Laporan inflasi yang akan dikeluarkan pada hari Selasa berpotensi menyampaikan beberapa berita buruk

Sama seperti pegawai Rizab Persekutuan semakin optimistik bahawa inflasi semakin reda, berita boleh datang menentang naratif itu.

Semua mata pasaran pada hari Selasa akan tertumpu pada keluaran indeks harga pengguna Jabatan Buruh, tolok inflasi diikuti secara meluas yang mengukur kos untuk berpuluh-puluh barangan dan perkhidmatan yang merangkumi ekonomi.

IHP menunjukkan arah aliran lebih rendah apabila 2022 semakin hampir. Tetapi nampaknya 2023 akan menunjukkan bahawa inflasi adalah kukuh — mungkin lebih kuat daripada jangkaan Wall Street.

“Kami mendapat kejutan di sisi lembut sejak tiga bulan lalu. Ia sama sekali tidak menghairankan jika kami mendapat kejutan di sisi panas pada bulan Januari,” kata Mark Zandi, ketua ekonomi di Moody's Analytics.

Pakar ekonomi menjangkakan bahawa CPI akan menunjukkan peningkatan 0.4% pada bulan Januari, yang akan diterjemahkan kepada pertumbuhan tahunan 6.2%, menurut Dow Jones. Tidak termasuk makanan dan tenaga, apa yang dipanggil CPI teras diunjurkan meningkat 0.3% dan 5.4%, masing-masing.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa petunjuk bahawa bilangan itu mungkin lebih tinggi.

. "Nowcast" Cleveland Fed penjejak komponen IHP menjurus ke arah pertumbuhan inflasi sebanyak 0.65% pada asas bulanan dan 6.5% tahun ke tahun. Pada teras, tinjauan adalah untuk 0.46% dan 5.6%.

Model Fed adalah berdasarkan apa yang dikatakan oleh pengarangnya sebagai pembolehubah yang lebih sedikit daripada laporan CPI sambil menggunakan lebih banyak data masa nyata berbanding nombor yang kelihatan ke belakang yang sering ditemui dalam laporan kerajaan. Dari masa ke masa, Cleveland Fed mengatakan metodologinya mengatasi peramal berprofil tinggi lain.

Jika bacaan lebih panas daripada jangkaan, terdapat potensi implikasi pelaburan penting.

Pembuat dasar Fed sedang memerhati CPI dan pelbagai mata data lain untuk mendapatkan petunjuk sama ada satu siri lapan kenaikan kadar faedah mempunyai kesan yang diingini untuk menyejukkan inflasi yang mencecah paras tertinggi 41 tahun pada musim panas lalu. Jika ternyata pengetatan monetari tidak berkesan, ia boleh memaksa Fed ke dalam postur yang lebih agresif.

Zandi berkata, bagaimanapun, adalah berbahaya untuk membuat terlalu banyak laporan individu.

"Kita tidak sepatutnya terlalu terpaku pada mana-mana pergerakan bulan ke bulan," katanya. "Secara amnya, melihat melalui turun naik bulan ke bulan, kita akan melihat penurunan berterusan dalam pertumbuhan tahun ke tahun."

Sesungguhnya, CPI memuncak sekitar 9% pada Jun 2022 dan pada asas tahunan tetapi telah menurun sejak itu, jatuh kepada 6.4% pada Disember.

Tetapi harga makanan telah berdegil, masih meningkat lebih daripada 10% daripada setahun yang lalu pada bulan Disember. Harga petrol juga telah bertukar arah, dengan harga pada pam naik kira-kira 30 sen segelen pada bulan Januari, menurut AAA.

Malah penurunan 0.1% yang dilaporkan pada awalnya dalam CPI tajuk untuk Disember telah disemak semula, dan kini menunjukkan keuntungan sebanyak 0.1%, menurut semakan yang dikeluarkan pada hari Jumaat.

“Apabila anda mempunyai rentetan nombor yang lebih rendah daripada jangkaan, bolehkah itu berterusan? Saya tidak tahu,” kata Peter Boockvar, ketua pegawai pelaburan di Bleakley Advisory Group.

Boockvar berkata beliau tidak menjangkakan laporan Januari mempunyai banyak pengaruh ke atas Fed satu cara atau yang lain.

“Katakanlah nombor tajuk ialah 6%. Adakah itu benar-benar akan menggerakkan jarum untuk Fed?" katanya. “The Fed nampaknya berhasrat untuk menaikkan lagi 50 mata asas, dan jelas akan ada lebih banyak bukti yang diperlukan untuk mereka mengubahnya. Satu nombor pastinya tidak akan melakukannya.”

Pasaran pada masa ini menjangkakan Fed akan menaikkan kadar faedah penanda arasnya dua kali lagi daripada julat sasaran semasa 4.5%-4.75%. Itu akan diterjemahkan kepada setengah mata peratusan lagi, atau 50 mata asas. Harga pasaran juga menunjukkan bahawa Fed akan berhenti pada "kadar terminal" sebanyak 5.18%.

Terdapat isu-isu lain yang boleh menyebabkan awan ke atas laporan, sebagai Biro Perangkaan Buruh sedang mengubah cara ia sedang menyusun laporan.

Satu perubahan penting ialah ia kini menimbang harga pada perbandingan satu tahun dan bukannya tempoh dua tahun yang digunakan sebelum ini.

Ini telah mengakibatkan perubahan dalam berapa banyak pengaruh yang akan dimiliki oleh pelbagai komponen — wajaran untuk kedua-dua harga makanan dan tenaga, contohnya, akan mempunyai pengaruh yang lebih kecil secara berperingkat-peringkat pada nombor CPI tajuk, manakala perumahan akan mempunyai wajaran yang lebih berat sedikit.

Di samping itu, tempat perlindungan akan mempunyai pengaruh yang lebih berat, daripada kira-kira 33% berat kepada 34.4%. BLS juga akan memberikan pemberat harga yang lebih berat kepada hartanah sewa yang tidak bersambung, berbanding dengan pangsapuri.

Perubahan dalam wajaran dilakukan untuk menggambarkan corak perbelanjaan pengguna supaya CPI memberikan gambaran kos sara hidup yang lebih tepat.