Temu bual: Apakah masa depan DeFi? Pengasas Umee Brent Xu

Ia adalah tahun yang sukar atau lebih untuk kripto.

Ini termasuk kawasan kewangan terdesentralisasi, di mana jumlah nilai terkunci (TVL) telah runtuh di tengah-tengah pasaran beruang. 

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Walaupun sebahagian besar skandal - celsius, FTX dan lain-lain - berasal dari CeFi, DeFi masih berada di bawah penelitian dan menghadapi cabarannya sendiri. Pengkritik menunjukkan keperluan untuk membuat pengumpulan berlebihan menyebabkan pengurangan kecekapan modal, kadar yang lebih tinggi dalam ekonomi yang lebih luas mengurangkan keinginan untuk mengejar hasil pada rantaian blok, dan kesan keseluruhan terhadap reputasi kripto kerana beberapa faktor menjejaskan kawasan itu. 

Kami menemu bual pengasas Umee Brent Xu untuk memilih otaknya tentang DeFi, dan projek Umee yang sedang melawan semua masalah ini. Umee ialah algoritma peminjaman blockchain, jadi Xu hadir sebagai sudut pandangan yang menarik. 

Invezz (IZ): Berkenaan dengan peminjaman dan pinjaman, apakah kelebihan yang ditawarkan oleh blockchain secara khusus?

Brent Xu (BX): Untuk memahami kebaikan dan keburukan pinjaman dan peminjaman asli blockchain, adalah penting untuk mempertimbangkan sistem kewangan tradisional. 

Pasaran hutang adalah legap dan tidak cekap, yang akhirnya menimbulkan masalah kepada pelabur dan ekonomi, secara amnya. Blockchain sememangnya telus dan cekap. Pengguna boleh berurus niaga dana dengan cepat, dan sifat kekal, sumber terbuka blokchain membolehkan peningkatan pengawasan. 

Blockchain juga menawarkan penguatkuasaan kontrak secara automatik. Seperti yang kita lihat semasa keruntuhan platform seperti Blockfi, Celsius dan 3AC, peminjam membayar balik pinjaman blockchain sebelum membayar balik pinjaman yang terhutang kepada platform terpusat.

IZ: Bagaimanakah anda membina kelayakan kredit ke dalam pasaran hutang pada blockchain? Bagaimanakah kadar dipengaruhi oleh risiko kredit rakan niaga?

BX: Terima kasih kepada rekod kekal blockchain, sejarah peminjaman dan peminjaman individu disimpan dan boleh diakses untuk semua orang. Akibatnya, kepercayaan kredit boleh diperolehi daripada mengkaji faktor-faktor ini. 

Lebih tinggi risiko kredit rakan niaga, lebih tinggi kadar mereka. Tidak kira saiz dan reputasi sesebuah institusi, industri pasaran hutang sememangnya memberikan risiko rakan niaga. Inilah sebabnya mengapa alatan dan penyelesaian pengurusan risiko adalah penting untuk pembangunan DeFi, dan untuk kejayaan mana-mana platform pinjaman dan peminjaman. 

Kelayakan kredit juga dibina berdasarkan set kadar faedah asas yang berdaya maju yang boleh anda gunakan untuk menetapkan harga spread kredit. Sebelum mempunyai kredit, anda perlu membina satu set kadar asas atau keluk hasil.

IZ: Adakah sukar untuk membina kecairan pada Umee ke tempat di mana ia boleh menyaingi pasaran hutang bukan rantaian berdomisil? Bagaimana anda merancang untuk melakukan ini?

BX: Umee ialah rantaian blok dalam ekosistem Cosmos, dan terdapat peningkatan ketara dalam kecairan apabila ekosistem berkembang pesat. 

Malah, Umee baru-baru ini melepasi jumlah nilai $6 juta yang terkunci di bawah sebulan, menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa ini. Walaupun pasaran hutang tradisional adalah industri $300 trilion, kematangan pinjaman DeFi dan penggunaan rantaian blok yang berterusan akan meningkatkan lagi kecairan. 

Umee akan membina alat infrastruktur pinjaman seperti struktur jangka kadar faedah yang menggunakan primitif crypto asli. Umee juga akan membina kadar repo asli kripto serta kadar pinjaman jangka panjang sebagai persediaan untuk membawa pasaran pendapatan tetap yang lebih luas ke dalam kripto. 

IZ: Sejauh manakah pasaran beruang menjejaskan penglihatan, berkaitan dengan kejatuhan dalam jumlah dan minat yang telah dilihat oleh ruang crypto sepanjang tahun lepas?

BX: Walaupun faktor makroekonomi sudah pasti memberi kesan kepada penggunaan mata wang kripto secara amnya, DeFi telah menyaksikan pertumbuhan dalam beberapa bulan kebelakangan ini apabila pengguna menyedari manfaat platform terdesentralisasi berbanding platform terpusat. 

Malah, laporan baru-baru ini menunjukkan bahawa jumlah pengguna DeFi meningkat 35% tahun ke tahun dan melepasi 6.7 juta pada Januari tahun ini. 

Keutamaan kami ialah membangunkan penyelesaian untuk meningkatkan keselamatan, membina semula kepercayaan di kalangan pengguna dan memacu industri ke hadapan. Contoh terbaharu ini ialah pelancaran Historacle, oracle pintar pertama dalam industri blockchain yang mencipta profil risiko untuk mengawal selia peminjaman, pinjaman dan cagaran dengan lebih baik. 

IZ: Pengkritik pinjaman DeFi berhujah bahawa keperluan untuk mengumpul secara berlebihan mengurangkan kecekapan modal. Apa pendapat anda tentang kritikan ini? Adakah anda percaya ada cara untuk mengatasinya? 

BX: Pinjaman terlebih cagaran dalam beberapa cara mengurangkan kecekapan modal, walaupun pinjaman tanpa cagaran meningkatkan risiko keseluruhan. Medium yang sihat perlu diwujudkan bagi memastikan ekosistem pinjaman yang betul.

Masalah dengan pasaran pinjaman bukanlah sifat pinjaman. Ia lebih kepada garis pemberi pinjaman yang cuba menjadi terlalu kreatif dengan pinjaman sebelum primitif yang diperlukan telah dibina.

Sebagai contoh, pinjaman berasaskan kredit telah dikeluarkan sepanjang 2020-2022 sebelum profil kredit yang betul diwujudkan Syarat pinjaman adalah samar-samar dan tidak jelas kerana pemberi pinjaman menyediakan fasal pembiayaan fleksibel yang boleh dilaksanakan secara bebas mengenai masa untuk membayar balik atau memanggil balik pinjaman. 

Masalahnya tidak cekap modal vs tidak cekap modal. Isu sebenar ialah kematangan amalan peminjaman dan pinjaman, dan semuanya berpunca daripada infrastruktur.

IZ: Adakah anda fikir pinjaman DeFi boleh mencapai tahap di mana ia boleh mencabar trad-fi? Mengapa anda percaya bahawa ia lambat untuk bermula dari "musim panas DeFi" pada tahun 2020?

BX: Ya, sama sekali. Walaupun blockchain mempunyai kelebihan yang jelas dari segi ketelusan, kebolehubahannya dan kecekapannya, kami tidak akan melihat pertumbuhan DeFi yang mampan sehingga pasaran hutang melihat blockchain sebagai sistem yang serasi dengan keperluan kewangan dan ekonomi dunia sebenar. 

Membina keserasian ini memerlukan alat seperti struktur jangka kadar faedah, hab peminjaman dan pinjaman institusi, dan kebolehoperasian rentas rantai penuh, yang kami sedang bina di Umee. 

IZ: Sedikit di luar topik mungkin, tetapi saya perlu bertanya kepada anda tentang pasaran hutang global! Adakah anda bimbang pada tahap hutang, seperti sesetengah orang dalam crypto, dengan hutang negara AS kini pada $31.5 trilion?

BX: Pasaran hutang global sentiasa berkembang dan berubah berdasarkan profil makroekonomi global yang berbeza. Apabila pasaran hutang berkembang dan berkembang, kita akan melihat lebih banyak pergantungan pada dasar monetari untuk mengawal arah aliran ini.

Memandangkan bank rizab Persekutuan di seluruh dunia sedang meningkatkan kadar faedah, kita mungkin akan melihat kelembapan dalam pengeluaran hutang keseluruhan dalam dekad yang akan datang.

Saya fikir cara sebenar untuk menjawab soalan ini adalah dari sudut teknologi. Hari ini, pasaran hutang didorong oleh dasar makroekonomi dan pergantungan pada infrastruktur warisan untuk membuat penentuan keperluan modal.

Apabila teknologi berkembang, kita mungkin akan melihat analitik yang lebih baik mengenai keperluan modal merentas sektor dan proses yang lebih cekap untuk cara hutang dikeluarkan.