Adakah Amerika adalah ekonomi separuh masa? Setengah juta peranan sepenuh masa hilang sejak Mei 2022

Pengangguran di AS kembali turun ke paras terendah lima dekad sebanyak 3.5%. Itu yang terkini daripada situasi pekerjaan Biro Statistik Buruh (BLS). melaporkan dikeluarkan pada hari Jumaat.

Walaupun lonjakan dalam kadar dana persekutuan sepanjang 2022, bilangan pekerjaan nampaknya semakin kukuh, dengan laporan BLS menunjukkan peningkatan sebanyak 223,000 dalam senarai gaji bukan ladang (NFP) untuk bulan Disember.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Ini jauh melebihi anggaran konsensus sebanyak 200,000 tetapi disederhanakan daripada data awal November sebanyak 263,000.

Adakah itu berita baik? Berita baik? Lebih kepada berita yang tidak lengkap.

Apa kata laporan itu?

Purata penciptaan pekerjaan sebulan untuk 2022 ialah 375,000, berbanding antara 150,000-200,000 sebelum penutupan.

Peningkatan mendadak dalam penciptaan pekerjaan dalam tempoh dua tahun lalu berikutan pemberhentian beramai-ramai dan peletakan jawatan yang besar yang berlaku di tengah-tengah wabak virus.

Pada bulan Disember, keuntungan pekerjaan diperoleh terutamanya dalam masa lapang dan hospitaliti (67,000), penjagaan kesihatan (55,000), pembinaan (28,000), dan bantuan sosial (20,000).

Walaupun masih di atas aliran pra-pandemik, bilangan pekerjaan bulanan jelas menjadi trend menurun sejak beberapa bulan lalu.

Yang penting, purata pendapatan setiap jam terus meningkat, meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Disember, dan meningkat 4.6% sepanjang tahun.

Purata pendapatan setiap jam tahunan dan bulanan masing-masing menyederhana daripada 4.8% dan 0.4% pada bulan November.

Walaupun pertumbuhan gaji telah berlaku, ini adalah jauh di bawah CPI (yang boleh anda baca disini), mengakibatkan kehilangan kuasa pendapatan.

Memandangkan pertumbuhan gaji terus menjadi sederhana, tinjauan mencadangkan bahawa jangkaan perbelanjaan pengguna semakin berkurangan (komentar yang tersedia disini).

Langkah berkembar

Laporan situasi pekerjaan BLS menerbitkan dua penunjuk berbeza – tahap pekerjaan dan senarai gaji bukan ladang (pekerjaan), yang masing-masing datang daripada tinjauan berasingan – tinjauan isi rumah dan tinjauan penubuhan, masing-masing.

Kedua-dua langkah itu tidak membayangkan perkara yang sama.

Secara kasarnya, pekerjaan merujuk kepada orang (16 tahun ke atas) yang telah bekerja 1 jam atau lebih sepanjang minggu di mana tinjauan dijalankan. Ini mungkin dalam organisasi profesional, syarikat mereka sendiri, atau ladang.

Dalam kes perusahaan keluarga, pekerja tidak bergaji juga disertakan jika mereka bekerja lebih daripada 15 jam dalam seminggu.

Pekerjaan juga termasuk pekerja yang tidak hadir buat sementara waktu di bawah pelbagai senario termasuk percutian, penyakit, isu peribadi dan pelbagai sebab lain.

Perkara utama ialah semasa mengira bilangan pekerjaan, setiap pekerja hanya dikira sekali, walaupun mereka bekerja dalam berbilang pekerjaan.

Sebaliknya, senarai gaji bukan ladang yang diambil daripada tinjauan pertubuhan secara teorinya mengira semua pekerja AS meninggalkan pekerja ladang dan beberapa kategori lain seperti pemilik, pekerja isi rumah persendirian dan sukarelawan tidak bergaji.

Walau bagaimanapun, jumlah ini terdedah kepada pengiraan dua kali, terutamanya jika pekerja diambil bekerja dalam berbilang pekerjaan sekaligus.

Tahap pekerjaan juga mungkin terdedah kepada pengiraan berlebihan atau menyamarkan pengangguran, memandangkan dalam kebanyakan kes responden hanya perlu bekerja satu jam untuk layak.

Pembunuhan beramai-ramai sepenuh masa

Jumlah penduduk bekerja di Amerika Syarikat pada Disember 2022 diukur pada 159,244,000.

Jumlah guna tenaga telah meningkat sebanyak 717,000 sejak November 2022, apabila disandarkan pada 158,527,000.

Kedengarannya agak mengagumkan sehingga kita menyedari bahawa kekuatan berangka pekerja sambilan meningkat sebanyak 592,000, atau hampir 83% daripada 717,000 itu.

Daripada pekerja sambilan ini, 190,000 terdiri daripada mereka yang tersedia untuk kerja sepenuh masa tetapi terpaksa menyelesaikan jadual sambilan.

402,000 pekerja berbuat demikian disebabkan isu penjagaan anak, keluarga atau kewajipan peribadi, atau menyertai sekolah atau latihan, antara sebab lain.

Mungkin yang lebih penting, pekerjaan sepenuh masa terus menurun di AS, setelah merosot daripada kemuncaknya tahun ini sebanyak 132,743,000 pada Mei, kepada 132,299,000 dalam laporan terkini.

Ini bermakna 444,000 jawatan sepenuh masa telah hilang di AS dalam tempoh 7 bulan yang lalu, bertentangan dengan idea bahawa laporan pekerjaan baru-baru ini telah berdaya tahan tanpa henti dalam menghadapi pengetatan yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Peranan sepenuh masa hampir tidak berubah pada bulan Disember, setelah menurun sebanyak 1,000.

Walau bagaimanapun, sejak Mei, jumlah tahap guna tenaga telah nasi sebanyak 945,000, walaupun, seperti yang dibincangkan, peranan sepenuh masa telah diperah.

Ini menunjukkan bahawa semakin ramai orang yang dilepaskan daripada kerja sepenuh masa, mengambil jawatan sambilan, atau menerima kerja tambahan untuk menyara diri dan keluarga mereka di tengah-tengah peningkatan kos sara hidup.

Ini menunjukkan bahawa tajuk utama pekerjaan yang kukuh yang kita lihat adalah terutamanya fungsi pengambilan pekerja sambilan, manakala peranan sepenuh masa semakin hilang dari pasaran.

Mungkin kerana bimbang tentang prospek ekonomi masa depan, syarikat dan perniagaan lebih selesa melibatkan pekerja pecahan daripada yang difikirkan sebelum ini.

Mike Shedlock, seorang penulis blog ekonomi terkenal dan penasihat pelaburan berdaftar, telah menjadi salah satu penyokong kuat idea bahawa pasaran kerja telah lemah, menyatakan,

Ini bukan pertumbuhan pekerjaan yang kukuh… Butiran dalaman telah lemah selama 9 bulan…

Angka terkini juga menyaksikan semakan yang mengurangkan peningkatan pekerjaan pada Oktober dan November sebanyak 28,000.

Selain itu, purata jam bekerja turun sebanyak 0.1 jam dalam seminggu, menunjukkan kelemahan selanjutnya.

Shedlock menambah,

Ini adalah bulan kedua berturut-turut penurunan jam kerja. Sepersepuluh jam mungkin tidak begitu banyak tetapi darabkannya dengan 159,244,000 pekerja dan 15,924,400 jam kurang kerja.

U-3 lawan U-6

Kerajaan AS mengira pelbagai ukuran pengangguran.

Yang paling popular ialah U-3 dan seperti yang dibincangkan, berada pada paras terendah bersejarah sebanyak 3.5%.

Walaupun kadar pengangguran berada di bawah 4% sejak Februari 2022, bilangan penganggur menurun sebanyak 278,000, kepada sejumlah 5,722,000 pada bulan Disember.

U-6 sebaliknya jarang digunakan, namun, ia memberikan gambaran yang lebih tepat tentang pasaran kerja.

Ia termasuk penganggur seperti dalam U-3, tetapi juga penganggur, mereka yang telah kembali ke sekolah atau kehilangan kerja kerana hilang upaya.

Pada masa ini, U-6 berada pada 6.5%, hampir dua kali ganda U-3, dan menandakan tahap kesusahan yang lebih tinggi dalam pasaran buruh daripada yang biasa diakui.

Walaupun kedua-dua langkah itu berada pada paras terendah bersejarah, ketika itulah kita mengingati jumlah keluar daripada tenaga buruh sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Sejak wabak itu, terdapat penghijrahan pekerja daripada tenaga buruh disebabkan faktor seperti persaraan, kesihatan kebimbangan, pulangan portfolio yang kukuh dalam pasaran kewangan dan peningkatan kadar pekerja yang tidak digalakkan.

Aliran ini merupakan punca herotan untuk kadar pengangguran dan menjadikannya kelihatan lebih baik daripada yang sebenarnya.

Dalam Fed terkini minit, ahli FOMC mengakui bahawa langkah-langkah tertentu pekerjaan selain U3 menunjukkan bahawa pasaran pekerjaan mungkin tidak teguh seperti yang digambarkan oleh nombor tajuk.

Outlook

Penggubal dasar Fed mengakui bahawa memulihkan kestabilan harga secara mampan mungkin tidak semudah yang difikirkan sebelum ini, dengan menyatakan bahawa,

…risiko kepada unjuran inflasi yang condong ke arah atas.

Ini hanya menambah bahan api kepada kebakaran, dengan peserta pasaran sudah meragui keazaman institusi untuk mengekalkan laluan kadar yang dinyatakan.

Memandangkan kelemahan berterusan dalam situasi pekerjaan, apatah lagi tenggelam perumahan pasaran (yang boleh anda baca disini), penarikan balik dalam aktiviti pembuatan dan kesan "selang termampat" (artikel yang tersedia disini on Invezz), ekonomi bersedia untuk terjun ke masa yang lebih sukar.

Perniagaan kecil sudah pun menderita di bawah bebanan kadar yang lebih tinggi dan telah menyaksikan banyak penutupan.

Walaupun, Fed meminta fleksibiliti dan pilihan yang lebih besar untuk bergerak ke hadapan, institusi itu kini berada dalam wilayah yang tidak menentu, walaupun tidak sepenuhnya di luar jangkaan.

Kemungkinan ia akan menahan keinginan untuk melonggarkan dasar monetari adalah agak rendah.

Dalam jangka panjang, peningkatan bilangan pesara juga akan membawa kepada lebih banyak tekanan ke atas gaji, yang berkemungkinan bermakna bahawa inflasi belum selesai dengan kita.