Inflasi Bermaksud Masa Baik Bagi Lima Syarikat Ini

Tiga syarikat tenaga, firma baja dan pembuat ubat semuanya telah menunjukkan prestasi yang sangat baik manakala sebahagian besar AS yang lain bergelut dengan harga yang melambung tinggi.

Tinilah lapisan perak kepada inflasi terburuk sejak 1980-an. Tanya sahaja syarikat yang membuat bank pada harga yang lebih tinggi.

Harga mendaki menjadi lebih mudah semasa inflasi, apabila semua orang nampaknya melakukannya. Kadangkala mengecas lebih masuk akal. Inflasi meningkatkan kos pengeluaran, dan kebanyakan syarikat menyerahkan kos kepada pelanggan. Walau bagaimanapun, kadangkala, harga yang lebih tinggi melebihi dan melebihi perbelanjaan tambahan yang ditanggung oleh syarikat.

So Forbes telah menjejaki syarikat yang telah mengembangkan margin operasi mereka, ukuran yang mengukur secara sempit jumlah wang yang diperoleh syarikat daripada menjual produk mereka, untuk melihat siapa yang mengumpul keuntungan.

Margin operasi adalah penunjuk yang adil kerana ia tidak termasuk pinjaman, profesor kewangan Universiti Negeri Wayne, Mai Iskandar-Datta memberitahu Forbes. "Pada asasnya, anda cuba untuk mempunyai gambaran yang lebih luas tentang prestasi syarikat," katanya. “Anda cuba melihat keadaan mereka tanpa mengambil kira pembiayaan. Ia memisahkan pembiayaan dan membuat keputusan pelaburan.”

Perlu diingat betapa sukarnya inflasi ke atas pekerja. Gaji pekerja tidak setanding dengan harga yang lebih tinggi. Mengikut US Biro Statistik Buruh, purata pendapatan setiap jam sebenar - pertumbuhan upah tolak inflasi - telah menurun sebanyak 2.8% sepanjang tahun lepas. Tambah fakta bahawa orang bekerja lebih sedikit jam, dan ceritanya menjadi lebih suram. Purata pendapatan mingguan sebenar telah menjunam sebanyak 3.7% dalam tempoh masa yang sama. Sebagai suku ketiga musim pendapatan akan berakhir, mungkin tidak mengejutkan bahawa tiga daripada lima tempat teratas dalam senarai semasa margin operasi terluas ialah syarikat tenaga.

EQT Corp.

Margin operasi untuk syarikat gas asli EQT Corp. melonjak daripada 20.3% untuk 12 bulan yang berakhir pada September 2021 kepada 64% berbanding tahun lalu. 64% adalah lebih daripada 20 mata peratusan lebih tinggi daripada paras tertinggi syarikat sebelum ini, yang ditetapkan pada 2015. EQT tidak menjawab permintaan untuk mengulas. Hanya sebagai titik perbandingan, dan mengakui industri runcit adalah haiwan yang sedikit berbeza, rantaian kedai kotak besar Sasaran mengumumkan Rabu bahawa margin operasinya jatuh kepada 3.9% pada suku ketiga daripada 7.8% dalam tempoh yang sama tahun lalu.

Bagaimana Mereka Melakukannya:

Tambahan baharu kepada Indeks S&P 500, EQT ialah pengeluar gas asli terbesar di AS Memandangkan harga gas asli melonjak ekoran pencerobohan tanpa provokasi Rusia ke atas Ukraine, begitu juga dengan hasil EQT. Mengenai panggilan pendapatannya dan pada 26 Oktober persembahan pelabur, syarikat itu menyebut pengurangan kos di telaga West Virginia dan kesan pengambilalihan sebagai sebab ia mengumpul wang tunai.

Tetapi ada perkara lain yang perlu dipertimbangkan apabila memeriksa margin keuntungan EQT dan syarikat tenaga lain. Mereka tidak melabur banyak dalam projek baharu seperti yang biasa mereka lakukan semasa peringkat ledakan kitaran komoditi. Perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan serta penerokaan mengambil sedikit daripada margin operasi. Jadi, jika syarikat tenaga tidak mengeluarkan wang untuk telaga baharu, margin operasi akan lebih tinggi.

"Hari ini, kami melihat pengekangan modal merentas sektor," kata Gabriele Sorbara, pengarah urusan di Siebert Williams Shank & Co., kepada Forbes. “Jika mereka berkembang, ia kebanyakannya pertumbuhan pengeluaran minyak satu digit rendah hingga pertengahan. Terdapat sejumlah besar aliran tunai percuma dan tunai pada kunci kira-kira yang dijana secara dalaman. Selepas bertahun-tahun pulangan buruk daripada (penjelajah dan pengeluar) dengan tempoh ledakan dan kegagalan yang melampau, syarikat kini mengekalkan disiplin dan memulangkan wang tunai kepada pemegang saham daripada menggunakan modal untuk pertumbuhan.”

Marathon Oil

Marathon Oil, syarikat penerokaan dan pengeluaran yang menjejaki akarnya kepada Minyak Standard John D. Rockefeller, mencatatkan margin operasi 46% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Itu merupakan keuntungan 32% daripada tempoh sebelumnya dan menetapkan tera air tinggi baharu untuk syarikat. Marathon tidak menjawab permintaan untuk komen.

Bagaimana Mereka Melakukannya:

Tidak ada kejutan di sini, tetapi harga minyak yang lebih tinggi adalah bagus untuk keuntungan pengeluar. "Kebanyakannya adalah berkaitan penetapan harga dengan harga minyak yang direalisasikan oleh Marathon kira-kira $24 setong lebih tinggi dan gas asli hampir 88% lebih tinggi berbanding setahun lalu," kata Sorbara. Forbes.

CF Industries

Selepas laporan suku tahunan terbarunya, gergasi baja CF Industries memecahkan lima teratas. Syarikat yang berpangkalan di Deerfield, Illinois meningkatkan margin operasinya sebanyak 28% sepanjang tahun lepas. Margin operasi 49% dalam tempoh 12 bulan yang lalu adalah sedikit daripada 52% yang disiarkan pada tahun 2012. CF Industries tidak menjawab permintaan untuk mengulas.

Bagaimana Mereka Melakukannya:

"Ia agak asas," kata Charles Neivert, penganalisis penyelidikan kanan di Piper Sandler Forbes. “Khususnya, di mana keadaan menjadi sangat pelik adalah apabila keadaan Ukraine mula menjadi gila. Pada masa itu, beberapa perkara telah sedia ada yang membawa kepada harga baja yang lebih tinggi, tetapi perang hanya memburukkan lagi keadaan."

Kenaikan kos bijirin sebelum tercetusnya konflik menetapkan peringkat untuk harga baja yang lebih tinggi, menurut Neivert. "Ini adalah isu makanan," katanya. "Harga bijirin yang lebih tinggi membawa kepada harga baja yang lebih tinggi." CF mendapat manfaat paling banyak dalam kalangan rakan sebayanya kerana ia memberi tumpuan terutamanya kepada pengeluaran baja nitrogen. "Satu baja yang bukan semua pilihan ialah nitrogen," kata Neivert. "Anda boleh bermain permainan dengan potash dan fosfat, tetapi ia adalah kunci maya yang jika anda tidak meletakkan nitrogen pada tanaman seperti jagung, anda hampir menjamin kejatuhan hasil."

Occidental Petroleum

Tambah syarikat tenaga lain ke dalam senarai: Margin operasi Occidental Petroleum melonjak daripada 11% setahun lalu kepada 37% untuk 12 bulan yang berakhir pada bulan September. Namun, Occidental telah melakukan yang lebih baik pada masa lalu. Pada tahun 2008, ia melaporkan margin operasi 12 bulan lebih daripada 50%. Occidental tidak menjawab permintaan untuk komen.

Bagaimana Mereka Melakukannya:

Seperti pesaing mereka dalam senarai ini, harga tenaga yang lebih tinggi adalah rahmat untuk Occidental. Apakah yang akan dilakukan oleh Occidental dengan keuntungan yang diperolehnya? "Semasa kami memasuki 2023, kami menjangkakan peruntukan aliran tunai percuma kami akan beralih dengan ketara ke arah pulangan pemegang saham," kata Ketua Pegawai Eksekutif Vicki Hollub mengenai panggilan pendapatan suku ketiga syarikat dengan pelabur dan penganalisis.

Biogen

Biogen, syarikat farmaseutikal yang mencipta namanya merawat multiple sclerosis, menyaksikan margin operasinya melonjak daripada 3.4% untuk 12 bulan yang berakhir pada September 2021 kepada 22.2% untuk 12 bulan yang paling baru siap. Biogen enggan mengulas.

Bagaimana Mereka Melakukannya:

Panggil ia kemunculan semula. Margin Biogen menjunam sepanjang 2021. Ia hanya menghasilkan keuntungan tahun lepas, menurut data FactSet. Walaupun besar, margin operasi gergasi farmaseutikal itu adalah kira-kira separuh daripada sebelum wabak itu. "Pada 2021, terdapat banyak perkara yang berlaku berdasarkan GAAP," Myles Minter, penganalisis penyelidikan di William Blair, memberitahu Forbes. “Mereka sedang melalui pelancaran ubat utama untuk penyakit Alzheimer. Mereka sedang membina inventori dan tenaga jualan untuk menyokongnya. Ia adalah kegagalan mutlak pelancaran.” Minter menambah bahawa margin Biogen yang semakin meningkat adalah hasil daripada mengurangkan perbelanjaan dan bukannya membawa lebih banyak wang. "Mereka tidak boleh menilai harga kerana mereka mempunyai persaingan generik," kata Minter.

METODOLOGI KAMI

Kami sedang melihat perubahan 12 bulan dalam margin operasi untuk ahli S&P 500. Menggunakan FactSet, kami mengumpulkan margin keuntungan untuk tahun yang dilaporkan terbaharu untuk syarikat dengan data pada September 2022.

Kami kemudian membandingkannya dengan 12 bulan yang berakhir pada masa yang sama pada 2021.

Fokus kami adalah pada syarikat yang menjual produk yang kami semua beli. Oleh itu, bank dan firma kewangan lain dikecualikan daripada pengiraan kami, manakala syarikat dalam sektor seperti minyak dan gas, runcit dan farmaseutikal kekal.

Kami juga menghapuskan syarikat yang tidak menguntungkan pada 2021 dan 2022. Jadi, sebagai contoh, pengendali pelayaran dan kebanyakan industri penerbangan telah diketepikan.

Seperkara lagi: Kami hanya bergantung pada nilai mengikut prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP).

LEBIH DARIPADA FORBES

LEBIH DARIPADA FORBESBerikut Adalah Syarikat Yang Telah Mendapat Untung Terbanyak Semasa InflasiBy Brandon KochkodinLEBIH DARIPADA FORBESKejatuhan FTXBy Kakitangan ForbesLEBIH DARIPADA FORBESPembelian Twitter Elon Musk Merupakan Durian Berbilion Dolar Untuk 13 Dana Lindung Nilai IniBy Hank TuckerLEBIH DARIPADA FORBESTiada Produk. Tiada Perkongsian. Tiada Pelanggan: Bagaimana Pengasas Kripto Lancar Bercakap Membingungkan Eksekutif dan PelaburBy Cyrus Farivar