Dalam Mesyuarat Cepat, OPEC Menjanjikan Lebih Banyak Minyak — Tetapi Bolehkah Ia Menyampaikan?

Dengan Sukan Olimpik musim sejuk semakin hampir, adalah wajar OPEC+ hari ini mengadakan mesyuarat terpantas yang berlangsung hanya 16 minit, di mana menteri mengesahkan jangkaan dan bersetuju untuk meningkatkan pengeluaran minyak sebanyak 400,000 tong sehari pada bulan Mac. 

Sepanjang tahun lalu kumpulan itu (yang kini menghasilkan 27.8 juta bpd sehari) secara beransur-ansur menambah semula berjuta-juta tong bekalan harian ke pasaran minyak global yang telah dihancurkan oleh wabak itu. Pasaran akan mengalu-alukan lebih banyak lagi, kerana harga, kini pada $90 setong, berada pada paras tertinggi tujuh tahun dan menjana keuntungan besar untuk semua pemain.

Di sebalik masa yang baik untuk syarikat minyak, terdapat sedikit kebimbangan dalam pasaran bahawa OPEC+ mungkin tidak mempunyai kemampuan untuk meneruskan hasratnya. Penganalisis di Rystad menyatakan pagi ini bahawa OPEC+ sebenarnya mengekori sasaran pengeluarannya sendiri sebanyak kira-kira 700,000 bpd disebabkan kekurangan di Nigeria, Libya dan Angola. Malah Rusia mengepam 50,000 bpd di bawah kuotanya pada 10.05 juta bpd. Menurut Mizuho, ​​pada bulan Januari kartel itu hanya berjaya mencatatkan peningkatan bersih 50,000 bpd. Dan terdapat premium geopolitik yang semakin meningkat dalam harga minyak, terikat dengan ketidakpastian mengenai rancangan Presiden Rusia Vladimir Putin untuk pengembaraan Ukraine serta lambat dalam rundingan program nuklear dengan Iran. 

Sememangnya, ini memberikan peluang besar, terutamanya untuk pengeluar Amerika. ExxonMobil semalam berkata harga minyak pulang modal pada 2021 ialah $41/bbl. Ia berhasrat untuk meningkatkan belanjawan kepada $24 bilion tahun ini dan meningkatkan pengeluaran di lembangan Permian di barat Texas 25% kepada 600,000 bpd. Exxon mencatatkan keuntungan $8.9 bilion untuk suku keempat, hasil terbaiknya dalam tempoh tujuh tahun. Pelabur telah membida saham naik 30% pada bulan Januari, termasuk 6% pada hari Selasa. 

Dan syarikat penapisan besar Marathon Petroleum semalam mengejutkan penganalisis dengan pendapatan hebat sebanyak $1.30 sesaham dengan konsensus terhapus sebanyak 55 sen dan margin operasi cemerlang sebanyak $21 setong diproses. Pada suku yang lalu, Marathon telah membayar hutang sebanyak $2.1 bilion (mengurangkan leverage kepada 21% daripada jumlah modal) dan membeli balik saham sebanyak $2.7 bilion, jauh lebih daripada yang dijangkakan. Marathon juga terkejut dengan rancangan untuk pembelian balik saham tambahan $5 bilion. Naik 17% pada bulan lalu kepada $76, Marathon (MPC) berdagang pada pendapatan 6x ganda dan hasil dividen sebanyak 3%. 

Kemungkinan terdapat lebih banyak peningkatan, kerana dunia terus memulihkan selera minyaknya. Titik data utama: penumpang melalui pusat pemeriksaan lapangan terbang TSA turun 22% bulan ke bulan dari Disember, dan masih 78% di bawah paras 2019.