Adakah Anchor Punca Terra Terhempas? 

Kejatuhan Terra pada awal Mei ini telah menyebabkan kekacauan, dan pasaran crypto merasakan kemarahannya, termasuk mata wang utama seperti Bitcoin(BTC) dan Ethereum (ETH). Banyak soalan juga dibangkitkan mengenai stablecoin dan cara ia beroperasi. Mari kita cuba membongkar misteri di sebalik keruntuhan. 

Luna menjadi popular dengan agak cepat dan pada masa mata wang kripto terkemuka seperti Bitcoin dan Ethereum sedang jatuh. Kejayaan aset itu banyak menyumbang kepada protokol pemberian pinjaman, Anchor, yang menjanjikan peratusan hasil tahunan (APY) lebih kurang. 20 peratus.

Mari kita fahami cara kerja Protokol jangkar secara ringkas: 

Deposit bernilai $20,000 Bumi, yang ditambat oleh dolar. sekarang, Anchor memberikan deposit ini sebagai pinjaman kepada pelabur lain, B. Sebagai balasan, B akan meletakkan sebahagian daripada asetnya sebagai cagaran. Sebahagian kecil daripada hasil daripada cagaran B akan pergi ke A dan sebahagian daripada kepentingannya. Deposit dan faedah ini akan berada dalam Terra. 

Peminjam juga mendapat kadar faedah 20% kerana mereka juga diberi ganjaran untuk meminjam. Sekarang, timbul persoalan dari mana datangnya wang ini? Ada yang mula memberi amaran Anchor tidak mampan kerana kekurangan peminjam.

Ada yang berpendapat bahawa kadar 20% boleh dimaksudkan sebagai strategi pemerolehan Pelanggan dan APY akan disemak lebih rendah kemudian. Yang lain memanggilnya sebagai skim Ponzi, di mana wang dipindahkan kepada pelabur terdahulu daripada pelabur lewat sebagai "faedah."

Walaupun semua itu, sejumlah besar Terra terus disimpan. Nyahsulit menomborkannya, mengatakan sebanyak 72%. Walau bagaimanapun, Terra, seperti stablecoin lain seperti Tether dan USDC, tidak disokong oleh rizab. Ia agak "stablecoin algoritma" yang cuba kekal pada $1 melalui proses arbitraj dengan token kakak, Luna.

Kini, pakar percaya bahawa stablecoin algoritma gagal kerana ia bergantung pada perkara yang bukan dalam kawalan mereka, seperti permintaan pelabur. Manakala, dalam kes Terra, nampaknya penarikan balik yang besar adalah puncanya. Stablecoins seperti Besi dan Neutrino juga gagal pada masa lalu. 

Sekarang, apa yang salah ialah pelabur tidak dapat mengeluarkan wang mereka apabila ekosistem gagal. 

Jika anda fikir tiada siapa yang boleh meramalkan perkara ini, maka anda silap! Ada yang mempunyai idea tentang bagaimana keadaan akan berlaku. Sam Bankman-Fried, pengasas FTX, menyatakan dalam podcast:

“Jika anda mengezum keluar, betul, dan anda berkata, 'Ini syiling yang stabil, disokong oleh aset yang tidak menentu, apa yang akan berlaku dalam pergerakan pasaran yang besar.' Betul ke? Seperti, anda tahu bagaimana ini berlaku.”

Jelas sekali, tidak ramai yang tahu apa yang akan berlaku! 

Nancy J. Allen adalah peminat kripto dan percaya bahawa mata wang kripto memberi inspirasi kepada orang ramai untuk menjadi bank mereka sendiri dan mengetepikan sistem pertukaran monetari tradisional. Dia juga tertarik dengan teknologi blockchain dan fungsinya.

Catatan terkini oleh Nancy J. Allen (lihat semua)