Berita baik, terutamanya untuk pesara: Inflasi telah jatuh.
Kadar rasmi baru sahaja merosot kepada 6.5% — turun daripada 9.1% pada Jun lalu. Dan sementara 6.5% masih merupakan kenaikan harga yang tinggi, itu hanyalah kadar tahunan, membandingkan harga pada bulan Disember dengan harga setahun sebelumnya.
Apabila kami melihat perubahan bulan ke bulan terkini, yang memberitahu kami dengan lebih jelas perkara yang berlaku kepada harga dalam masa nyata, angka itu kelihatan lebih baik. Harga pengguna secara keseluruhan pada bulan Disember sebenarnya 0.1% lebih rendah daripada pada bulan November. Walaupun anda menanggalkan harga bahan api yang merudum, kenaikan bulanan adalah kira-kira 0.3% — yang mencapai kira-kira 3.6% setahun.
Tidak hairanlah Wall Street bersorak. Semuanya sudah siap: Saham, bon, emas, malah bitcoin.
Tetapi kejatuhan inflasi membuatkan saya ingin membeli bon yang dilindungi inflasi lebih daripada bon biasa. Dan untuk alasan yang sangat mudah.
Walaupun inflasi telah jatuh, ia tidak jatuh hampir sama seperti pasaran bon biasa nampaknya berpura-pura.
Jadi bon Perbendaharaan 5 tahun membayar kadar faedah tetap sebanyak 3.5% setahun. Sementara itu, bon TIPS yang dilindungi inflasi 5 tahun membayar inflasi (apa sahaja yang ternyata) ditambah 1.3% setahun.
Jurang antara keduanya ialah 2.2%. Maksudnya: Bon biasa hanya akan menjadi pertaruhan yang lebih baik daripada bon TIPS jika kadar inflasi purata dalam tempoh lima tahun akan datang adalah kurang daripada itu.
Nombornya adalah serupa untuk bon jangka panjang. Nota Perbendaharaan 10 tahun biasa, yang dibincangkan semua orang di TV, kini menawarkan faedah tahunan 3.4%. Bon TIPS 10 tahun: 1.2%. Sekali lagi, jurang adalah kira-kira 2.2%.
Adakah saya ingin membuat pertaruhan bahawa inflasi akan purata 2.2% setahun, atau kurang, dalam tempoh 10 tahun akan datang? Saya tidak.
Saya tidak dapat melihat sebab yang kukuh mengapa saya mahu. Untuk menjawab tolak balik yang jelas: Ya, sudah tentu kekuatan masuk bawah tu. Ia mungkin masuk jauh di bawah itu. Jika pengurus dana lindung nilai ingin mengambil pertaruhan itu, semoga berjaya kepada mereka.
Saya bercakap tentang sama ada saya mahu membuat pertaruhan itu dengan wang saya sendiri. Dalam bahagian "selamat", kepentingan tetap portfolio saya.
Potensi keuntungan daripada pertaruhan diimbangi secara besar-besaran oleh risiko.
Jadi pada ketika ini saya lebih suka memiliki dana TIPS, seperti iShares TIPS Bond ETF
PETUA,
-0.78%
atau Sekuriti Dilindungi Inflasi Vanguard
VAIPX,
-0.63%
daripada Perbendaharaan nominal.
pengurus wang Ruffer & Co Steve Russell memberitahu MarketWatch dan Barron's Live, bahawa firmanya melihat bon TIPS jangka panjang sebagai permainan pemulihan. Jika inflasi terus jatuh, anda menjangkakan jangkaan kadar faedah akan turun juga. Itu mungkin baik untuk semua bon-sama ada biasa atau dilindungi inflasi.
(Untuk meletakkan ini dalam konteks: Pada akhir 2021, apabila tiada siapa yang benar-benar bimbang tentang inflasi dan pasaran berkembang pesat, TIPS ETF jangka panjang
LTPZ,
-2.16%
adalah 50% lebih tinggi daripada hari ini.)
Sebaliknya jika inflasi melantun semula, saya lebih suka memegang sekeping kertas yang menjamin untuk melindungi saya daripada inflasi daripada sehelai kertas yang menjamin tidak.
Inflasi telah jatuh. Adakah masa untuk membeli bon terlindung inflasi?
Berita baik, terutamanya untuk pesara: Inflasi telah jatuh.
Kadar rasmi baru sahaja merosot kepada 6.5% — turun daripada 9.1% pada Jun lalu. Dan sementara 6.5% masih merupakan kenaikan harga yang tinggi, itu hanyalah kadar tahunan, membandingkan harga pada bulan Disember dengan harga setahun sebelumnya.
Apabila kami melihat perubahan bulan ke bulan terkini, yang memberitahu kami dengan lebih jelas perkara yang berlaku kepada harga dalam masa nyata, angka itu kelihatan lebih baik. Harga pengguna secara keseluruhan pada bulan Disember sebenarnya 0.1% lebih rendah daripada pada bulan November. Walaupun anda menanggalkan harga bahan api yang merudum, kenaikan bulanan adalah kira-kira 0.3% — yang mencapai kira-kira 3.6% setahun.
Tidak hairanlah Wall Street bersorak. Semuanya sudah siap: Saham, bon, emas, malah bitcoin.
Tetapi kejatuhan inflasi membuatkan saya ingin membeli bon yang dilindungi inflasi lebih daripada bon biasa. Dan untuk alasan yang sangat mudah.
Walaupun inflasi telah jatuh, ia tidak jatuh hampir sama seperti pasaran bon biasa nampaknya berpura-pura.
Jadi bon Perbendaharaan 5 tahun membayar kadar faedah tetap sebanyak 3.5% setahun. Sementara itu, bon TIPS yang dilindungi inflasi 5 tahun membayar inflasi (apa sahaja yang ternyata) ditambah 1.3% setahun.
Jurang antara keduanya ialah 2.2%. Maksudnya: Bon biasa hanya akan menjadi pertaruhan yang lebih baik daripada bon TIPS jika kadar inflasi purata dalam tempoh lima tahun akan datang adalah kurang daripada itu.
Nombornya adalah serupa untuk bon jangka panjang. Nota Perbendaharaan 10 tahun biasa, yang dibincangkan semua orang di TV, kini menawarkan faedah tahunan 3.4%. Bon TIPS 10 tahun: 1.2%. Sekali lagi, jurang adalah kira-kira 2.2%.
Adakah saya ingin membuat pertaruhan bahawa inflasi akan purata 2.2% setahun, atau kurang, dalam tempoh 10 tahun akan datang? Saya tidak.
Saya tidak dapat melihat sebab yang kukuh mengapa saya mahu. Untuk menjawab tolak balik yang jelas: Ya, sudah tentu kekuatan masuk bawah tu. Ia mungkin masuk jauh di bawah itu. Jika pengurus dana lindung nilai ingin mengambil pertaruhan itu, semoga berjaya kepada mereka.
Saya bercakap tentang sama ada saya mahu membuat pertaruhan itu dengan wang saya sendiri. Dalam bahagian "selamat", kepentingan tetap portfolio saya.
Potensi keuntungan daripada pertaruhan diimbangi secara besar-besaran oleh risiko.
Jadi pada ketika ini saya lebih suka memiliki dana TIPS, seperti iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
PETUA,
atau Sekuriti Dilindungi Inflasi Vanguard
VAIPX,
daripada Perbendaharaan nominal.
pengurus wang Ruffer & Co Steve Russell memberitahu MarketWatch dan Barron's Live, bahawa firmanya melihat bon TIPS jangka panjang sebagai permainan pemulihan. Jika inflasi terus jatuh, anda menjangkakan jangkaan kadar faedah akan turun juga. Itu mungkin baik untuk semua bon-sama ada biasa atau dilindungi inflasi.
(Untuk meletakkan ini dalam konteks: Pada akhir 2021, apabila tiada siapa yang benar-benar bimbang tentang inflasi dan pasaran berkembang pesat, TIPS ETF jangka panjang
-2.16%
LTPZ,
adalah 50% lebih tinggi daripada hari ini.)
Sebaliknya jika inflasi melantun semula, saya lebih suka memegang sekeping kertas yang menjamin untuk melindungi saya daripada inflasi daripada sehelai kertas yang menjamin tidak.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo