. S & P 500 indeks turun -22.44% YTD kepada keputusasaan ramai pasaran saham pelabur. Walau bagaimanapun, naratif di kalangan kenaikan pasaran saham adalah bahawa bermain pasaran saham adalah permainan jangka panjang.
Ini bermakna penarikan, pembetulan dan pasaran menanggung, adalah sebahagian daripada permainan. Oleh itu, semua perma lembu jantan mencari satu perkara dan satu perkara sahaja - untuk membeli penurunan.
Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.
Tetapi terdapat masalah dengan membeli celup. Iaitu, semua orang mahu membeli penurunan sehingga pasaran menurun, dan semua orang takut untuk melakukannya.
Selain itu, membeli penurunan tanpa mencairkan beberapa jawatan anda memerlukan modal baharu. Itu rumit semasa kadar faedah meningkat dan pasaran menurun yang degil.
Masalah lain timbul daripada cara pelabur AS bertindak. Segelintir yang mempunyai jawatan yang tidak dimanfaatkan.
Lebih tepat lagi, sedikit yang menggunakan wang tunai sahaja untuk membeli saham. Sebaliknya, sebahagian besar meminjam dana daripada rumah pembrokeran mereka untuk membeli saham pada margin.
Tetapi apabila pasaran menurun, walaupun kurang daripada -22.44% seperti YTD, panggilan margin tersebut mesti dipenuhi dengan modal baharu, atau broker menjual saham. Namun, untuk memenuhi panggilan margin, pelabur perlu meletakkan lebih banyak wang tunai sebagai cagaran. Oleh itu, tiada wang tunai tersedia untuk membeli penurunan apabila penurunan akhirnya datang.
Naratif ini bermakna bahawa saham tidak akan melantun semula daripada sebarang pembetulan atau pasaran menanggung. Namun, mereka sangat kerap melakukannya.
Tetapi bagaimana untuk mengetahui sama ada kebanyakannya masih melabur dalam pasaran saham?
Satu cara untuk berbuat demikian ialah melihat nilai tawaran berbanding panggilan untuk dibuka.
Kali pertama dalam sejarah apabila meletakkan adalah tiga kali panggilan
Pilihan panggilan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli aset pendasar pada tamat tempoh. Opsyen meletakkan berfungsi secara bertentangan - ia memberikan pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual aset pendasar apabila tamat tempoh.
Oleh itu, pembeli meletakkan pertaruhan pada pasaran yang menurun, manakala pembeli panggilan pada pasaran yang semakin meningkat. Sememangnya, aset asas, dalam kes ini, ialah indeks S&P 500.
Minggu lalu, peniaga runcit menolak pembelian put-to-call untuk dibuka kepada paras rekod. Letak bernilai $19.9 bilion melebihi tiga kali ganda nilai panggilan.
Jadi mari kita fikirkan sedikit tentang maksud ini. Adakah semua orang menurun?
Tiada.
Pilihan digunakan terutamanya sebagai perlindungan terhadap risiko penurunan. Sebagai sebahagian daripada pasaran derivatif, pilihan ialah cara yang lebih murah untuk melindung nilai portfolio sekiranya berlaku kesilapan. Mereka bekerja, jika anda mahu, sebagai insurans.
Oleh itu, nisbah rekod yang dinyatakan di atas memberitahu kita bahawa sebahagian besar pelabur masih panjang dan menggunakan meletakkan sebagai perlindungan. Jika opsyen tamat tempoh tanpa nilai, ini bermakna pasaran saham meningkat, dan keuntungan pasaran saham akan mengimbangi kerugian pada harga opsyen jual.
Salin peniaga pakar dengan mudah dengan eToro. Melabur dalam saham seperti Tesla & Apple. Berdagang dengan serta-merta ETF seperti FTSE 100 & S&P 500. Daftar dalam beberapa minit.
10/10
68% akaun CFD runcit kehilangan wang