Intel masih mempunyai banyak perkara untuk dibuktikan kepada Wall Street setahun selepas Pat Gelsinger pulang

Baca: Cip mungkin habis dijual untuk 2022 kerana kekurangan, tetapi pelabur bimbang tentang penghujung parti

Penganalisis Bernstein, Stacy Rasgon, yang mempunyai penarafan rendah pada Intel dan sasaran harga $40, berkata pratontonnya tahun lalu bertajuk "Jangan fikir ia tidak boleh menjadi lebih teruk," ialah "tema yang nampaknya sedang dimainkan semasa kita bercakap. .”

Tanpa sebarang pukulan, Rasgon berkata dia kekal negatif terhadap Intel "semasa mereka meletupkan model mereka untuk menebus dosa selama 10 tahun dengan margin menurun, belanja modal meningkat, dan aliran tunai percuma tidak wujud walaupun mereka menggariskan peta jalan yang agresif yang penuh. dengan risiko, dengan sasaran pertumbuhan yang luar biasa dalam jangka panjang dan risiko PC dalam jangka terdekat.”

Jangkakan margin keuntungan yang merosot itu akan berada di hadapan dan tengah pada hari Rabu, selepas Gelsinger memberitahu penganalisis suku lepas bahawa margin bawah tekanan akan kekal "selesa melebihi 50%," kerana ia membina kapasitinya untuk membuat wafer silikon. Tidak termasuk perniagaan memori yang dilupuskan oleh Intel, syarikat itu melaporkan margin kasar sebanyak 57.8% untuk suku ketiga, dan meramalkan 53.5% untuk suku keempat. Sebagai perbandingan, Intel melaporkan margin sebanyak 59.4% pada suku kedua, dan 58.4% kedua-duanya pada suku pertama 2021 dan suku keempat 2020.

Dengan fabrikasi wafer silikon tergesa-gesa membina kapasiti pembuatan mereka untuk memenuhi kekurangan cip global yang dicetuskan oleh COVID, Intel berkata pada Oktober ia menjangka membelanjakan $25 bilion hingga $28 bilion untuk membina kapasitinya pada 2022, meningkat daripada $20 bilion pada 2021. Intel juga baru-baru ini mengumumkan rancangan untuk membelanjakan lebih daripada $20 bilion di Ohio untuk mula membina apa yang didakwanya sebagai "salah satu tapak pembuatan semikonduktor terbesar di dunia" dengan jumlah pelaburan $100 bilion sepanjang dekad akan datang.

Lihat juga: Intel mengesahkan rancangan untuk membelanjakan lebih daripada $20 bilion untuk membina 'tapak mega' cip di Ohio

Keputusan suku tahunan Intel juga datang hanya beberapa minggu selepas pembuat cip mengumumkan ia memburukkan Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Ketua Pegawai Kewangan David Zinsner, dan menamakan Michelle Holthaus untuk mengetuai unit perniagaan terbesarnya, pengkomputeran pelanggan, lebih dikenali sebagai perniagaan PC.

Apa yang perlu dicari

pendapatan: Daripada 37 penganalisis yang ditinjau oleh FactSet, Intel secara purata dijangka mencatatkan pendapatan larasan sebanyak 90 sen sesaham, turun daripada $1.52 sesaham yang dilaporkan syarikat itu setahun lalu. Intel meramalkan 90 sen sesaham. Estimize, platform perisian yang menggunakan sumber ramai daripada eksekutif dana lindung nilai, pembrokeran, penganalisis bahagian belian dan lain-lain, memerlukan pendapatan larasan sebanyak $1.05 sesaham.

Pendapatan: Wall Street menjangkakan pendapatan sebanyak $ 18.33 bilion dari Intel, menurut 30 penganalisis yang disurvei oleh FactSet. Itu akan turun dari $ 19.98 bilion yang dilaporkan pada suku tahun lalu. Intel meramalkan pendapatan $ 18.3 bilion. Anggarkan menjangkakan pendapatan sebanyak $ 18.45 bilion.

Penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menjangkakan hasil daripada pengkomputeran pelanggan masuk pada $9.58 bilion; hasil pusat data sebanyak $6.73 bilion; hasil penyelesaian memori tidak menentu sebanyak $1.06 bilion; “Internet of Things,” atau IoT, hasil sebanyak $1.04 bilion; dan hasil Mobileye sebanyak $355.1 juta.

Pergerakan stok: Jangan mengharapkan lantunan automatik jika Intel mengatasi jangkaan — saham Intel telah merosot berikutan enam laporan pendapatan suku tahunan lepas syarikat di mana pendapatan mengatasi anggaran Wall Street. Berikutan laporan pendapatan terakhir syarikat, saham jatuh hampir 12% selepas hasil meleset jangkaan buat kali pertama dalam 10 suku, tetapi lebih berkemungkinan disebabkan kebimbangan tentang bagaimana rancangan perbelanjaan modal agresif Intel akan menjejaskan margin keuntungan. Saham masih lebih daripada 6% di bawah harga penutup saham sebelum kejatuhan itu.

Saham Intel merosot 3.3% secara keseluruhan pada suku akhir Disember. Dalam tempoh yang sama, Purata Perindustrian Dow Jones 
DJIA,
-1.30%
 - yang mengira Intel sebagai komponen - meningkat 7.4%, indeks S&P 500 
SPX,
-1.89%
meningkat 10.7%, Indeks Komposit Nasdaq berteknologi tinggi 
KOMP,
-2.72%
 meningkat 8.3%, dan Indeks Semikonduktor PHLX 
SOX,
-1.72%
 melonjak 21%.

Apa yang dikatakan oleh penganalisis

Penganalisis Citi Research Christopher Danley, yang mempunyai penarafan neutral dan sasaran harga $58, berkata beliau menjangkakan peningkatan kepada saham jangka pendek menjelang Mesyuarat Pelabur Intel pada 17 Februari. Danley menjangkakan Intel akan berjaya dengan “permintaan PC yang baik melebihi jangkaan disebabkan oleh penyegaran semula perusahaan," dan itu "memandangkan peningkatan baru-baru ini dalam pesanan notebook, kami menjangkakan peningkatan pada Intel juga."

Walau bagaimanapun, Danley mengakui Intel "masih banyak kayu untuk ditebang," terutamanya apabila permintaan PC menjadi normal, dan bahawa "usaha dan tumpuan yang besar masih diperlukan oleh Intel, terutamanya dalam pembuatan, untuk mengejar pesaingnya."

CES 2022: Intel memfokuskan pada pemanduan autonomi, permainan dan cip komputer riba

Pesaing tersebut termasuk saingan yang lebih kecil Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
yang dijadualkan melaporkan pendapatannya pada 1 Februari, dan Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
dianggarkan melaporkan pendapatan pada 17 Februari, yang juga pembentangan hari penganalisis Intel.

Penganalisis Cowen Matthew Ramsay, yang mempunyai penarafan mengatasi prestasi dan sasaran harga $60, berkata dalam nota bahawa "Intel kekal kontroversi."

“Skeptisisme jangka panjang kekal dan kerugian saham akan berterusan sehingga produk meningkat pada nod Intel 4 (7nm lama), tetapi dengan CFO baharu, meningkatkan tinjauan pasaran PC dan pelayan, aliran masuk tunai daripada kerajaan AS, Mobileye di ufuk, dan hari penganalisis Februari kini disahkan semula, kami berhati-hati optimis sentimen boleh berterusan
untuk bertambah baik secara beransur-ansur,” kata Ramsay. “Masih BANYAK untuk dibuktikan.”

Pendapat: IPO Mobileye akan membantu mengumpul wang tunai yang sangat diperlukan untuk Intel — tetapi adakah ia mencukupi?

Penganalisis Kewangan Susquehanna Christopher Rolland, yang mempunyai penarafan neutral dan sasaran harga $55, berkata walaupun jadual keluaran cip PC Intel muncul di landasan yang betul, kod cip pelayan baharunya bernama “Sapphire Rapids” dan unit pemprosesan grafik baharu dijangka akan ditangguhkan.

"Banyak sumber, termasuk SemiAccurate, kini menjangkakan kelewatan untuk SR selepas 1Q22, dengan tolak keluar antara satu hingga empat suku," kata Rolland. "Intel's Arc boleh memanaskan persaingan GPU."

Rolland merujuk kepada cip grafik pengesanan sinar Arc "Alchemist" Intel yang diumumkan di CES awal bulan ini. Intel berkata ia menghantar GPU pada suku ini kepada pengeluar peralatan asal untuk digunakan dalam lebih daripada 50 produk mudah alih dan desktop.

"Siri DG2 Intel akan datang akan menambah satu lagi alternatif kepada pasaran GPU," kata Rolland. "Walaupun Intel secara rasmi menyasarkan tarikh pelancaran 1Q22, beberapa khabar angin menunjukkan kelewatan ke 2Q."

Lihat juga: Penganalisis berkata Intel 'mula melaksanakan strategi yang koheren'

B. daripada A. Penganalisis Sekuriti Vivek Arya, yang mempunyai penarafan yang kurang berprestasi dan sasaran harga $55, berkata syarikat itu "boleh kekal sebagai kuasa yang lebih stabil" dan menunjuk kepada kehilangan bahagian pasaran Intel yang seolah-olah tidak berkesudahan kepada AMD.

"AMD terus kekal sebagai pesaing hebat dalam kedua-dua PC/pelayan, dan kami menunggu untuk melihat pelaksanaan strategi faundri/IDM yang memerlukan sejumlah besar pelaburan modal," kata Arya.

“Kami terus percaya bahawa bahagian pelayan INTC yang tinggi ~90% adalah tidak mampan memandangkan tawaran yang sangat kompetitif daripada AMD, dan kami menganggarkan AMD boleh memperoleh 300-400bp bahagian setiap tahun dalam tempoh 3 tahun akan datang,” kata Arya.

Arya menambah bahawa AMD telah memperoleh bahagian yang berterusan berbanding Intel dalam pasaran PC juga, dan menjangkakan bahagian pasaran nilai dan unit 2021 AMD akan berkembang daripada 16% dan 20% masing-masing kepada 17% dan 23% menjelang 2023.

Daripada 40 penganalisis yang meliputi Intel, 10 mempunyai penilaian belian pada saham, 21 mempunyai penarafan pegangan, dan sembilan mempunyai penilaian jualan, bersama-sama dengan harga sasaran purata $54.87, menurut data FactSet.