalam sejarah.

Ekonomi pasaran sedang pesat membangun diramalkan menyaksikan penurunan inflasi daripada 9.9% pada 2022 kepada 8.1% pada 2023.

Disinflasi, bukan deflasi

Walaupun disinflasi mungkin dialu-alukan, harga yang lebih tinggi telah pun dibakar.

Akibatnya, belanjawan isi rumah mungkin tidak mengalami banyak kelegaan walaupun inflasi jatuh, dan kos sara hidup akan kekal tinggi untuk tempoh yang panjang sehingga pekerja boleh mendapatkan semula gaji sebenar.

Graf di atas mencatatkan kejatuhan inflasi dan paras harga yang meningkat.

IMF menjangkakan bahawa disinflasi ke tahap pra-pandemi di kebanyakan negara hanya akan berlaku selepas 2024.

Ancaman kepada pandangan

Sumber utama ketegangan bagi ekonomi global adalah disebabkan oleh pengetatan monetari selanjutnya, dan rejim kadar yang lebih tinggi.

Ini akan terus membebankan aktiviti perniagaan di tengah-tengah kebimbangan bahawa ekonomi mungkin ditolak ke wilayah kemelesetan.

Selain itu, kadar faedah yang lebih tinggi bermakna lebih sukar bagi isi rumah dan negara berhutang untuk membuat pembayaran faedah dan membayar hutang dengan pasti.

Pada masa yang sama, peserta pasaran kewangan tidak sabar-sabar untuk pivot Fed, yang boleh meningkatkan ekuiti penilaian, tetapi juga boleh membawa kepada kebimbangan inflasi yang diperbaharui.

Dalam bahagian yang lebih awal, kami juga membincangkan mengapa pasaran buruh di AS khususnya mungkin tidak teguh seperti yang sering difikirkan, yang mungkin memerlukan pivot. Pembaca yang berminat boleh mengakses kajian ini disini.

Faktor lain yang boleh menjejaskan pertumbuhan ekonomi pada 2023 ialah konflik berterusan antara Ukraine dan Rusia.

Ini kekal menjadi kebimbangan utama bagi pasaran, dan sekali lagi boleh mengganggu rantaian bekalan dan menyumbang kepada peningkatan tekanan inflasi.

Akhir sekali, dengan pembukaan semula China baru-baru ini, terdapat juga kebimbangan bahawa aktiviti ekonomi di rantau itu boleh terhenti sekali lagi, memandangkan laporan gelombang baharu kes covid.

Bagi pelabur, berhati-hati secara defensif terhadap portfolio mereka dalam persekitaran disinflasi sedemikian mungkin dinasihatkan.