(Bloomberg) — Gautam Adani yang berseri-seri berdiri di sebelah Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu pada hari Selasa, kelihatan santai ketika ratusan orang berkumpul untuk upacara menandatangani perjanjian di Pelabuhan Haifa, yang sedang dibangunkan bersama oleh jutawan India itu.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Taikun berusia 60 tahun itu mempunyai sebab untuk bersemangat: bidaan saat-saat akhir telah membantu empayar pelabuhannya yang berkuasa menutup rekod jualan saham $2.5 bilion walaupun serangan penjual pendek yang membakar yang mencetuskan kerugian saham. Semasa dia pulang dari Tel Aviv pada jam 6:13 petang waktu tempatan dengan jet peribadi Bombardier Global 6500 miliknya — pemerolehan yang agak baharu dengan sambungan wayarles yang sangat pantas — pengusaha industri itu menghabiskan banyak masa di bahagian paling senyap dalam kabin penerbangan panggilan maraton.
Tetapi penjualan kejam dalam saham Kumpulan Adani berterusan pada hari Rabu, 1 Februari, menghapuskan nilai pasaran lebih daripada $80 bilion dalam seminggu - walaupun kesimpulan yang sepatutnya berjaya untuk penjualan saham itu.
Pelabur yang cemas mula menghubungi pasukan kewangan Adani untuk menyatakan kebimbangan, menurut orang yang biasa dengan peristiwa itu yang tidak mahu dinamakan kerana perbincangan itu adalah tertutup.
Bangunan Headwinds
Salah seorang daripada mereka ialah Royal Group, syarikat induk Abu Dhabi's International Holding Co., yang mendorong konglomerat itu untuk mempertimbangkan semula penjualan saham Adani Enterprises Ltd., kata salah seorang daripada mereka.
Menjelang petang Rabu, sebuah institusi kewangan yang dikendalikan kerajaan — juga salah satu pelabur utama dalam tawaran susulan itu — berkata ia tidak akan menyokong kumpulan itu lagi. Pada awal hari itu, parti pembangkang telah mengejek kerajaan Narendra Modi di parlimen, melaungkan "Adani, Adani" semasa ucapan belanjawan kesatuan. Taikun itu sering menyesuaikan strategi korporatnya dengan keutamaan pembangunan negara Modi.
Pada kira-kira jam 5 petang di India pada hari Rabu, Adani meminta mesyuarat lembaga tergempar diadakan dalam masa 30 minit. Jualan saham telah dibatalkan. Pada jam 10:21 malam di India, pemfailan itu telah melanda bursa saham tempatan, menandakan pusingan U yang dramatik.
Dalam hampir 19 jam, jualan saham susulan terbesar India telah bertukar daripada perjanjian yang telah selesai kepada sia-sia.
Wakil untuk Kumpulan Diraja, IHC dan Kumpulan Adani tidak segera menjawab permintaan bertulis untuk komen di luar waktu pejabat.
Melindungi Perhubungan
Adani memilih untuk melepaskan kemenangan jangka pendek dengan mendapatkan tawaran susulan untuk melindungi hubungan jangka panjangnya dengan pelabur marquee yang sebaliknya merenung beberapa kerugian pasaran yang memalukan pada jumlah yang telah mereka lakukan.
Dan dalam satu kejadian itu, penjual pendek yang berpangkalan di AS Hindenburg Research, yang telah menerbitkan laporan pedas pada 24 Januari, mendakwa mangsa terbesarnya.
Dalam sisi luasnya, Hindenburg telah menuduh konglomerat Adani melakukan penipuan "kurang ajar" dan bertahun-tahun manipulasi pasaran saham, pengubahan wang haram, serta jenayah lain yang didakwanya yang dilabelkan sebagai "penipu terbesar dalam sejarah korporat."
Kumpulan Adani membalas dengan mengatakan laporan itu "palsu," "berniat jahat nakal" dan mengancam tindakan undang-undang.
Dalam sanggahan Ahad setebal 413 muka surat, ia menyebut laporan Hindenburg dan pertaruhan pendeknya sebagai "penipuan sekuriti yang dikira" serta serangan ke atas India dan institusinya.
Tiga hari kemudian, penjualan sahamnya telah terbongkar di tengah-tengah pergaduhan itu.
Hadirin yang kecewa
Seorang hadirin yang kecewa pada mesyuarat tergempar Adani pada hari Rabu berkata apa yang diperlukan hanyalah serangan daripada penjual kecil untuk memusnahkan kerja keras bertahun-tahun dalam masa seminggu sahaja.
Seorang pembuat urus niaga veteran yang membantu proses penjualan saham berkata beliau tidak pernah melihat tawaran ekuiti dibatalkan dalam cara ini sepanjang kerjaya hampir dua dekad.
Tetapi rasa lega di kalangan pelabur utama dapat dirasai. Life Insurance Corporation of India Ltd. yang dikendalikan kerajaan, yang merupakan pemegang saham dalam lima syarikat Kumpulan Adani, menganggap keputusan itu sebagai isyarat tadbir urus korporat yang baik, menurut orang yang biasa.
Begitulah cara Adani menjualnya juga. Bercakap kepada pelabur dalam sebuah video awal Khamis untuk menjelaskan muka tiba-tiba, beliau berkata: "Bagi saya, minat pelabur saya adalah yang utama dan segala-galanya adalah kedua."
Dia menambah bahawa dia mahu melindungi mereka daripada kerugian. "Walaupun turun naik dalam saham sepanjang minggu lepas, kepercayaan dan kepercayaan anda terhadap syarikat, perniagaannya dan pengurusannya sangat meyakinkan dan merendah diri, untuk kita semua."
Penjualan itu, bagaimanapun, berterusan. Menjelang hari Jumaat, separuh daripada nilai konglomerat itu, atau lebih daripada $110 bilion, telah hilang sejak laporan Hindenburg dikeluarkan.
Kesan ke atas pasaran India yang lebih luas juga besar. Sehingga Khamis, rupee telah jatuh berbanding semua mata wang Asianya sepanjang tempoh itu, manakala sebaran pada indeks bon dalam negara berkembang ke paras terluas dalam tempoh empat minggu.
Menjauhkan Diri
Kesan riak itu mendorong kerajaan Modi - yang dilihat mempunyai hubungan rapat dengan Adani - untuk mula menangani secara terbuka dan menjauhkan diri daripada konglomerat yang dilanda skandal itu. Walaupun kepentingan Adani dari pelabuhan kepada tenaga saling berkait rapat dengan rancangan pertumbuhan negara, pegawai kerajaan memperkatakan kesannya terhadap ekonomi yang lebih luas.
“Ia adalah antara satu syarikat swasta, dan pengawal selia serta pasaran; Ia tidak membimbangkan makroekonomi,” TV Somanathan, setiausaha kewangan negara, berkata dalam satu wawancara Khamis. “Pendedahan bank, LIC kepada Adani langsung tidak membimbangkan. Saya tidak nampak sebarang risiko penularan mengenai perkara ini.”
Pengatur tawaran ekuiti perusahaan Adani yang dibatalkan terpaksa menyesuaikan diri mereka dengan bayaran yang sangat kecil dan berebut untuk mendapatkan semula apa yang mereka boleh daripada apa yang sepatutnya menjadi penjualan saham susulan yang besar. Sebahagian besar daripada $12 juta yang ditetapkan oleh bank pelaburan adalah bergantung kepada kejayaan perjanjian itu, kata orang yang mengetahui perkara itu. Mereka kini hanya mengharapkan pampasan minimum untuk kerja mereka pada tawaran itu.
Adani Deal Arrangers Scrap Mata Daripada Jangkaan $12 Juta Hari Gaji
Ketika minggu yang bergelora semakin hampir ke penghujungnya, taikun yang bergelut itu mengadakan perbincangan dengan pemiutang untuk membayar terlebih dahulu beberapa pinjaman yang disokong oleh saham yang dicagarkan, kerana beberapa bank berhenti menerima sekuriti kumpulan itu sebagai cagaran.
"Habuk belum diselesaikan," kata Alok Churiwala, pengarah urusan Churiwala Securities Pvt. yang berpangkalan di Mumbai, pada Khamis. "Seseorang itu perlu berhati-hati dan pelabur dinasihatkan supaya tidak bermain-main dengan saham Adani sehingga ada kejelasan dalam perjalanan ke hadapan."
–Dengan bantuan daripada Alisa Odenheimer, Baiju Kalesh, Archana Narayanan, Anto Antony, Ragini Saxena, Vidya Root dan Ashutosh Joshi.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/inside-19-hour-meltdown-junked-010000689.html