Pelabur, Terkunci dalam Bimbingan Lockheed, Mungkin Terlepas Tembakan Mereka

Kadangkala musim pendapatan adalah seperti memburu sasaran dari jarak yang sangat dekat — tetapi gagal untuk melihat semua kilat lain lebih jauh di radar. Pelabur, dalam erti kata lain, menjadi sangat rabun, mereka merindui gambaran besar, hanya menetapkan pandangan mereka pada laporan suku tahunan terkini. Ambil sebagai contoh penarikan balik berkaitan pendapatan baru-baru ini di Lockheed Martin (LMT).

Adakah pelabur tertumpu pada panduan dan ketinggalan lain sehingga tidak dapat melihat titik masuk pembelian yang baik?

Suku Lockheed sememangnya tidak kemas, dengan beberapa siri caj tidak berulang, gangguan rantaian bekalan dan hasil tertunda semuanya menyebabkan jangkaan Wall Street meleset. Kekurangan perjanjian yang dimuktamadkan untuk F-35 membebankan pada suku tersebut, tetapi perjanjian yang dijangkakan dengan Jabatan Pertahanan pada suku ketiga akan menubuhkan bahagian Aeronautik Lockheed untuk pendapatan yang kukuh, seiring dekad itu berjalan. LMT merancang untuk menyampaikan sasarannya sebanyak 156 jet F-35 pada 2025 dan seterusnya, meningkat daripada 147 kepada 153 F-35 pada 2023 dan 2024.

LMT telah meningkat lebih 25% pada awal tahun ini, berjalan jauh mendahului asas-asas, dengan menjangkakan peningkatan perbelanjaan pertahanan daripada pencerobohan Rusia ke atas Ukraine. Memandangkan perbelanjaan telah menjadi lebih perlahan daripada yang diharapkan, saham telah jatuh sekitar 18% daripada paras tertinggi April, melepaskan kebanyakan keuntungan berkaitan perang. Jangkaan pelabur bahawa kedudukan Lockheed akan diterjemahkan ke dalam pertumbuhan perniagaan jangka pendek yang material adalah tersilap di luar pengeluaran Lembing dan peluru berpandu.

Namun, Susquehanna, dengan sasaran tinggi sebanyak $539, menyatakan bahawa Lockheed telah melihat kemasukan pesanan domestik dan antarabangsa yang sudah diterima dan di kaki langit disebabkan peningkatan penekanan pada perbelanjaan pertahanan.

“Dengan ketidakpastian utama pengeluaran F-35 jangka pendek yang dialih keluar, kami melihat peningkatan pertumbuhan mungkin lebih besar daripada unjuran syarikat yang disediakan pada penghujung 2021. 2022 sentiasa sepatutnya menjadi palung hasil kerana penamatan program utama, tetapi memandangkan ada adalah bukti bahawa pecutan ke 2025 mungkin lebih tinggi daripada yang dijangkakan pada mulanya.”

Selepas kekecewaan jangka pendek, peluang pelaburan jangka panjang muncul dengan sendirinya. Peluang perniagaan Lockheed masih di hadapan apabila kerajaan, terutamanya negara Eropah, meningkatkan perbelanjaan ke masa hadapan untuk bertindak balas terhadap ancaman keselamatan global; faedah yang berkaitan akan terakru kepada pemegang saham jangka panjang. Dengan saham pada umumnya tidak berubah sepanjang tiga tahun yang lalu, peningkatan kepada prospek perniagaan Lockheed adalah peluang untuk memiliki saham pada penarikan balik.

Dalam persekitaran makro yang mendung, terdapat keterlihatan yang jelas dalam prospek perniagaan Lockheed yang kukuh. LMT mempunyai aliran tunai yang stabil dan menghasilkan hasil dividen 2.85% yang sihat serta pembelian balik yang lumayan yang bersara setiap tahun 1.5%-2% daripada saham terkumpul. Dengan dagangan saham sekitar 14 harga hadapan kepada pendapatan dan 11 kali anggaran pendapatan 2023 sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan, LMT mempunyai harga yang menarik, diskaun kepada rakan pertahanannya, dan berbaloi untuk dimiliki dalam gelombang peningkatan perbelanjaan pertahanan di hadapan.